Рынок ВДО после шока: почему стоит быть осторожным с отскоком

2025-12-27T21:26:13+03:00

Рынок ВДО после шока: почему стоит быть осторожным с отскоком

Уральская сталь избежала дефолта: анализ отскока рынка ВДО На рынке ВДО сегодня счастье — Уральская сталь вчера все же погасила свой декабрьский выпуск облигаций и выплатила купон. В этот раз тем, кто ставил на позитивный исход, повезло, и деньги у связанных сторон Уральской стали все же нашлись. Доходности ближних выпусков Делимобиля снизились с 65 до 45%, Контрол-Лизинг — с 51 до 43%, Евротранс — с 32 до 26%. Даже более глубокое ВДО с очевидными проблемами дернулось вверх, и у Сибавтотранса доходность по ближайшему к погашению выпуску снизилась с 93 до 68%. В общем, как мы и обсуждали — за острой фазой пошел отскок. Но если вы инвестор, а не спекулянт — на такой волне оптимизма стоит помнить, что эти выпуски ранее были в лидерах падения из-за проблемного кредитного качества, и от отскока оно никак не меняется. Если у компаний есть существенные проблемы, то они и продолжают там оставаться, и то, что не ушло в дефолт в этот раз, вполне может уйти в него в следующий. Посмотрите, например, на таблицу с налоговыми задолженностями эмитентов, которую собрали коллеги из GoodBonds — там как раз много эмитентов из числа тех, что в декабре летели ракетой вниз — и тот же Евротранс, и КЛВЗ Кристалл, и даже Сибстекло, про которое меня года полтора назад спрашивали и долго со мной не соглашались, что кредитное качество там крайне сомнительное. И нервы помотать на очередном витке рыночной паники эти облигации тоже могут, поэтому на таких отскоках, если вы застряли в облигациях эмитентов с проблемным кредитным качеством, на мой взгляд, надо думать о сокращении позиций. Соответственно, сейчас, на мой взгляд, очень хороший момент сделать выводы из этой истории и пересмотреть свой облигационный портфель: • провести хотя бы экспресс-проверку кредитного качества эмитентов • трезво для себя оценить еще раз свой риск-профиль и до какой степени вы готовы к подобным качелям в будущем • трезво оценить, какую роль облигации выполняют в вашем портфеле, и если это защита, то и оставить там только то, что защищает, а не то, что будет мотать нервы и может привести к убыткам за несколько лишних процентов доходности, которые ты то ли получишь, то ли нет. Ну и не забывать это все хозяйство потом регулярно отслеживать. У меня в портфеле тоже бывают компании, у которых со временем кредитное качество ухудшается. И тогда я их ротирую на что-то более безопасное. Из последнего, например, я прилично сократила долю облигаций ВУШ в портфеле, так как она была приличная, а кредитное качество там стало неумолимо ползти вниз. Бывает у меня в портфеле и риск-риск, но очень мало, буквально несколько процентов на всех, потому что у меня облигации — это защита в портфеле, и перебирать долю таких рискованных бумаг мне совершенно не хочется. Пусть у меня в этой части будет чуть ниже доходность, чем если бы я набирала больше ВДО, но зато я буду спать точно спокойно, и основной капитал у меня будет в безопасности. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: [Investillion - про инвестиции](https://t.me/Investillion)

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии