Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества АФК СИСТЕМА [анализ] [AFKS]

АФК СИСТЕМА [анализ] [AFKS]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Долговой кризис АФК Системы: стратегия выхода через продажу активов

623
Долговой кризис АФК Системы: стратегия выхода через продажу активов

АФК «Система» избавляется от долгов ❗️Новость: Сбербанк приобрел 41,9% акций ГК «Элемент», заплатив 27 млрд рублей. 37,6% он получил от АФК «Система», а 4,3% — у миноритариев. АФК полностью вышла из капитала компании. Сбербанк объявил, что направит обязательное предложение о покупке оставшихся акций ГК «Элемент». Цена будет определена по закону, но не менее 0,1372 рубля за акцию. 💰 Как это повлияет на АФК «Система»? Согласно финансовой отчетности холдинга за первое полугодие 2025 года, чистые обязательства корпоративного центра достигли 381,8 млрд рублей, а соотношение долга к операционной прибыли составило 5,0. Ситуация критическая: АФК «Система» увязла в долгах из-за высоких процентных ставок. Есть вероятность продажи других активов. Сейчас холдинг владеет долями в МТС (42%), OZON (32%), «Сегеже» (70%) и «Эталоне» (48,8%). Также у него есть непубличные активы, такие как Медси, Биннофарм, Степь и Cosmos Hotels Group. Продажа «Элемента» не решит всех проблем с долгами, поэтому можно ожидать продолжения подобных сделок. У холдинга остались только спекулятивные возможности роста — потенциальные IPO непубличных активов, но их влияние на долговую нагрузку будет минимальным. 💻 Что это значит для «Элемента»? В отчете за первое полугодие 2025 года я уже отмечал, что АФК «Система» может продать свою долю в «Элементе» Сбербанку. Финансовое положение компании было стабильным, но её оценка (P/E LTM = 10,4x) была высокой, а ключевая ставка сократила заказы. Более 50% производства микроэлектроники в России сосредоточено в ГК «Элемент», которая объединяет более 30 предприятий, включая «Микрон». Для развития компании необходимы крупные инвестиции, но АФК «Система» вынуждена обслуживать свои долги. Сбербанк приобрел 41,9% акций «Элемента», сохранив долю Ростеха в 41,66%. Вскоре после этого стало известно, что в России утвержден новый план развития микроэлектроники до 2030 года с бюджетом около 1 трлн рублей. Ключевым элементом станет создание «Объединенной микроэлектронной компании» с государственным контролем. Итоги: Эта сделка имеет два важных последствия. Во-первых, АФК «Система» начала погашать свои долги, избавившись от актива, который не могла эффективно развивать. Во-вторых, ГК «Элемент» получит больше финансирования на выполнение государственных задач и развитие ключевых проектов. Для Сбербанка эта сделка превращает его из финансового конгломерата в уникального гибрида: банк, разработчик и производитель. Новая структура может стать «национальным центром компетенций» в микроэлектронике с мощным инвестором и четкими государственными задачами. Инвестиционная привлекательность акций «Элемента» снизилась. Вряд ли компания будет ориентироваться на интересы миноритариев, её приоритетом станет выполнение стратегических задач. И, конечно, остаётся вопрос о сохранении компании в публичном статусе. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/afk_sistema_analytics Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке Источник: Фундаменталка | Инвестиции, акции, криптовалюты

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?