Фиксированная доходность от GloraX: обзор нового облигационного выпуска

2026-01-16T18:53:00+03:00

12 403

Фиксированная доходность от GloraX: обзор нового облигационного выпуска

Новый выпуск облигаций GloraX: стабильность на фоне оживления рынка Компания GloraX готовится выпустить биржевые облигации серии 001P-05. Это классический фиксированный инструмент, который компания предлагает в условиях постепенного восстановления спроса и снижения процентных рисков. Рассмотрим, как этот выпуск выглядит на текущем рынке. Параметры размещения: • Сбор книги — 23 января 2026 года (11:00–15:00 МСК), размещение — 28 января 2026 года. • Объем: не менее 3 млрд рублей. • Срок обращения: 3,5 года (1 260 дней). • Купонный период: 30 дней. • Ориентир по купону: не выше 21,0% годовых. • Ориентир по доходности: до 23,14% годовых. • Оферта и амортизация: нет. • Рейтинги: BBB+(RU) и BBB(RU), оба стабильные (НКР и АКРА). Выпуск ориентирован на инвесторов, которым важен регулярный купонный доход. Сравнение с другими облигациями девелоперов: • GloraX 001P-04: 20,64% YTM. • Самолет БО-П18: 21,22% YTM. • Самолет БО-П20: 20,32% YTM. • Сэтл-Групп 002P-03: 23,48% к оферте. • АПРИ 002P-08: 26,97% к оферте. Ориентир доходности GloraX 001P-05 составляет до 23,14% YTM, что предполагает премию около +2,5 п.п. к собственному выпуску GloraX 001P-04 и примерно +1,9 п.п. к Самолету БО-П18 при сопоставимой дюраций. По уровню доходности выпуск близок к бумагам Сэтл-Групп, но с заметно меньшим купоном, и значительно ниже самых рискованных ВДО, таких как АПРИ. Контекст рынка: Рынок облигаций девелоперов пережил пик напряжения. Доходности стабилизировались в диапазоне 20–23% для инвестиционных эмитентов и 24–26% для более рискованных. На этом фоне выпуск GloraX можно рассматривать как попытку зафиксировать доходность чуть выше средней по рынку, избегая агрессивной премии. О девелопере: Вчера GloraX представила результаты за 2025 год. Компания перевыполнила ожидания, озвученные на IPO: продажи в деньгах выросли на 47% до 45,9 млрд рублей, а в метрах — на 80% по сравнению с предыдущим годом до 219,6 тыс. кв. м. Денежные поступления составили 82% от продаж в денежном выражении, что указывает на отсутствие проблем с ликвидностью. Долг компании находится на приемлемом уровне — 2,8х ND/EBITDA на конец первого полугодия 2025 года. Итог: GloraX 001P-05 — это понятный и стабильный выпуск с доходностью выше среднего уровня среди инвестиционных девелоперов. Он может заинтересовать инвесторов, которые хотят: • зафиксировать доходность около 23% на 3,5 года; • получать регулярный купонный доход; • сохранить экспозицию на строительный сектор с минимальным риском. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: СМАРТЛАБ ОБЛИГАЦИИ

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии