Прогноз цены акций ММЦБ: ждать ли роста котировок в 2026 году

2026-05-26T15:55:21+03:00

Гемабанк проводит новое размещение акций На российском рынке биотеха есть одна старая проблема: большинство компаний в секторе — это либо истории про далекое будущее и постоянные инвестиции, либо стартапы с красивыми экспоненциальными графиками. Поэтому инвесторы обычно относятся к подобным историям осторожно. Хотя есть и бизнесы с уже проверенной бизнес-моделью, которые генерируют прибыль, свободный денежный поток и даже распределяют дивиденды. Сегодня как раз о таком и поговорим. Как вы, вероятно, поняли, речь пойдет о Гемабанке, который на днях объявил о регистрации дополнительного выпуска акций. Планируют разместить около 3,37 млн бумаг (сейчас в обращении примерно 15 млн акций). Средства от размещения, со слов менеджмента, будут направлены на дальнейшее развитие бизнеса и на увеличение ликвидности акций на рынке. Обычно допэмиссии инвесторы воспринимают крайне негативно. Особенно на российском рынке, где они часто ассоциируются либо с проблемами, либо с острой нехваткой денег. Но Гемабанк, как отмечал ранее, — прибыльный и устойчивый бизнес. По итогам 2025 года рентабельность по EBITDA составила около 48%, а чистая маржа и вовсе — 42%. При этом компания активно делится прибылью с акционерами через дивиденды, а доходность находится на уровне 9% годовых. Для сравнения: многие классические IT- и биотех-компании о таких цифрах могут только мечтать, как с точки зрения рентабельности, так и с точки зрения див. доходности. И данные результаты не являются разовым эффектом. С 2021 по 2025 год выручка компании выросла более чем на 40%, а также сохраняется стабильная прибыльность и положительный свободный денежный поток. Основой текущего бизнеса является персональное биобанкирование. Проще говоря, хранение стволовых клеток и биоматериалов, которые потенциально могут использоваться в будущем для лечения различных заболеваний. И Гемабанк занимает на этом рынке долю более 40%, что делает его фактическим лидером. Одновременно с этим компания постепенно пытается перейти к следующему этапу развития — созданию собственных геннотерапевтических препаратов и решений в онкогематологии, иммунологии и неврологии. Что станет новой точкой роста на базе уже рабочего и маржинального бизнеса. Таким образом, инвестора не просят подождать лет пять-десять, пока разработки выстрелят. Уже платят часть прибыли, а успешные разработки станут приятным бонусом, которые могут привести к значительной переоценке акций. Также у инвесторов есть и налоговое преимущество в виде освобождения от уплаты НДФЛ, если продержать акции минимум год. Пару слов про риски. Биотехнологии — это всегда сложный и длинный цикл. Разработка новых препаратов требует времени, денег и прохождения регуляторных этапов. И далеко не все проекты в итоге становятся коммерчески успешными. Поэтому это актив минимум на среднесрок и точно не подойдет спекулянтам. Резюмируя, Гемабанк остается высокомаржинальной историей в своем секторе. И если компании удастся успешно масштабировать новые направления и монетизировать разработки в генной терапии, рынок со временем вполне может начать оценивать такой бизнес существенно дороже. Ждем цену размещения новых акций, и это может стать неплохой возможностью для участия. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: ИнвестократЪ | Георгий Аведиков

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса