Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ХЭДХАНТЕР: АНАЛИЗ [HEAD]

ХЭДХАНТЕР: АНАЛИЗ [HEAD]

ХЭДХАНТЕР - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Прогноз. Прогноз цены. Анализ. Аналитика. Мнение экспертов. Акции ХЭДХАНТЕР

8

    Мнение: БКС Мир Инвестиций. HeadHunter. Ждем сильный 2024 - повышаем прогнозы. Ключевые моменты: - В I квартале 2024 г. выручка HeadHunter сохранила высокие темпы роста, прибавив 55% г/г против 63% в 2023 г. - О редомициляции компании с Кипра - «Переезд» должен снять препятствия для дивидендов, тогда компания вернется к выплатам - Повышаем целевую цену по бумагам HeadHunter на 28% до 6900 руб. за расписку. Сохраняем позитивный взгляд и вновь повышаем целевую цену по бумагам HeadHunter - на 28%, до 6900 руб. за расписку (избыточная доходность 11%). Выгодные тренды на рынке труда продолжают укрепляться - результаты за 2024 г. обещают быть сильными. Кроме того, компания может вернуться к дивидендам в этом году. На этом фоне считаем оценку бумаг привлекательной. Главное. - Очередные очень сильные результаты за I квартал 2024 г., рост вакансий в мае. - Тренды на рынке труда остаются благоприятными для HeadHunter: безработица рекордно низкая, активность клиентов компании высокая. - Ждем сильных итогов за 2024 г. и повышаем наши прогнозы на 2024 г.: рост выручки на 40%, EBITDA - на 41%, скорректированной чистой прибыли - на 96%. - Редомициляция в процессе - ждем дивидендов после ее завершения. Прогнозируем дивдоходность на 12 месяцев не менее 11%. - Позитивный взгляд: привлекательная оценка в 11x P/E на 2024п и 2025п. - Катализаторы: обмен в РФ (лето), II квартал 2024 г. по МСФО (авг.), дивиденды (IV квартал 2024 г. – 2025 г.) - Риски: макроконъюнктура, тренды на рынке труда, регулирование. В деталях. HeadHunter продолжает выигрывать от трендов на рынке труда. В I квартале 2024 г. выручка HeadHunter сохранила высокие темпы роста, прибавив 55% г/г против 63% в 2023 г. Поддержку оказала клиентская активность: число платящих клиентов выросло на 18%, выручка на клиента - на 32%. Хотя на фоне нормализации базы сравнения темп выручки стал замедляться, конкуренция за персонал по-прежнему сильная, что, на наш взгляд, позволит компании активно расти. Безработица в РФ в I квартале 2024 г. упала до 2,8%, индекс конкуренции на рынке труда от HeadHunter указывал на дефицит сотрудников, а экономика продолжила расти: реальный ВВП в I квартале текущего года прибавил 5,4% г/г, по оценке Росстата. В этих условиях число вакансий на hh.ru в I квартале 2-24 г. выросло на 31% г/г, и на середину мая такая сильная динамика сохранялась. В свете этих факторов мы повышаем прогноз выручки по итогам 2024 г. - ждем рост на 40%. Ждем обмена бумаг в депозитариях РФ летом. Компания находится в процессе редомициляции в РФ с Кипра. Первый этап включал обмен расписок HeadHunter Group PLC на акции МКАО «Хэдхантер» для держателей в зарубежной биржевой инфраструктуре и завершился в марте. Далее компания планирует предложить аналогичный обмен держателям в российских депозитариях и провести листинг акций МКАО (в будущем МКПАО) на Мосбирже. Компания полагает, что торги акциями МКАО начнутся в III квартале 2024 г., поэтому мы ждем предложения об обмене бумаг в российских депозитариях этим летом. Возврат к дивидендам может поддержать бумаги при коррекции. Ждем, что «переезд» снимет препятствия для дивидендов, и компания вернется к выплатам. При распределении 75–100% скорректированной чистой прибыли за 2023 г. дивдоходность могла бы составить 4–5%, а в случае выплаты всех денежных средств на I квартал 2024 г., что возможно, учитывая высокую рентабельность бизнеса, - 11%. На горизонте 12 месяцев не исключаем регулярных дивидендов с выплатами за 2024 г. с дивдоходностью 7%. Компания может совместить обе выплаты - в этом случае ожидаем общую дивдоходность не менее 11%. Краткосрочно после редомициляции на расписки может давить навес бумаг: акционеры в зарубежном периметре, возможно, будут готовы продать бумаги по более низким ценам, чем текущие держатели в российской юрисдикции. Но мы считаем, что сильные прогнозы на 2024 г. и возврат дивидендов могут поддержать котировки при коррекции. Оценка: сохраняем позитивный взгляд в свете высокой активности клиентов. Мы повышаем целевую цену по бумагам HeadHunter на 28%, до 6900 руб. за расписку, после улучшения прогнозов скорректированной EBITDA на 2024–2026 гг. на фоне высокой активности клиентов и почти обнуления ставки налога на 2024 г. Сохраняем позитивный взгляд на бумаги HeadHunter (избыточная доходность 11%) в ожидании сильного 2024 г. и возобновления дивидендных выплат в этом году и с учетом привлекательной оценки (P/E 2024п и 2025п в 11x). Котировки могут оказаться под давлением в ходе редомициляции, но сильные фундаментальные перспективы и ожидания дивидендов могут их поддержать. Ключевые изменения - повышаем прогнозы Число вакансий на платформе HeadHunter продолжило расти, увеличившись с начала года примерно на 30% г/г на фоне роста ВВП и конкуренции за персонал. В результате показатели HeadHunter за I квартал 2024 г. превысили наши ожидания и, вероятно, будут оставаться очень сильными в ближайшие кварталы. Кроме того, эффективная ставка налога компании в I квартале текущего года снизилась до всего 2,5% после включения платформы в реестр отечественного ПО. Это дополнительный позитивный фактор для прибыли, хотя, как мы полагаем, временный - только на 2024 г. Мы подняли наши высокие, но, по-видимому, все еще консервативные ожидания по выручке компании на 2024 г., заложив рост на 40% г/г, что позитивно сказалось на прогнозах выручки и прибыли на 2024–2026 гг.: повысили прогноз по выручке на 9% и скорректированной EBITDA - на 12%. Кроме того, мы повысили прогноз скорректированной чистой прибыли на 2025–26 гг. на 12% и на 42% на 2024 г. с учетом снижения ставки налога, что, полагаем, носит временный характер. Прогнозы БКС против консенсуса - выше рынка Наши прогнозы выше консенсуса на 2024–2026 гг. Мы считаем, что рынок еще не учел очень сильное начало года и снижение налоговой ставки для компании в 2024 г. Взгляд брокеров в консенсусе СПбМТСБ смещен в сторону позитивного. У нас также позитивный взгляд на 12 месяцев вперед. Оценка: сохраняем позитивный взгляд Повышаем целевую цену по бумагам HeadHunter на 28% до 6900 руб. за расписку после улучшения наших прогнозов скорректированной EBITDA на 2024–2026 гг. на фоне высокой активности клиентов на платформе и почти обнуления ставки налога на 2024 г. Сохраняем позитивный взгляд на бумаги HeadHunter (избыточная доходность 11%): ждем сильных результатов за 2024 г. и возобновления дивидендных выплат в этом году и считаем текущую оценку привлекательной с P/E 2024п и 2025п в 11x. Котировки могут оказаться под давлением в ходе редомициляции, но сильные фундаментальные перспективы и ожидания дивидендов могут их поддержать. [Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией]

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ХЭДХАНТЕР - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Билл Пулти будет возглавлять Нацразведку США очень недолго, сообщил Трамп. Его затем заменит кто-то на постоянной основе

    • Режим прекращения огня в Персидском заливе остается крайне хрупким и может перерасти в полномасштабную войну, заявил Гутерриш

    • Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
      Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
    • Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
      Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
    • Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
      Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
    • Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
      Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
    • «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте
      «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте

    • Согласование возможной сделки между США и Ираном может занять месяцы, но не исключено, что стороны договорятся и в течение недели. Об этом заявил Вэнс в интервью CBS News

    • Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС
      Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС

    • Трамп заявил, что США тайно вывезли миллионы баррелей иранской нефти: «Никто этого не знает. Об этом не знал до настоящего времени и Иран. Недавно ночью мы забрали 22 судна. Поздно ночью, без света. Поскольку у них [в этом районе] не было радара — мы его разбомбили к чертовой матери. Поэтому нефть и стоит $85 за баррель»

    • Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
      Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
    • Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
      Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
    • Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
      Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
    • Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром
      Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром

    • Выборы в Армении сопровождались беспрецедентным давлением на оппозицию и вмешательством Запада, заявила Мария Захарова в эфире радио Sputnik. Она также обратила внимание на запрос армянского народа на развитие двусторонних российско-армянских отношений

    • Мерц заявил, что его терпение по отношению к социал-демократам на исходе. СДПГ блокирует законопроект о развитии инфраструктуры, который кабмин утвердил еще в декабре 2025 года, пишет Rheinische Post

    • Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят
      Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят

    • Восстановление поставок в привычных объемах нефти и газа в Персидском заливе потребует многих месяцев, признал министр энергетики США Крис Райт. При этом Райт утверждал, что объемы гражданских грузоперевозок через Ормузский пролив начинают ощутимо увеличиваться

    • Фон дер Ляйен в очередной раз пообещала предоставить Киеву до конца июня €9 млрд, в том числе €6 млрд на беспилотники, и в ближайшее время начать переговоры о вступлении в ЕС

    • ЕС предлагает самый большой за последние 2 года список санкций против РФ, в который войдут более 170 позиций, заявила Каллас
      ЕС предлагает самый большой за последние 2 года список санкций против РФ, в который войдут более 170 позиций, заявила Каллас

    • Землетрясение на Филиппинах затронуло более 145 000 человек, сообщила газета Manila Bulletin со ссылкой на министерство общественного благосостояния и развития республики

    • Уиткофф и Кушнер пока не сообщали РФ об итогах разговора с Зеленским, сообщил Песков. Они передадут содержание разговора оперативно, если там были какие-то новации, отметил представитель Кремля

    • Польша не будет блокировать начало переговоров о вступлении Украины в ЕС, однако выступает против каких-либо льгот для Киева, заявил польский премьер-министр Дональд Туск
      Польша не будет блокировать начало переговоров о вступлении Украины в ЕС, однако выступает против каких-либо льгот для Киева, заявил польский премьер-министр Дональд Туск
    • Мамута назначен заместителем председателя Банка России, сообщает ЦБ РФ
      Мамута назначен заместителем председателя Банка России, сообщает ЦБ РФ
    • В Кремле отмечают многочисленные сообщения о нарушениях на выборах в Армении, заявил Песков
      В Кремле отмечают многочисленные сообщения о нарушениях на выборах в Армении, заявил Песков

    • Израиль и Иран не будут обмениваться ударами как минимум неделю, заявил Трамп: «По нему ударили, он ударил в ответ. Не могу его за это винить. Но теперь они это прекратили»

    • Доставка лекарств с помощью беспилотников началась в 6 регионах РФ, сообщил ТАСС глава Минздрава Мурашко. Он пояснил, что доставка препаратов осуществляется между медорганизациями

    • Москва и Минск готовы использовать ядерное оружие для защиты Союзного государства, заявил замглавы МИД РФ Галузин «Известиям». Он отметил демонстративное и провокационное наращивание вооруженных сил НАТО в непосредственной близости от рубежей Союзного государства

    • Израиль прекратил наносить удары по Ирану, но оставляет за собой право ответа на любые новые атаки со стороны Тегерана, заявил Нетаньяху
      Израиль прекратил наносить удары по Ирану, но оставляет за собой право ответа на любые новые атаки со стороны Тегерана, заявил Нетаньяху

    • 7 июня в Армении прошли выборы в Национальное собрание — однопалатный парламент республики. От них зависело, сможет ли Никол Пашинян сохранить за собой пост премьер-министра. По предварительным данным, его партия побеждает

    • Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он также отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения
      Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он также отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения
    • Премьер Армении Никол Пашинян опубликовал видео в своем канале под песню группы Queen «We are the Champions»
      Премьер Армении Никол Пашинян опубликовал видео в своем канале под песню группы Queen «We are the Champions»
    • Аэропорт Домодедово принимает и отправляет самолеты по согласованию с соответствующими органами, возможны корректировки в расписании, сообщила Росавиация
      Аэропорт Домодедово принимает и отправляет самолеты по согласованию с соответствующими органами, возможны корректировки в расписании, сообщила Росавиация

    • Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения

    • Сложно представить, как сейчас договариваться с киевским режимом. Так Песков прокомментировал призывы Стармера, Мерца и Макрона

    • ЕС сегодня впервые ввел санкции против Ирана за угрозы свободе судоходства, сообщила Каллас
      ЕС сегодня впервые ввел санкции против Ирана за угрозы свободе судоходства, сообщила Каллас
    • Нетаньяху придется принять любую сделку США с Ираном, заявил Трамп в интервью Financial Times
      Нетаньяху придется принять любую сделку США с Ираном, заявил Трамп в интервью Financial Times

    • Выборы в Армении прошли в обстановке беспрецедентного давления на оппозицию и вмешательства со стороны Запада, заявила Мария Захарова

    • Пашинян заявил о победе своей политической силы на парламентских выборах в Армении. Премьер-министр республики подчеркнул, что партия «Гражданский договор» единолично сформирует правительство

    • Трамп заявил, что недоволен ударами Израиля по Бейруту. Его слова приводит журналист Fox News Трей Йингст. Президент США заявил, что позвонит Нетаньяху и потребует не атаковать Иран в ответ на ракетный обстрел Израиля. Об этом сообщил 12-й канал израильского ТВ

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?