Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Почему акции банков дешевеют 3 года подряд

169

    Банки растут, акции падают: разбор причин Т-ТЕХНОЛОГИИ Во 2 квартале операционная чистая прибыль выросла до 52,1 млрд руб., +25% г/г, за полугодие рост составил 31,6%. Т-Банк продолжает показывать лучшие темпы роста в секторе, сохраняя ROE близкий к 30%. При этом качество активов пока выглядит нормально: просрочка и резервы растут умеренно, покрытие резервами кредитов третьей стадии составляет 119%, уже выше Сбера! НА ЭТОМ ФОНЕ ОЦЕНКА ВЫГЛЯДИТ НИЗКОЙ: около 3,2 P/E и ~0,83 P/B Исторически Т-Банк торговался с премией к Сберу за более быстрый рост, сейчас этой премии практически нет. Возможность купить такой банк дешевле капитала встречается редко. Одна из лучших фишек финансового сектора. Делал недавно шикарный подробный разбор Т, [почитайте](https://t.me/profit1/10078) СБЕР Прибыль во 2 квартале выросла на 21,1% г/г, за полугодие на 18,8%. В июле банк заработал 168,4 млрд руб., в августе 169,1 млрд руб., даже во втором полугодии прибыль продолжает уверенно расти. Главный риск — покрытие резервами кредитов третьей стадии упало до исторически низких для Сбера 98,4%. [В начале сентября обсуждали эту проблему в отдельном посте](https://t.me/profit1/10159) Во втором полугодии банк может активнее создавать резервы, что замедлит рост прибыли. Тем не менее прибыль выше 1,9 трлн руб. за 2026 год выглядит достижимой. При оценке около 3,3-3,4 P/E, 0,7 P/B и дивдоходности 15-15,5% Сбер остается одной из самых понятных и дешевых акций рынка. МТС БАНК Во 2 кв. скорректированная чистая прибыль выросла до 3,6 млрд руб., за полугодие прибыль увеличилась примерно в 2,5 раза. Впервые за долгое время начали расти комиссионные доходы, ROE поднялся до 13,5%, а чистая процентная маржа достигла 8,5%, фактически вернувшись к уровням до кризиса 2022 года. Кредитный портфель за полугодие +15,2%, а объем ценных бумаг сократился с 301,5 до 238,4 млрд руб. МТС Банк постепенно возвращается к нормальной банковской модели. ОЦЕНКА ~2,6-2,7 P/E И 0,3 P/B Почему так дешево? МТСБ платит на дивы 25%, поэтому даже если темпы роста 1 полугодия сохранятся и в этом году удастся заработать ₽18-20 млрд, дивиденд выйдет в районе 130-140₽ (14-15% ДД). То есть МТСБ только подбирается к дивиденду уровня Сбера путем роста прибыли и падения акции. Те, кто хочет рост, выбирает Т-банк, Те, кто хочет стабильность и высокий дивиденд – выбирают Сбер и Домик. Вот и причина справедливого отсутствия интереса к неэффективному и проблемному МТС Банку. СОВКОМБАНК Совкомбанк наконец показывает тот результат, которого мы ждали. Чистая прибыль во 2 квартале составила 23,5 млрд руб., почти в 6 раз выше прошлого года, за полугодие рост примерно в 2,7 раза. Чистая процентная маржа восстановилась с минимальных уровней в начале 2025 года до нормы, а ROE во 2 квартале приблизился к 25%. Если текущий уровень прибыли сохранится, ЗА 2026 ГОД БАНК МОЖЕТ ЗАРАБОТАТЬ ОКОЛО 100 МЛРД РУБ, что дает всего 2,2 P/E и 0,5 P/B. Риски в возможном росте резервов по проблемным заемщикам. Но текущая оценка эти риски уже во многом компенсирует. ДОМ РФ ДОМ РФ показывает один из лучших результатов в финансовом секторе. Во 2 квартале операционные доходы выросли на 35,4% г/г, чистая прибыль на 22,5%, а ROE достиг 23,4% и уверенно держится выше 20%. По сочетанию темпов роста и рентабельности динамика очень похожа на Сбер. При этом и оценка практически совпадает: с учетом ожидаемой прибыли ДОМ РФ стоит около 3,3 P/E и 0,7 P/B. На этом фоне ДОМ РФ можно рассматривать как аналог Сбера и использовать для диверсификации портфеля. Качественный растущий бизнес по вполне разумной цене. Главный вопрос, который возникает после прочтения поста — ЕСЛИ У БАНКОВ ВСЁ ХОРОШО, ТО GJXTVEА ОЦЕНКИ СНИЖАЮТСЯ 3-Й ГОД ПОДРЯД? Растут дивиденды, растут прибыли, растёт капитал, акции нет Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Олег Вдовин](Б) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • Лукашенко поздравил Путина с успешным проведением единого дня голосования. Об этом сообщило агентство БелТА со ссылкой на пресс-службу белорусского лидера
      Лукашенко поздравил Путина с успешным проведением единого дня голосования. Об этом сообщило агентство БелТА со ссылкой на пресс-службу белорусского лидера

    • США готовят крупную сделку по поставкам белорусского калия, заявил Трамп. «Цены будут существенно ниже тех, что мы сейчас платим Канаде, это очень хорошая новость для наших фермеров и скотоводов», — отметил американский президент

    • Кремль видит цифры, связанные с падением конкурентоспособности экономики Германии, которая является главной экономикой в Европе, сообщил Песков

    • Токаев поздравил Путина с успешным проведением выборов в Госдуму, сообщает пресс-служба главы Казахстана. Он отметил, что итоги выборов в ГД говорят о широкой поддержке стратегического курса Путина

    • Германия снова нуждается в российском газе, заявила сопредседатель АдГ Алис Вайдель: «Это десятилетиями было нашей бизнес-моделью, поэтому мы нуждаемся в мирном соглашении по Украине»
      Германия снова нуждается в российском газе, заявила сопредседатель АдГ Алис Вайдель: «Это десятилетиями было нашей бизнес-моделью, поэтому мы нуждаемся в мирном соглашении по Украине»
    • Трамп заявил телеканалу Fox News, что, вероятно, был бы готов встретиться с президентом Ирана Пезешкианом на полях недели высокого уровня Генассамблеи ООН
      Трамп заявил телеканалу Fox News, что, вероятно, был бы готов встретиться с президентом Ирана Пезешкианом на полях недели высокого уровня Генассамблеи ООН

    • Трамп заявил, что поручил переоборудовать строящуюся в Вашингтоне триумфальную арку в передовой военный комплекс

    • Токаев заявил, что в Казахстане нужно полностью запретить граффити. Он также поручил акиму (мэру) Астаны «принять жесткие меры в отношении лиц, пытающихся разрисовывать стены общественных зданий»

    • Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
      Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
    • Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
      Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
    • В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты
      В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты

    • Массовое производство российских электромобилей «Атом» запущено на заводе «Москвич», сообщает пресс-служба бренда

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?