Обзор для консервативных инвесторов: ОФЗ, корпоративные облигации и вклады после снижения ставки

2025-06-13T15:45:34+03:00

8 866

Обзор для консервативных инвесторов: ОФЗ, корпоративные облигации и вклады после снижения ставки

Консервативный инвестор: как не потерять 25% доходности? После снижения ставки — ОФЗ, корпораты и вклады. Насколько всё плохо? Прошло немного времени, и я решил посмотреть, что происходит в консервативных инструментах после снижения ставки. И, честно говоря, сейчас там довольно интересно... 💼 Например, рост вкладов населения в первом квартале резко упал с 5% до 0,6%. Эти данные были опубликованы до официального снижения ставки. Кроме того, ОФЗ и корпоративные облигации остаются основными инструментами для «спокойных» инвесторов. Итак, как изменилась их привлекательность после снижения ключевой ставки? На какие активы стоит обратить внимание? Давайте разберёмся... ❇️ ОФЗ: когда «госгарантия» снова в цене Этот актив всегда привлекал консервативных инвесторов. Сейчас индекс RGBI (гособлигации) стабилизировался после падения в апреле, что говорит об определённом оптимизме инвесторов. Однако Минфин добавляет давления, обещая в 2025 году рекордное размещение ОФЗ на 4,8 трлн ₽ (+22% к 2024). Это может вызвать рост предложения и повлиять на доходность. Доходность всё ещё остаётся приличной: - Короткие ОФЗ (1–2 года): 16–17%. - Длинные ОФЗ (7–10 лет): 15–16%. Важно отметить, что при дальнейшем снижении ставки длинные ОФЗ с фиксированным купоном могут переоценены. Тело облигации вырастет, а купон останется неизменным, что приведёт к росту цены. 🤔 Мне нравится этот актив. Хотя по доходности он уступает корпоратам, его надёжность делает его отличным выбором. Для сбалансированного портфеля я бы рекомендовал сочетать короткие и длинные ОФЗ, оставляя место для более доходных инструментов. Кстати, наш прошлый список всё ещё актуален. 🏦 Корпоративные облигации: где купон греет лучше депозита Корпоративные облигации традиционно предлагают одну из самых привлекательных доходностей на рынке. Даже в высокодоходные облигации (ВДО) лезть не обязательно. Только за март Минфин и компании привлекли 211,3 млрд ₽ от физических лиц, из которых 84,5% пришлось на облигации. После снижения ставки доходности почти не изменились: - Первые эшелоны (AAA): 18–20%. - Вторые эшелоны (A–AA): 22–30%. - ВДО (BB и ниже): до 40%. Ключевое отличие от вкладов заключается в том, что облигации с фиксированным купоном могут расти в цене при снижении ставки. Это позволяет не только получать проценты, но и зарабатывать на переоценке. + Облигации первого эшелона просто выгоднее (хотя и не надёжнее). Премия к ОФЗ составляет 3–5 п.п. (20–25% против 16–17%) и 2–3 п.п. к вкладам (18–20%). 🤔 Для долгосрочного инвестирования стоит забыть о флоатерах. Однако бонды с фиксированным купоном, особенно первого эшелона, могут быть хорошим вариантом. А для тех, кто готов к риску, ВДО предлагают премию, но требуют диверсификации. Важно избегать перегруженных долгами компаний и следить за офертой. 🏦 Вклады: всё ещё актуальны Переходим к одному из самых простых инструментов, который сильнее всего коррелирует с изменением ключевой ставки. По данным на июнь, средняя максимальная ставка по вкладам в топ-10 банках: - 6 месяцев: снизилась до 18,92% (минимальный показатель с октября 2024). - 12 месяцев: 18,21%. Банки страны оперативно снизили доходность своих вкладов. Сбербанк с 11 июня уменьшил ставки на 1 п.п. (максимум 19%), Совкомбанк — до 20%, ВТБ, Альфа-Банк и другие также снизили ставки на 0,5–2 п.п. Сейчас открытие вклада позволяет зафиксировать высокую ставку, опережающую инфляцию, но таких предложений становится всё меньше. К сожалению, я мало пользовался этим активом. Мне не нравится «замораживать» капитал при отсутствии возможности вывести его без потери процентов. Однако для консервативных инвесторов вклады остаются хорошим вариантом с достойной доходностью. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Fond&Flow

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии