Прогноз цены акций ИКС 5: хорошая ли идея для покупки для частного инвестора

2026-05-28T13:31:08+03:00

5 913

Ритейлеры недавно отчитались за 2025 и 1 квартал 2026 На «Магнит» без слез не взглянешь, «Лента» быстро растет за счет M&A, но мы в 1 кв. видим падение маржинальности, да и дивиденды платить они пока не планируют. O’key дешевый, но неликвидный и в РФ еще не переехал. В этом плане X5 выглядит сбалансировано — посмотрим, как идут дела. Компания нейтрально отчиталась за 1 кв. 2026, нарастив выручку на 11,3% г/г до 1,2 триллионов рублей, но показав рост рентабельности EBITDA с 4,7% до 5,2%. При этом заплатят щедрые дивиденды в 245 рублей (10% ДД) по итогам 2025. Зачем инвестируют? У компании есть основной бизнес. Это «Пятерочки», «Перекрестки» и «Чижики», они приносят деньги. За счет них можно развивать новые проекты, которые поначалу требуют инвестиции, например, X5 Digital. С выходом на зрелость компании выходят на прибыльность. Например, как это получилось с «Чижиками», которые уже стали прибыльны и лидируют на рынке дискаунтеров. Это позволяет охватывать разные категории покупателей и диверсифицировать бизнес. Как итог, бизнес растет быстрее конкурентов, а учитывая, что X5 — это самый крупный ритейлер в РФ, это круто. X5 открыл 2870 магазинов в прошлом году, «Магнит» открыл 1958, а «Лента» 1611 магазинов. В 2025 доля компании на рынке ритейла выросла на 1%, причем 0,6% прироста — это открытие новых «Пятерочек». Органический рост, когда у конкурентов это M&A процесс, который требует времени и денег на интеграцию новых сетей в бизнес («Азбука» у «Магнита» и несколько компаний у «Ленты»). На 2026 прогнозируют инвестиции в 4,5-4,7% от выручки. Чуть поменьше, чем в 2025 году Но этого достаточно, чтобы сохранять лидерство на рынке, «Магниту» нужно вырасти на 30%, чтобы догнать X5, а раньше «Магнит» обгонял по выручке X5. Что с операционными метриками? Выручка на квадратный метр у X5 по итогам 2025 на 3% выше, чем у «Ленты» или на 27% выше, чем у «Магнита». Причем «Пятерочка» зарабатывает на квадратный метр в 1,5 раза больше супермаркетов «Ленты». У «Ленты» вышел слабый отчет за 1 кв. 2026, где маржинальность упала до уровней X5 из-за интеграции новых сетей и инвестиций в цену, что нетипично, ведь гипермаркеты имеют рентабельность по EBITDA на 30-40% выше. Это привело к распродажам в акциях «Ленты» на 1/4 от недавних максимумов. Цифровизация X5 продолжает активно открывать новые магазины, сохраняя контроль за расходами, что говорит о росте эффективности бизнеса. У компании есть фокус на автоматизацию и план, по которому компания должна за счет цифровизации и внедрения ИИ к 2028 заменить до 30% операций в магазинах, дарксторах, распределительных центрах и сервисах доставки к 2028 году. Резюме Среди всех публичных игроков в ритейле X5 предлагает инвесторам наиболее убедительную комбинацию: высокие дивиденды, рост выше рынка, высокая эффективность бизнеса, устойчиво высокое качество корпоративного управления. За последние 4 года выручка выросла на 110% — это 20% среднегодового роста, причем с высокой базы в 2,2 триллиона рублей. Продолжает развивать помимо традиционного бизнеса X5 медиа, франшизу «Около», 5POST и т. д. При этом компания стоит 6,5 прибылей или 3,2 EV/EBITDA 2026, что выглядит недорого. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Granite Trade | Торопов Степан

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса