Какие облигации стоит рассмотреть на этой неделе: детальный анализ купонной доходности и рисков

2026-02-02T16:18:05+03:00

973

Какие облигации стоит рассмотреть на этой неделе: детальный анализ купонной доходности и рисков

Облигационный понедельник: обзор размещений По традиции в понедельник рассмотрим рублевые размещения этой недели с постоянным купоном. Рестор (Серия 001Р-03) Кредитный рейтинг: А- от Эксперт РА Ориентир купона: 17,0–20,0% Ориентир доходности: 18,39–21,94% Номинал: 1000 рублей Срок обращения: 2 года Купонный период: 30 дней Компания занимается продажей техники и аксессуаров. Собственного рейтинга у нее нет, но у материнской компании Рестор Ритейл Груп Лимитед рейтинг А-. Выручка за прошлый год составила 29 млрд рублей, чистая прибыль — 264 млн рублей. Долговая нагрузка высокая, краткосрочный долг вырос на 92%, коэффициент покрытия процентов ниже нормы. Финансовая отчетность представлена плохо: последний МСФО-отчет за 2022 год, РСБУ-отчет найти сложнее. На мой взгляд, стоит избегать таких компаний. ТД РКС (Серия 002Р-07) Кредитный рейтинг: ВВВ- от НКР Ориентир купона: 26,0% Ориентир доходности: 29,34% Номинал: 1000 рублей Срок обращения: 3 года Купонный период: 30 дней Это небольшой, но рискованный застройщик. Финансовые показатели хуже средних по сектору: убытки, высокая долговая нагрузка, соотношение ND/EBITDA — 22х (!). Отчетность также оставляет желать лучшего. По кредитному качеству это, скорее, ВВ-, возможно, В+. В этом году у компании погашается выпуск РКС2Р3, и если они не перекредитуются, это может привести к дефолту. С таким рейтингом и показателями я бы не стала инвестировать даже с агрессивным риск-профилем. Софтлайн (Серия 002Р-02) Кредитный рейтинг: ВВВ+ от Эксперт РА Ориентир купона: 17,50–20,50% Ориентир доходности: 18,97–22,54% Номинал: 1000 рублей Срок обращения: 2 года 10 месяцев Купонный период: 30 дней Дистрибьютор IT-решений стремится стать полноценной IT-компанией. Последний отчет рассматривался [здесь](https://t.me/Investillion/1641). Финансовая отчетность вызывает вопросы, но не критично. С агрессивным риск-профилем можно рассмотреть эту компанию, несмотря на высокую долговую нагрузку и новые проблемы в этом году, такие как отмена льгот на страховые взносы. Также изменилась судебная практика по ответственности дистрибьюторов за решения зарубежных вендоров, которые они продавали [до 2022 года](https://t.me/Investillion/1670). Однако долговая нагрузка управляемая, и у компании есть опция допэмиссии. Выпуск, вероятно, связан с перекредитованием другого выпуска, который погашается в феврале. Объем погашаемого выпуска — 6,0 млрд рублей, а текущего — 3,0 млрд рублей. Это указывает на наличие кэша и других источников финансирования. Купон в 19% выглядит адекватным рынку, поэтому с повышенной терпимостью к риску можно рассмотреть эту компанию. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/russian_bonds Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке Источник: Investillion - про инвестиции

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии