Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

БИРЖА РОССИИ: НОВОСТИ И МНЕНИЯ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Кредитный кризис набирает обороты: инвесторы уходят из облигаций с рейтингом АА−

193

    Распродажа в А-облигациях Похоже, что кредитный кризис в стране выходит на новый этап. Впервые инвесторы устроили распродажу облигаций компании с кредитным рейтингом АА-, более чем 10%-ное недельное падение цен прошло сразу по четырем крупным эмитентам с общим объемом выпущенных облигаций >260 млрд. рублей. Что произошло? Облигации «Самолета», крупнейшего девелопера РФ, и так неважно себя чувствовавшие, подверглись тотальной распродаже после публикации в [«Коммерсанте»](https://www.kommersant.ru/doc/8956474) о том, что Сбербанк может поручить одной из своих структур заняться управлением частью бизнеса «Самолета». В переводе на русский язык «заняться управлением частью бизнеса» означает, что спасать целиком компанию слишком накладно, эффективнее забрать конкретные строительные проекты, оставив облигационеров наедине друг с другом. На этом фоне цены на отдельные выпуски «Самолета» упали ниже 70% от номинала, доходность к погашению выросла >100% годовых. Несмотря на это девелопер сохраняет кредитные рейтинги А- от АКРА, А от агентства НКР (т. е. формально такие облигации, как мы писали на днях, можно покупать в фонды денежного рынка). У «Самолета» в обращении облигации более чем на 100 млрд. руб. Ближайший выпуск «Самолет Р-20» на 2,5 млрд. руб. гасится уже через неделю, 28 сентября. Облигации других девелоперов также оказались под давлением. Из крупных следует отметить «Эталон», чьи выпуски потеряли в цене за неделю до 10%, доходность к погашению выросла до 36% годовых. Облигационный долг «Эталона» >40 млрд. руб., и пока у компании также остается рейтинг А- от агентства НКР. Отдельная, не связанная с девелоперами история произошла с производственной компанией «Полипласт». После публикации отчетности, из которой выяснилось, что финансовый долг всего за полгода вырос [на 45 млрд. рублей](https://bcs-express.ru/profit/post/e1e25b69-c75a-42c4-8310-819a9c4851a2?utm_referrer=https%3A%2F%2Fwww.google.com%2F), облигации ушли в крутое пике. Выпуск «Полипласт П2Б-16», размещенный несколько месяцев назад, упал с 100% до 84% от номинала. Всего пару месяцев назад АКРА подтвердила «Полипласту» рейтинг на уровне А, указав, что это абсолютный лидер на рынке пластифицирующих добавок в России и СНГ и на компанию приходится примерно 25% мирового производства нафталинсульфатов. Видимо, большинству инвесторов (также как и мне) сложно понять, готов ли кто-то выложить 277 млрд. руб. за лидерство в этой нише? Облигационный рынок, на котором «Полипласт» успел занять почти 50 млрд. руб., похоже, для него теперь закрыт. Наконец, еще одна отдельная история – это падение облигаций «Балтийского Лизинга» после слабой отчетности сразу на 20%. Отдельные выпуски теперь можно купить дешевле 70% от номинала, что соответствует доходности к погашению >60% годовых. Такое впервые происходит с эмитентом, у которого два действующих кредитных рейтинга уровня АА- от АКРА и Эксперт РА, а облигационный долг составляет около 70 млрд. руб! Выводы для инвесторов В покере классическое правило звучит так: «Если в первые полчаса за столом ты не понял, кто здесь лох (рыба), то этот лох — ты». Если вы как облигационер не знаете, кто спасет компанию с огромным долгом, значит это вы спасаете её! Банки, забрав заложенные по кредитам активы, могут перезапустить бизнес и без старого акционера, и без облигационного долга. Если все активы уже заложены, то банкам становится не очень интересно увеличивать долг. И акционеру, чтобы не потерять компанию, остаётся уповать на то, что облигационный рынок позволит рефинансироваться, пока ситуация не улучшится. В текущей ситуации эмитенты с большим облигационным долгом (десятки миллиардов рублей) и рейтингом <=АА- представляют повышенный риск из-за того, что слишком тяжелы для спасения без реструктуризации, и при этом не обладают социальной значимостью, чтобы государство за них вступилось. В наших фондах мы уже больше года избегаем инвестиций в облигации с рейтингом ниже АА, считая это не только более надежной, но и доходной стратегией. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: [War, Wealth & Wisdom](https://t.me/warwisdom/1329) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • Лукашенко поздравил Путина с успешным проведением единого дня голосования. Об этом сообщило агентство БелТА со ссылкой на пресс-службу белорусского лидера
      Лукашенко поздравил Путина с успешным проведением единого дня голосования. Об этом сообщило агентство БелТА со ссылкой на пресс-службу белорусского лидера

    • США готовят крупную сделку по поставкам белорусского калия, заявил Трамп. «Цены будут существенно ниже тех, что мы сейчас платим Канаде, это очень хорошая новость для наших фермеров и скотоводов», — отметил американский президент

    • Кремль видит цифры, связанные с падением конкурентоспособности экономики Германии, которая является главной экономикой в Европе, сообщил Песков

    • Токаев поздравил Путина с успешным проведением выборов в Госдуму, сообщает пресс-служба главы Казахстана. Он отметил, что итоги выборов в ГД говорят о широкой поддержке стратегического курса Путина

    • Германия снова нуждается в российском газе, заявила сопредседатель АдГ Алис Вайдель: «Это десятилетиями было нашей бизнес-моделью, поэтому мы нуждаемся в мирном соглашении по Украине»
      Германия снова нуждается в российском газе, заявила сопредседатель АдГ Алис Вайдель: «Это десятилетиями было нашей бизнес-моделью, поэтому мы нуждаемся в мирном соглашении по Украине»
    • Трамп заявил телеканалу Fox News, что, вероятно, был бы готов встретиться с президентом Ирана Пезешкианом на полях недели высокого уровня Генассамблеи ООН
      Трамп заявил телеканалу Fox News, что, вероятно, был бы готов встретиться с президентом Ирана Пезешкианом на полях недели высокого уровня Генассамблеи ООН

    • Трамп заявил, что поручил переоборудовать строящуюся в Вашингтоне триумфальную арку в передовой военный комплекс

    • Токаев заявил, что в Казахстане нужно полностью запретить граффити. Он также поручил акиму (мэру) Астаны «принять жесткие меры в отношении лиц, пытающихся разрисовывать стены общественных зданий»

    • Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
      Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
    • Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
      Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
    • В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты
      В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты

    • Массовое производство российских электромобилей «Атом» запущено на заводе «Москвич», сообщает пресс-служба бренда

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?