Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ВИ.РУ [анализ] [VSEH]

ВИ.РУ [анализ] [VSEH]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Стоит ли инвестировать в акции «ВсеИнструменты»? Дивиденды 9 руб. и апсайд 50 %

380

    ❓ ПОЯВИЛАСЬ ЛИ ИДЕЯ В АКЦИЯХ? Когда компания выходила на IPO, она вызывала у меня только раздражение из-за своей высокой оценки. Но, к моему удивлению, народ охотно это купил. За последние полгода всё изменилось: компания из квартала в квартал улучшает свои показатели, а менеджмент объективно выдаёт отличный результат работы. ‼️ Замечу: АКЦИИ КОМПАНИИ УПАЛИ НА 60% ОТ ЦЕНЫ IPO. Несколько дней назад компания опубликовала отчет лучше ожиданий, и Я КУПИЛ АКЦИИ ПО 74,5₽ ЗА БУМАГУ НА 7% ПОРТФЕЛЯ. Хотел бы выделить несколько причин, почему это было сделано. ЧТО Я БЫ ОТМЕТИЛ ➥ Компания проигрывает конкуренцию маркетплейсам в сегменте B2C, но делает акцент на растущий B2B (где рентабельность выше за счёт среднего чека и услуг). Так, за год количество активных клиентов выросло на 8,2%, количество B2B-заказов — на 10,5%, количество проданных единиц товара в B2B — на 14,4%. Несмотря на рост количества пунктов выдачи (ПВЗ) в годовом сравнении, компания проводит оптимизацию, закрывая некоторые неэффективные склады и ПВЗ, что, в том числе, привело к росту чистой прибыли. Растёт доля высокомаржинальных СТМ (собственных торговых марок) в выручке: сейчас их доля около 13,3% против 11,2% годом ранее. ➥ За год выручка выросла с 170 до 183 млрд руб. (+7,5%), валовая прибыль — с 51,3 до 59,5 млрд руб. (+15,9%), скорректированная чистая прибыль (ЧП) выросла на 45% — с 2,9 млрд до 4,2 млрд руб. РОСТ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ПО ВЕРХНЕЙ ПЛАНКЕ ГАЙДЕНСА! Исходя из последних квартальных отчетов, думаю, компании удастся повторить это и в 2026 году. Текущий гайденс приведён на картинке. ➥ За год финансовое положение компании кардинально улучшилось: чистый долг в 12,7 млрд рублей сменился денежной позицией в 1,8 млрд рублей. Свободный денежный поток (FCF) за период составил 15 млрд рублей. Драйверами роста стали увеличение EBITDA и операционного денежного потока, а также высвобождение 5,5 млрд рублей за счёт сокращения оборотного капитала. Кроме того, компания реализовала финансовые вложения почти на 3 млрд рублей. ➥ Свободный денежный поток в будущих периодах будет близок к чистой прибыли (см. картинки). Это даёт компании возможность направлять на дивиденды подавляющую часть чистой прибыли. При дисконтировании денежных потоков по ставке 19% потенциал роста (апсайд) акций составляет около 50%, или 115 руб. В комментариях вижу, что люди часто спрашивают: мол, к какому дню или месяцу эта справедливая цена? На самом деле, подобного рода вопросы задают и на курсах нам с Кириллом. Хотел бы отметить: когда мы считаем DCF, мы рассчитываем текущую справедливую цену акции (в моменте) через дисконтирование будущих денежных потоков (DCF) в сравнении с текущей рыночной ценой. Если ставка ЦБ снизится, апсайд увеличится. 5) Компания направила на дивиденды ~90% чистой прибыли, или 3 млрд руб. (1 млрд руб. = 2 руб. на акцию уже выплатили, остаётся ещё 2 млрд руб., или 4 руб. на акцию). Если, как в том году, компания пойдёт по верху гайденса, то можно ожидать выплаты за 2026 год в размере 9 руб. на акцию, или 12% дивидендной доходности к текущей цене (учитывая, что FCF, скорее всего, будет ниже чистой прибыли 2026 года, поэтому пэйаут по ЧП несколько ограничен). Считаю, неплохая выплата для растущей компании в сложный год! ‼️ Если заглянуть чуть дальше, ожидаю дивиденды: 2027 год — 13 руб., 2028 год — 15,8 руб., 2029 год — 18,5 руб. Здесь я ориентируюсь скорее на львиную долю FCF, чем на ЧП. ПРИ СРЕДНЕМ СЦЕНАРИИ ДИВИДЕНДЫ ВЫШЕ, ЧЕМ У СБЕРА. 6) Акция обладает высокой бетой (волатильностью относительно рынка). Окончание СВО, снижение ставок — всё это для неё крайне позитивно. В этом случае рост будет опережать рынок. Компания — бенефициар строительства в силу продаваемой продукции. Стоит напомнить, что «ВИ» — низколиквидная бумага, которую могут легко «разогнать» на позитиве. ⚠️ Идея сопряжена с рисками. Здесь я просто высказываю лично своё мнение относительно истории и информирую о своей покупке. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Источник: PROFIT

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • 🗣 США могли бы взимать плату за проход судов через Ормузский пролив как трофей после конфликта с Ираном, заявил Трамп. По его словам, Вашингтон должен сделать это, поскольку считает себя победителем

    • ⚡️ Украина предлагает России энергетическое перемирие, — Зеленский. Если Россия прекратит, мы ответим зеркально. Наше предложение через американцев есть у российской стороны

    • 🗣 Трамп: «Если бы у меня был выбор, что бы я хотел сделать? Забрать нефть! Потому что она там для того, чтобы её забрать, и они ничего не могут с этим поделать. К сожалению, американский народ хотел бы, чтобы мы вернулись домой»

    • 🗣 Трамп: «Иран хочет прекращения огня, потому что его уничтожают». Удары по гражданской энергоинфраструктуре Ирана не будут считаться военным преступлением, потому что они животные

    • 🔥🇮🇷 Трамп о ситуации с Ираном: «Вся страна может быть уничтожена за одну ночь, возможно, уже завтра»

    • ⚠️ Трамп не считает военным преступлением уничтожение объектов гражданской инфраструктуры в Иране и не беспокоится из-за этого: "Знаете, что является военным преступлением? <...> Позволить нездоровой стране с безумным руководством иметь ядерное оружие. Это военное преступление"

    • 🛢 Запасы нефти, погруженные на танкеры в море, значительно снизились. Буфер запаса сокращается, а поставок новых пока нет в том же объеме

    • 🗣 «Когда иранский народ не слышит бомбы, они расстраиваются. Они хотят слышать бомбы, они хотят быть свободными», — заявил Трамп

    • 🔺 Цены на бензин в США выросли до $4,12 за галлон, — CNN

    • 🔺 Трафик через Ормузский пролив достиг самого высокого уровня с начала войны, поскольку все больше стран заключают с Ираном соглашения о безопасном проходе судов, — Bloomberg

    • ⚡️ Венгрия в 2025 году получила из РФ рекордные 7,7 млрд кубов газа, в 2026 году ежедневно в страну поступает через «Турецкий поток» 18,7 млн кубов газа — Петер Сийярто

    • 🔥 5 последних атак на ключевые нефтяные терминалы России в Балтийском море стоили российским экспортерам энергоресурсов около $970 млн доходов в неделю, — FT

    • ⚠️ Суда из дружественных стран также обязаны платить сборы Ирану за безопасность в Ормузском проливе — Nournews

    • 📣 Иран: США и израильский режим совершили преступления, затмившие худших тиранов в истории — FARS News

    • 🗣 Дмитриев: Мы, возможно, увидим стоимость нефти свыше $150 уже в ближайшие две недели

    • 🇺🇸 Трамп и первая леди Мелания появились на балконе Белого дома для приготовления пасхального ролла с яйцами

    • ⚠️🇮🇷 Хуситы сообщили, что провели сегодня атаку на Израиль совместно с КСИР и Хезболлой

    • ❌ Ормузский пролив «никогда не вернётся» к состоянию до начала войны с США и Израилем, заявило командование КСИР. Ведомство готовится к операциям «по установлению нового порядка» в Персидском заливе

    • ⚡️ Тегеран отверг идею временного перемирия и вместо этого призвал к окончательному прекращению огня. Как пишет агентство, послание также включает в себя ряд требований Ирана, в том числе подготовку положения о безопасном проходе через Ормузский пролив, послевоенное восстановление страны и отмену санкций

    • 🔺 Индия увеличила поставки природного газа на заводы по производству удобрений — министерство нефти Индии

    • 🛰 Спутниковые снимки показывают несколько пожаров на нефтегазовых объектах ОАЭ после иранских ударов

    • ⚠️🌎 BofA повысил прогноз по мировой инфляции, понизил прогноз по росту мировой экономики. Опять мелькает слово «стагфляция»

    • ⚠️🇺🇸 Объёмы торгов CDS (страховка от дефолта) на корпоративный долг в США бьют рекорды. Трейдеры активно страхуются от роста рисков дефолтов в корпоративном секторе — BBG. Операция «Эпическая ярость» продолжается

    • 🔥 Иран угрожает «полным и абсолютным уничтожением» дата-центра Stargate компании OpenAI в Абу-Даби стоимостью 30 миллиардов долларов

    • 🔥 Израиль не сбавляет обороты и продолжает снос жилых кварталов на юге Ливана

    • ⚠️🇺🇸 В США с февраля быстро растет инфляция, а прогнозы по росту ВВП быстро снижаются. Начинает все чаще мелькать слово «стагфляция». Операция «Эпическая ярость продолжается»

    • ❗️🇺🇸 Сегодня в Белом доме состоится пресс-конференция с участием Трампа и высокопоставленных военных в 13:00 ET (20:00 мск)

    • ⚠️🇮🇷 Министр обороны Израиля Кац: израильским военным дано указание продолжать наносить удары по национальной инфраструктуре Ирана со всей силой

    • 🇬🇧🇪🇺 Трамп ускоряет возвращение Британии в ЕС — FT. 19 марта мэр Лондона призвал Британию вернуться обратно в Евросоюз

    • 🇪🇺 «Нам пора перестать быть вассалами» — Макрон призвал создать «коалицию независимых» от США и Китая

    • 🛢🇮🇳 Правительство Индии рассматривает возможность создания резервов сжиженного нефтяного газа (LPG)

    • 🚫 В Израиле отменены все рейсы с вылетом из страны до 18 апреля включительно

    • ⚠️ Пузырь искусственного интеллекта надулся до того же уровня, который привёл к краху пузыря доткомов

    • ⚠️ Уровень военных расходов превысят США период Второй мировой войны. Предложенный Трампом военный бюджет на $1,5 трлн (с учетом инфляции) — это на $260 млрд больше, чем самый большой военный бюджет за всю историю

    • Госдолг Китая превысил долг Евросоюза
      Госдолг Китая превысил долг Евросоюза

    • ⚠️🇮🇷 МИД Ирана: ни один разумный человек не поддержит прекращение огня. Иран хочет завершения войны, а не временного прекращения огня

    • ⚠️🇯🇵 Доходность 10-летних японских облигаций достигла самого высокого уровня с 1999 года

    • 📣 В Кремле не исключают, что при расследовании попытки атаки на газопровод в Сербии будут найдены следы Украины, заявил Дмитрий Песков

    • 15 судов прошли через Ормузский пролив за 24 часа с разрешения Ирана
      15 судов прошли через Ормузский пролив за 24 часа с разрешения Ирана

      ⚡️ , сообщило иранское агентство Fars. Статистика свидетельствует о том, что через Ормузский пролив все еще проходят на 90% меньше судов, чем до начала атак на Иран, — указано в сообщении

    • 🇷🇺🇸🇦 Россия и Саудовская Аравия взаимно отменят визы с 11 мая. Российские туристы смогут находиться на территории королевства без виз до 90 дней

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?