Как правильно участвовать в размещении облигаций: советы опытных инвесторов

2026-02-13T12:19:30+03:00

17 331

Как правильно участвовать в размещении облигаций: советы опытных инвесторов

Ответы на вопросы подписчиков (06.02–13.02) ❓ Вопрос: Где можно посмотреть текущий ориентир купона при размещении? Не могу понять, стоит ли участвовать. 🗣 Ответ: Ориентир купона можно увидеть в уведомлениях в брокерском приложении или в профильных чатах. Однако, если вы ставите минимальный размер купона, который вам подходит, то ориентироваться на ориентир необязательно. Обычно на него смотрят те, кто участвует в нескольких книгах одновременно и решает, куда перекинуть объём на ходу. ❓ Вопрос: Хочу сформировать портфель замещающих облигаций на этой неделе. Как считаете, с горизонтом 2–3 года, учитывая текущие цены и курс, это актуальная идея по сравнению с рублёвыми облигациями на тот же период? 🗣 Ответ: Если вы верите в рост валюты, то покупка замещающих облигаций может быть актуальной. Чем больше вы верите в рост, тем больше может быть доля этих бумаг в вашем портфеле. Невозможно точно сравнить доходность рублёвых облигаций и замещающих, так как по последним значительная часть доходности может быть связана с ослаблением курса рубля. Никто не знает, произойдёт ли это в реальности. Все расчёты строятся на прогнозах курса, включая ваши собственные. ❓ Вопрос: Возможно, для среднестатистического инвестора сейчас лучшим выбором был бы фонд на высокодоходные облигации (ВДО) с позициями по 1–2% и адекватными комиссиями. 🗣 Ответ: Я не уверен в этом. У фонда есть ограничения, начиная с риск-профиля и заканчивая ликвидностью в стаканах ВДО, которой часто просто нет. Особенно это касается ликвидности в стаканах тру-ВДО. Кроме того, важно, кто будет управлять фондом. Это также имеет большое значение. Небольшому инвестору проще самостоятельно собрать портфель ВДО, так как ему будет хватать ликвидности и у него не будет ограничений, если он квалифицированный инвестор. Также ему не придётся платить комиссии. ❓ Вопрос: Планирую участвовать в первичном размещении, но мой брокер не даёт возможность установить минимальное значение по купону, только «с любым купоном». То есть купон ниже не будет, но возможна ли аллокация? 🗣 Ответ: Если вы не будете ограничивать купон, то примете участие с любым предложением, которое может быть значительно ниже заявленного. Это может выйти из зоны привлекательности, и стакан может открыться ниже номинала. В ставке купона заключается весь смысл участия в размещении. Например, выпуск АПРИ никому не интересен с купоном 23%, так как на вторичном рынке есть выпуск с купоном 25% почти по номиналу. Аллокация связана с купоном: чем выше купон, тем выше спрос и тем больше вероятность аллокации. Однако, если эмитент значительно увеличивает объём размещения, как это происходит в последнее время, то вместо аллокации мы получаем «залив» стаканов от организатора. ❓ Вопрос: Как определяется интерес к участию в обзоре первички? 🗣 Ответ: Интерес строится на математическом сравнении с рынком, рейтингами и выпусками эмитента. Он предполагает вероятность ценового роста. Каждый инвестор может вносить свои коррективы в мои ориентиры при составлении собственного портфеля. Например, кому-то очень хочется получить бумаги определённой компании или сектора. В этом случае можно поставить купон ниже интереса, чтобы гарантированно получить бумаги на размещении. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией [mondiara.com](https://mondiara.com) 👆 Больше новостей и анализа Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) Источник: Era Bond

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса