Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Ритейл-медиа: как X5, «Магнит» и «Лента» зарабатывают на покупателе дважды

184

    Ритейлеры начинают зарабатывать на покупателе дважды Поговорим про положительные тенденции, складывающиеся в секторе продуктового ритейла. Дело в том, что в последнее время у X5, Магнита и Ленты появляется интересный источник роста, который пока теряется на фоне триллионов рублей основной выручки. Речь о ритейл-медиа — продаже рекламы поставщикам и другим компаниям через магазины, приложения, сайты и программы лояльности. И здесь динамика заметно интереснее самой розницы X5 • Рекламные услуги в 1 квартале — 7,7 млрд руб. (+45% г/г) • Во 2 квартале — ещё 9,6 млрд руб. • За 2025 год — около 30 млрд руб., +54% г/г • Основная выручка X5 за 1 полугодие 2026 года — 2,48 трлн руб., +10,5% То есть рекламный бизнес растёт примерно в 4–5 раз быстрее основной выручки. У Магнита картина похожая • Рекламные доходы в 1 полугодии — 12,1 млрд руб. (+36%) • Основная выручка — 1,89 трлн руб. (+12,8%) При этом реклама у Магнита уже формирует около 45% статьи «прочие доходы». А что с Лентой? Здесь динамика ещё интереснее. За 1 полугодие рекламные доходы Ленты выросли в 2,6 раза, до 404 млн руб., при росте общей выручки на 26,2%, до 648,5 млрд руб. Да, абсолютный масштаб пока несопоставим с X5 и Магнитом. Но сам факт важен: ритейл-медиа растёт быстрее основной розницы не только у крупнейших игроков. Для Ленты это пока скорее история потенциального роста с низкой базы. Для X5 и Магнита — уже заметный бизнес на десятки миллиардов рублей, который потенциально может влиять на общую маржинальность. Почему это важно именно для инвестора? Потому что 1 рубль рекламной выручки экономически не равен 1 рублю продаж товаров. Чтобы продать ещё 1 млрд руб. продуктов, ритейлеру нужны закупки, склад, логистика, персонал и оборотный капитал. Чтобы продать рекламу на 1 млрд руб., большая часть необходимой инфраструктуры уже создана: магазины, покупательский трафик, программа лояльности, данные, рекламная платформа. Именно поэтому ритейл-медиа потенциально способно заметно улучшать маржинальность бизнеса. Но здесь есть важная оговорка: X5 и Магнит не раскрывают отдельно операционную прибыльность рекламного направления. Поэтому говорить, что весь рост рекламной выручки автоматически превращается в EBITDA, было бы неправильно. При этом масштаб уже становится заметным. У X5 более 83 млн участников программы лояльности, а рекламная платформа продолжает расширять цифровые форматы. Получается довольно интересная бизнес-модель: покупатель → покупка товара → данные о поведении → таргетированная реклама → дополнительная выручка. Причём один и тот же покупатель может генерировать для сети экономику сразу по нескольким направлениям. За чем следить в следующих отчётах ритейлеров? Я бы следил не столько за абсолютной рекламной выручкой, сколько за четырьмя показателями. 1. Темп роста рекламы относительно LFL/общей выручки. Если реклама продолжит расти на 30–50%+ при замедлении основной розницы — её значение для инвестиционной истории будет увеличиваться. 2. Доля внешних рекламодателей. Пока значительная часть рекламных кампаний связана с поставщиками самих сетей. Гораздо интереснее, если рекламодателями всё чаще будут становиться банки, автокомпании, сервисы, FMCG-бренды и другие компании. Это означает, что ритейл-медиа превращается из инструмента поддержки продаж поставщиков в самостоятельную рекламную платформу. 3. Маржинальность. Это, пожалуй, главный показатель. Нужно смотреть, растёт ли рекламная выручка быстрее расходов на развитие платформы. Если условно дополнительные 10 млрд ₽ рекламной выручки будут приносить 7–8 млрд ₽ дополнительной EBITDA — это совсем другая экономика по сравнению с традиционной торговлей. Пока это именно сценарий для наблюдения, а не установленный факт. 4. Реклама → EBITDA → чистая прибыль. В конечном счёте инвестору важна не сама цифра 12 или 17 млрд руб. рекламной выручки. Важнее понять: сколько рублей дополнительной прибыли остаётся у акционеров с каждого рубля рекламного бизнеса. Главная мысль X5, Магнит и Лента постепенно превращаются не просто в торговые сети. Они строят платформы монетизации покупательского трафика. И пока основная выручка измеряется триллионами рублей, рекламный бизнес выглядит маленьким. Но именно это и делает историю интересной. Если рекламный бизнес продолжит расти в несколько раз быстрее основной розницы и при этом окажется существенно более маржинальным, его вклад в прибыль может оказаться намного больше его доли в выручке. Для инвестора поэтому стоит следить уже не только за количеством открытых магазинов и ростом продаж, но и за тем, сколько денег X5, Магнит и Лента умеют извлекать из каждого своего покупателя. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Артур](https://t.me/fund_ka/7407) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • Лукашенко поздравил Путина с успешным проведением единого дня голосования. Об этом сообщило агентство БелТА со ссылкой на пресс-службу белорусского лидера
      Лукашенко поздравил Путина с успешным проведением единого дня голосования. Об этом сообщило агентство БелТА со ссылкой на пресс-службу белорусского лидера

    • США готовят крупную сделку по поставкам белорусского калия, заявил Трамп. «Цены будут существенно ниже тех, что мы сейчас платим Канаде, это очень хорошая новость для наших фермеров и скотоводов», — отметил американский президент

    • Кремль видит цифры, связанные с падением конкурентоспособности экономики Германии, которая является главной экономикой в Европе, сообщил Песков

    • Токаев поздравил Путина с успешным проведением выборов в Госдуму, сообщает пресс-служба главы Казахстана. Он отметил, что итоги выборов в ГД говорят о широкой поддержке стратегического курса Путина

    • Германия снова нуждается в российском газе, заявила сопредседатель АдГ Алис Вайдель: «Это десятилетиями было нашей бизнес-моделью, поэтому мы нуждаемся в мирном соглашении по Украине»
      Германия снова нуждается в российском газе, заявила сопредседатель АдГ Алис Вайдель: «Это десятилетиями было нашей бизнес-моделью, поэтому мы нуждаемся в мирном соглашении по Украине»
    • Трамп заявил телеканалу Fox News, что, вероятно, был бы готов встретиться с президентом Ирана Пезешкианом на полях недели высокого уровня Генассамблеи ООН
      Трамп заявил телеканалу Fox News, что, вероятно, был бы готов встретиться с президентом Ирана Пезешкианом на полях недели высокого уровня Генассамблеи ООН

    • Трамп заявил, что поручил переоборудовать строящуюся в Вашингтоне триумфальную арку в передовой военный комплекс

    • Токаев заявил, что в Казахстане нужно полностью запретить граффити. Он также поручил акиму (мэру) Астаны «принять жесткие меры в отношении лиц, пытающихся разрисовывать стены общественных зданий»

    • Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
      Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
    • Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
      Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
    • В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты
      В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты

    • Массовое производство российских электромобилей «Атом» запущено на заводе «Москвич», сообщает пресс-служба бренда

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?