Какие облигации первичного размещения 2026 года стоит рассмотреть инвестору?

2026-01-13T18:05:04+03:00

14 104

Какие облигации первичного размещения 2026 года стоит рассмотреть инвестору?

Стоит ли инвестировать в корпоративные бонды в начале 2026 года? Активность на рынке пока не началась, но вот самые свежие анонсы: • Евротранс: A-, купон 20–15% (YTM до 20,54%), срок 5 лет, объем 2,5 млрд рублей. Это ухудшенная версия выпуска 1Р-08 (RU000A10CZB9), который сейчас торгуется ниже 95% номинала. Премии для участников первичного размещения нет, а если она и появится, то только в стакане. Рассчитывать на ее раскрытие после завершения размещения не стоит, так как серийность Евротранса только набирает обороты. • АПРИ: BBB-, купон до 25% (YTM до 28,08%), срок 3,5 года, объем 1 млрд рублей. Двойник последнего выпуска 2Р-12 (RU000A10DZH4). Мне нравился этот выпуск, но фаза рынка не позволила эмитенту собрать его полностью. Тем не менее, АПРИ удалось привлечь значительный объем средств. Думаю, спрос на новый выпуск также будет высоким, особенно с учетом стартового купона. На это намекают и другие выпуски компании, но посмотрим, что будет на следующей неделе. Предварительно, выпуск выглядит интересным, хотя бы спекулятивно. • Вуш: A-, два выпуска — фиксированный купон до 21% ежемесячно (YTM до 23,28%) и флоатер ΣКС+600 ежемесячно (EY до 24,51%), срок 1,5 года, общий объем 1 млрд рублей. Сезон-2025 у Вуша прошел неудачно. Хотя компания остается платежеспособной в краткосрочной перспективе, долгосрочные перспективы выглядят туманно. Улучшение ситуации возможно только при резком изменении конъюнктуры (что маловероятно) или через допэмиссию или продажу бизнеса (что более реалистично). Бизнес, который замедляется в росте, обрастает долгами и не вышел на положительный FCF, вызывает вопросы. Возможно, Вуш найдет свое место в более крупной экосистеме, но пока его кредитный рейтинг слаб, а держатели бондов нервничают. Новые бумаги, возможно, и с премией, но она не слишком устойчива. В моменте Вуш проходит низкий сезон, и цифры за полный 2025 год, а также неопределенность до отчета за первое полугодие 2026 года, не способствуют спокойствию. Фиксированный купон, в отличие от предыдущего выпуска 1P-04 (RU000A10BS76), короткий. Поэтому, хотя я и не отказываюсь от этого выпуска, смотрю на него сдержанно. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/russian_bonds Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Мозг Ящер Инвест

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса