Стоит ли инвестировать в «Миррико»? Оценка долговой нагрузки компании.

2026-01-12T14:29:00+03:00

14 694

Стоит ли инвестировать в «Миррико»? Оценка долговой нагрузки компании.

Миррико: почему падает чистая прибыль при растущей выручке? Разбор показателей «Миррико» — группа компаний, занимающихся нефтесервисным бизнесом и нефтехимией. Они производят реагенты и технологии для нефтегазовой отрасли, занимая лидирующие позиции в ключевых сегментах. В нефтесервисном сегменте «Миррико» входит в топ-10 по поставкам буровых растворов. В 2024 году крупнейшим клиентом было ПАО «Роснефть», на долю которой пришлось 54% выручки. В нашем распоряжении отчет МСФО за 2024 год (июнь 2025 года). Вот основные показатели: - Выручка: 16,4 млрд руб. (+19,2% год к году). - Операционная прибыль: 1,97 млрд руб. (+6,8%). - EBITDA: 2,4 млрд руб. (+15%). - Чистая прибыль: 534 млн руб. (-44,8%). - Чистый операционный денежный поток: 305,4 млн руб. (отрицательный годом ранее). - Чистый долг: 6,99 млрд руб. (+14,3%). - Соотношение чистого долга к EBITDA: 2,94х (на уровне 2023 года). - Коэффициент финансовой независимости: 0,17 (снижение на 0,02 п.п.). - Доля краткосрочного долга: 86,2% (-13 п.п. год к году). - Коэффициент текущей ликвидности: 1,1 (рост на 0,07 п.п.). Выручка и EBITDA растут, что свидетельствует о стабильной работе компании. Однако чистая прибыль сократилась почти вдвое из-за увеличения финансовых затрат, связанных с привлечением дорогого долга. Чистый операционный денежный поток стал положительным, но его размер недостаточен для самостоятельного обслуживания долговых обязательств. Платежеспособность компании находится под давлением. Показатель долговой нагрузки — соотношение чистого долга к EBITDA — остается на умеренно высоком уровне, характерном для капиталоемких отраслей, требуя постоянного контроля. Более тревожными являются низкая доля собственного капитала (16,9%), напряженная ситуация с краткосрочной ликвидностью (коэффициент 1,1) и критически высокая доля краткосрочного долга (свыше 85%). После отчетной даты «Миррико» открыла новую кредитную линию на 1,5 млрд руб. в Сбербанке и разместила 4 новых облигационных выпуска. Это подтверждает, что компания сохранила доступ к финансированию и, вероятно, использовала эти средства для рефинансирования части краткосрочного долга в 2025 году. В целом, компания остается функционирующей, но ее финансовая устойчивость сильно зависит от поддержки кредиторов и рефинансирования долга. Важно следить за результатами 2025 года, чтобы понять, насколько успешно компания балансирует между ростом и долговой нагрузкой. Кредитный рейтинг Эксперт РА: BBB-, прогноз стабильный (март 2025 г.). Рейтинг обусловлен умеренной оценкой риск-профиля отрасли, сильными рыночными позициями, приемлемой долговой нагрузкой, ликвидностью и рентабельностью. Отраслевая ситуация «Миррико» зависит от операционной активности нефтегазовых компаний. Пока добыча и переработка поддерживаются, спрос на услуги и химические решения сохраняется. Однако при снижении инвестиций, сокращении буровых программ или ухудшении рынка спрос на нефтесервис может упасть, делая бизнес чувствительным к цикличности отрасли и состоянию ключевых клиентов. Итоги Преимущества - Устойчивые рыночные позиции. - Рост операционных показателей. Риски: - Высокая доля краткосрочного долга. - Рост чистого долга. - Низкая финансовая автономия. - Давление на прибыль из-за процентов. - Напряженная ситуация с ликвидностью. - Цикличность отрасли и зависимость от крупных заказчиков. Общий вывод «Миррико» — сильный игрок на рынке нефтесервиса, но его финансовая устойчивость под угрозой. Поддержка кредиторов и рефинансирование долга остаются ключевыми для стабильной работы. Бизнес чувствителен к циклам отрасли и активности крупных клиентов, поэтому результаты 2025 года покажут, насколько успешно компания справляется с вызовами. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: ОБЛИГАЦИИ | БАНКОМАТ

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса