Облигационный рынок: ответы на главные вопросы инвесторов в январе 2026

2026-01-16T11:36:08+03:00

17 347

Облигационный рынок: ответы на главные вопросы инвесторов в январе 2026

Ответы на вопросы подписчиков 12-19 января Вопрос: Стоит ли сейчас инвестировать в облигации? Стоит ли ждать дальнейшего снижения ключевой ставки и возможного оттока инвесторов с долгового рынка? Ответ: Заходить в облигации никогда не поздно, если выбирать правильные выпуски. Привлекательные варианты появляются регулярно. Не стоит ждать снижения ключевой ставки, так как это приведёт к снижению доходности облигаций. Также не ожидаю значительного оттока инвесторов с рынка облигаций. Сейчас благоприятный момент для формирования портфеля. Он не такой хороший, как в начале 2025 года, но рынок не перегрет. Вопрос: Если использовать замещающие облигации для защиты от ослабления рубля, то на какой срок их лучше покупать? На 4-6 месяцев до погашения или на более длительный срок? Ответ: Выбор срока зависит от ваших ожиданий относительно скорости ослабления рубля и целей инвестирования. Для спекулятивных целей лучше выбирать более короткие сроки, а для долгосрочных — более длинные. На мой взгляд, не стоит увлекаться замещающими облигациями и выделять им более 15-30% от общего портфеля. Рубль может оставаться крепким дольше, чем многие ожидают, поэтому можно недополучить доходность. С другой стороны, рубль может резко ослабнуть, что принесёт дополнительную прибыль. Вопрос: При размещении облигаций Финэкса было необычно много заявок на 10-40 миллионов рублей. Интересно, будут ли обычные инвесторы покупать облигации ВВ на сумму 40 миллионов рублей? Вы говорили, что в ВДО институционалы не участвуют. Ответ: Институционалы действительно не участвуют в ВДО, кроме МСП банка. Средний размер портфеля у опытных инвесторов составляет 10 миллионов рублей и более. Портфели в 50-100 миллионов рублей — это не редкость. Некоторые инвесторы могут использовать плечо и выкупать выпуски целиком на размещении. Я слышал об этом от организаторов размещений. Вопрос: Какая сейчас ставка на плечо (в маржу)? Ответ: Ставка на плечо значительно выше ключевой ставки. В ВТБ сейчас она составляет КС +6,9 п.п., или 22,9% годовых, для длинных позиций. Это ставка без учёта индивидуальных тарифов. Вопрос: Что такое «зелёные» облигации? Есть ли в них подводные камни? Например, облигации АФК «Система» 002Р-07 с купоном КС +4,5% выглядят привлекательно для рейтинга ruAA-. Ответ: «Зелёные» облигации предназначены для финансирования экологических проектов. Они ничем не отличаются от обычных облигаций, кроме более низкой ставки. Покупателями таких облигаций могут быть фонды или управляющие компании, которые формируют «зелёные» портфели. В России этот вид облигаций не очень популярен, но за рубежом их много. Не стоит сравнивать АФК «Систему» с формальным рейтингом. Компания давно торгуется с доходностью выше AA-. Купон КС +4,5 п.п. — это много для нового флоатера на 2,5 года. У «Системы» есть 5-й выпуск с купоном КС +3,5 п.п., который торгуется ниже номинала и имеет более короткий срок. Поэтому я не вижу здесь очевидной премии. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/russian_bonds Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Era Bond

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса