Стоит ли инвестировать в облигации Хромос: детальный разбор показателей

2026-01-12T19:04:38+03:00

12 654

Стоит ли инвестировать в облигации Хромос: детальный разбор показателей

Хромос Инжиниринг: анализ текущего положения Хромос Инжиниринг специализируется на производстве хроматографов – приборов для анализа состава смесей – и сопутствующего лабораторного оборудования. Компания работает с 2004 года. Финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года: - Выручка: 1,15 млрд рублей (-17,4%). - EBITDA: 522,2 млн рублей (+27,5%). - Прибыль: 186,2 млн рублей (-40,3%). Операционная деятельность: Выручка компании заметно снизилась, особенно в третьем квартале, когда падение составило около 30%. Хромос объясняет это общим снижением спроса из-за экономической нестабильности и большим количеством отсрочек по оплате. Однако компания компенсирует это снижением себестоимости и административных расходов. Несмотря на убытки, Хромос остается прибыльной по начислению. Операционный денежный поток со второго квартала 2025 года находится около нуля, но за год он остается положительным, что для производственной компании сейчас считается нормальным. Дебиторская задолженность и запасы остаются стабильными. Долговая нагрузка: - Общий долг: 1,87 млрд рублей (+35,3%). - Чистый долг: 1,86 млрд рублей (+62%). - Долг/капитал: 1,9х. - Финансовые расходы: 280,9 млн рублей (х3,6). - Чистый долг/EBITDA LTM: ~2,75х. - ICR LTM: ~2х. Хромос проводит модернизацию производства, что привело к росту общего и чистого долга, а также финансовых расходов. Однако за год весь долг был переведен в долгосрочный, и нагрузка остается умеренной, особенно по меркам высокодоходных облигаций (ВДО). Общие выводы: Финансовые показатели Хромоса не вызывают особой тревоги. Однако есть несколько факторов, которые стоит учитывать: 1. Операционные риски: необходимо строго следить за квартальными показателями выручки. Если падение продолжится, стоит рассмотреть возможность временного отказа от инвестиций в компанию. 2. Отсутствие подушки безопасности: на счетах компании нет значительных резервов на случай ухудшения платежной дисциплины клиентов, особенно в нефтегазовой отрасли, которая сейчас переживает трудности. 3. Непрозрачность операций: Хромос является частью группы компаний, и МСФО-отчетность по группе не публикуется регулярно. Это затрудняет оценку финансового состояния компании. Эксперт РА в марте 2025 года отметил сдержанный бизнес-профиль Хромоса и непрозрачность операций со связанными сторонами. Долговая нагрузка компании выросла сильнее, чем прогнозировало агентство, хотя и не настолько, чтобы снизить рейтинг. Перспективы: Ситуацию может существенно улучшить МСФО-отчетность по группе, которую компания должна представить до середины марта. Этот отчет станет ключевым для оценки финансового состояния Хромоса и обновления рейтинга. На фоне текущей ситуации в ВДО и реальном секторе, придираться к Хромосу не стоит. Однако важно учитывать риски, связанные с операционной деятельностью и непрозрачностью отчетности. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Мозг Ящер Инвест

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса