Купон 25,5% от «Элит Строй»: стоит ли инвестировать в облигации застройщика?

2026-01-27T20:19:31+03:00

12 483

Купон 25,5% от «Элит Строй»: стоит ли инвестировать в облигации застройщика?

Новый выпуск от ООО «Элит Строй»: что предлагает застройщик? ООО «Элит Строй» — материнская компания группы «Страна Девелопмент», работающей в Тюмени, Москве, Санкт-Петербурге и Екатеринбурге. Сегодня эмитент открыл книгу заявок на новый выпуск облигаций серии 002Р-02 с размещением 30 января. Основные параметры: - Купон: 25,5%, ежемесячный. - Срок: 1,5 года. - Объём: 1 млрд руб. - Номинал: 1000 руб. - Организатор: Совкомбанк. - Доступен для неквалифицированных инвесторов. Финансовые результаты (1 полугодие 2025 г., МСФО): - Выручка: 31,3 млрд руб. (+25,7% г/г). - Операционная прибыль: 8,8 млрд руб. (-7,4% г/г). - Чистая прибыль: 5,5 млрд руб. (+61% г/г, с учётом изменения учётной политики). - Чистый операционный денежный поток (OCF): -32,1 млрд руб. (без изменений). - Чистый долг: 114,1 млрд руб. (+65% г/г). - Коэффициент текущей ликвидности: 2,29 (3,09 на конец 2024 г.). - Коэффициент финансовой автономии: 0,078 (0,081 на конец 2024 г.). - ICR (покрытие процентов): 1,00 (1,79 годом ранее). - ЧД/EBITDA LTM: 5,44x (3,79x на конец 2024 г.). Сильные стороны: 1. Рост выручки говорит об активной девелоперской деятельности и расширении проектов. 2. На счетах эскроу — 91,2 млрд руб., что обеспечит приток средств. Ключевые риски и слабые стороны: 1. Высокая долговая нагрузка: коэффициент автономии менее 8%, зависимость от заёмных средств. 2. Ухудшение платёжеспособности: ICR упал до 1,0, операционная прибыль едва покрывает проценты. 3. Отрицательный OCF усиливает зависимость от внешнего финансирования. 4. Чистый долг к EBITDA вырос до 5,44x, что увеличивает риски обслуживания долга. Финансовое положение компании напряжённое. Высокая долговая нагрузка и снижение покрытия процентов создают риски для платёжеспособности. Компания зависит от заёмных средств и чувствительна к изменениям процентных ставок. Кредитный рейтинг: Эксперт РА понизил рейтинг с ВВВ до ВВВ- (ноябрь 2025 г.): - «Понижение рейтинга связано с увеличением долговой нагрузки и неопределённостью стабилизации компании в сложных рыночных условиях». Факторы, влияющие на рейтинг: - Высокие отраслевые риски. - Сильные рыночные позиции. - Высокая долговая нагрузка. - Комфортный уровень ликвидности. - Высокая рентабельность. - Низкий уровень корпоративных рисков. Преимущества: - Привлекательный купон. - Короткий срок. - Ежемесячные выплаты. Риски: - Высокая долговая нагрузка. - Минимальное покрытие процентов. - Дефицит денежного потока. - Понижение кредитного рейтинга. - Нестабильность отрасли. Вывод: Выпуск — высокорисковый инструмент с высокой доходностью. Подходит для агрессивных инвесторов, готовых к финансовым рискам при ухудшении рыночной конъюнктуры или сбоях в реализации проектов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке Источник: ОБЛИГАЦИИ | БАНКОМАТ

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии