Что нужно знать о размещении облигаций в условиях высокой переподписки?

2025-09-07T17:21:44+03:00

3 415

Ответы на вопросы подписчиков 01.09-07.09 ❓ Вопрос: Ваше мнение по облигациям Сибавтотранса? Отчетность мне показалась слабой. 🔹 Ответ: Облигации Сибавтотранса относятся к высокодоходным корпоративным облигациям (ВДО). Доля таких бумаг в портфеле должна быть ограничена 3-4%. Отчетность компании адекватная, но есть и другие проблемы. Непонятно, сколько из них будут реализованы и сможет ли компания справиться с ними. Финансовый директор постоянно на связи, что внушает оптимизм. ❓ Вопрос: Как лучше участвовать в размещении облигаций, если сейчас на все переподписка? На какое плечо заходить, чтобы получить целевое количество бумаг? 🔹 Ответ: Нет готовых решений по распределению облигаций. Все зависит от опыта и предположений. Необходимо изучить выпуск, его объем, организаторов, рыночные настроения и другие факторы. Даже это не гарантирует успеха, так как многое зависит от итогового спроса, купона и объема, которые могут существенно изменить ситуацию. ❓ Вопрос: Размышляю над МБЭС. Правильно ли я понимаю, что доходность может быть максимум 17% (13,5 КБД 3 лет + 3,5%)? При этом при снижении ставки КБД будет падать? И остановится, когда рынок решит, что ЦБ остановится со снижением. 🔹 Ответ: Во-первых, КБД рассчитывается на весь срок облигации, то есть на 10 лет. Во-вторых, некорректно сравнивать бумаги со сроком 3 года и 10-летние ОФЗ, так как это разные стратегии. В-третьих, у МБЭС понятные и известные параметры, которые можно точно рассчитать на 3 года. ОФЗ же основаны на предположениях и гипотезах о росте тела, дальнейшем движении ключевой ставки и т.д. В итоге, МБЭС — это консервативный инструмент, а длинные ОФЗ — агрессивный вариант. Каждый может выбрать свое, и одно не исключает другого. ❓ Вопрос: При реализации сценария с санкциями на МБЭС, от облигаций придется экстренно избавляться или это будет краткосрочный негатив? 🔹 Ответ: Все санкционные риски уже реализовались в 2022 году, когда банк перестал работать с ЕС. Сейчас в пуле остались только дружественные страны. Маловероятно, что будут наложены дополнительные санкции на банк. Даже если это произойдет, они вряд ли серьезно отразятся на бумагах. Вероятно, никакого влияния не будет. ❓ Вопрос: В Сегеже говорили о переподписке в 7 раз, а мне и другим участникам чата дали хорошую аллокацию. Почему так? Неужели бумага настолько мусорная, что в нее кроме небольшой группы фанатиков никто не заходит? 🔹 Ответ: Переподписку удовлетворили, увеличив объем. Это спрос физиков на 7 миллиардов рублей. Институционалы не пойдут на рейтинг BB+, у них есть ограничение по минимальному рейтингу на уровне BBB- или выше. ❓ Вопрос: По Самолёту есть ли риски для держателей облигаций из-за смерти основателя? 🔹 Ответ: Серьезных рисков нет. Известно, что Кенин давно пытался избавиться от своей доли в компании. Возможно, он уже не принимал участия в принятии оперативных решений в Самолёте. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Era Bond

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса