Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества ДОМ.РФ [анализ] [DOMRF]

ДОМ.РФ [анализ] [DOMRF]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

Почему эксперты сомневаются в привлекательности IPO ДОМ.РФ?

9 543

    Дом.РФ: оцениваем перспективы участия 20 ноября Госкомпания Дом.РФ начнет торги в первом эшелоне Московской биржи. С 14 по 19 ноября идет сбор заявок на IPO. О компании IPO • Цена размещения: 1650–1750 руб. за акцию. • Капитализация компании без учета привлеченных средств: 267–283 млрд руб. • Объем размещения: от 20 до 50 млрд руб. (28,55 млн акций). Вероятно, разместят около 30 млрд руб. (17–18 млн акций). • Более 10 млрд руб. планируют приобрести институциональные инвесторы. Топ-менеджмент купит 2,28 млн акций. • Формат размещения: cash-in. • Стабилизационный пакет для поддержки котировок в течение 30 дней после размещения и lock-up период 180 дней. • Заявки можно подать двух типов: указать количество акций и максимальную цену покупки (не ниже 1650 руб.) или сумму участия (акции будут куплены по цене размещения). • Тикер: DOMRF. Торги начнутся 20 ноября на Мосбирже. Основные показатели за 9 месяцев 2025 года по МСФО: • Чистый процентный доход после вычета резервов: 95 млрд руб. (+17% г/г). • Непроцентный и прочий доход: 18 млрд руб. (+29% г/г). • Чистая прибыль: 62 млрд руб. (+7% г/г). До годового прогноза (85 млрд руб.) осталось 23 млрд руб. Для достижения цели достаточно получить прибыль, аналогичную третьему кварталу, что вполне реально при оживлении рынка недвижимости. • Чистая процентная маржа (NIM): 3,7% (+0,5 п.п. с начала года). • Доля проблемных кредитов (NPL 90+): 1% (+0,4 п.п. с начала года). • Достаточность капитала (Н1): 13,6% (+0,3 п.п. с начала года). Минимальный норматив — 11,5%. Почему это интересно? Основные причины: • Рост чистой процентной маржи (NIM) и низкий уровень риска. • Стабильные темпы роста. • Приличная дивидендная доходность. Компания выплачивает 50% чистой прибыли. При максимальном объеме размещения (28,5 млн акций) и 161,8 млн уже выпущенных бумаг дивиденд за 2025 год составит около 220 руб. Это даст доходность 13% от максимальной цены размещения. При меньшем объеме размещения доходность может вырасти до 14–15%. • Финансовые показатели могут расти быстрее при ускорении запуска новых проектов девелоперами. В некоторых регионах уже наблюдается положительная динамика в октябре. • Невысокая оценка. При капитализации с учетом максимального объема размещения (50 млрд руб.) FWD P/E 2025 составит 3,9, а P/B — около 0,8–0,85. Это сопоставимо с уровнем Сбера, при этом компания растет по прибыли сопоставимыми темпами. Какие риски? • Ухудшение платежеспособности застройщиков с проблемными балансами. • Снижение доступности ипотеки и рост просрочек в розничном сегменте (15% общего процентного дохода). Итог Компания выходит на рынок с дисконтом. От 30% до 50% размещения могут купить институционалы и менеджмент, что станет дополнительной поддержкой котировок. Основной риск — это самое крупное размещение на рынке после допэмиссии ВТБ. Даже 30 млрд руб. могут сильно повлиять на индекс. Основная проблема — компания выходит на уровне Сбера как по P/E, так и по P/B. Теоретически Дом.РФ будет расти быстрее в ближайшие годы за счет восстановления рынка недвижимости, но это только теория. Банковский сектор предлагает множество вариантов, от дешевого ВТБ до эффективного Т-банка. Если хотите сделать ставку на восстановление рынка недвижимости, обратите внимание на девелоперов, таких как Эталон или Глоракс. На наш взгляд, оценка банка справедливая, а на рынке есть более привлекательные альтернативы. Также смущает верхняя граница размещения в 50 млрд руб. Вероятнее всего, будет 100% аллокация, что не очень хорошо для первых дней после IPO. Единственный плюс — высокие дивиденды. Мы планируем пройти мимо этого размещения. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/bank_dom.rf_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Invest Era

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

    АДМИНИСТРАТОР

    1.jpg
    Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

    АДМИНИСТРАТОР

    2.jpg

    Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • ⚠️ Нефть взлетит в цене до $200 за баррель, если Трамп реализует свои угрозы Ирану, пишут СМИ. При этом иранское правительство готово ударить в ответ по нефтяным объектам Saudi Aramco и инфраструктуре в городе Янбу Саудовской Аравии

    • 🚨 Премьер-министр Пакистана Шариф обратился к Трампу с просьбой продлить крайний срок по Ирану на две недели

    • 🛢 Цена нефти на физическом рынке достигла 144 долларов

    • 🇮🇷 Живая цепь на Белом мосту Ахваза в Иране против угроз со стороны США

    • 🚨 Американские стратегические бомбардировщики B-52 вылетели с военной базы в Британии. B-52 способен нести ядерное оружие. Если самолёты направляются в Иран, то будут у цели через 6 часов, в 4:00 по мск

    • 🔥 Иран может расширить свои цели, включив в них нефтяные объекты Aramco, нефтепровод Янбу в Саудовской Аравии и нефтепровод Фуджейра в ОАЭ, если Трамп атакует иранские электростанции, сообщает Tasnim

    • Axios вчера писало, что демократы готовят импичмент Хегсету, сегодня пишет, что демократы готовят импичмент уже Трампу
      Axios вчера писало, что демократы готовят импичмент Хегсету, сегодня пишет, что демократы готовят импичмент уже Трампу

    • 🗣 «Иран нарушает все известные законы, нападая на коммерческие суда в Ормузском проливе», — заявил Рубио. «Иран — это режим, который не верит в законы», — добавил он

    • 🚨 Мадагаскар вводит чрезвычайное положение в связи с энергетической ситуацией, вызванной войной на Ближнем Востоке, — Reuters

    • ❗️ За последние сутки в переговорах США и Ирана случился прогресс, но «маловероятно», что соглашение о прекращении огня к установленному дедлайну будет достигнуто, — Axios. Последние предложения от Ирана — не то, что хотят Штаты, но намного лучше того, что ожидали в Вашингтоне

    • 🗣 Вице-президент США Джей Ди Вэнс обратился к премьер-министру Венгрии Виктору Орбану: «Трамп любит тебя, и я тоже. У тебя скоро выборы, и мы просто хотели прийти и пожелать тебе удачи»

    • 🏆 Цена на российскую нефть Urals выросла до самого высокого уровня более чем за 13 лет — $116,05, — данные Argus Media

    • 🔔 Глава МЭА Фатих Бироль: мир готовится вступить в «черный апрель» — март был очень трудным, но апрель будет намного хуже, — Le Monde

    • 🗣 Трамп — самый кровожадный, как бешеный пес, в отношении Ирана, — Axios со ссылкой на американских чиновников

    • ⚔️ США и Израиль атаковали иранский остров Харк — главный узел нефтяного экспорта страны, — Mehr

    • 🗣 Президент Ирана Масуд Пезешкян: «Более 14 миллионов гордых иранцев заявили о своей готовности пожертвовать жизнью ради защиты Ирана. Я тоже был, есть и останусь преданным Ирану»

    • 💥 Венгрия договорится о покупке нефти у США на встрече Орбана и Вэнса — Bloomberg

    • ⚡️ Орбан в разговоре с Путиным предложил стать мышкой, помогающей российскому льву, — Bloomberg

    • ❗️ Индия намерена импортировать рекордное за последние шесть лет количество венесуэльской нефти, — Bloomberg

    • 🗣 Глава РФПИ Дмитриев: «Катастрофический дефицит нефти неизбежен»

    • ❗️ЦАХАЛ заявляет, что завершена масштабная волна ударов по десяткам объектов режима по всему Ирану. Атакованы ключевые ж/д пути и мосты, чтобы не дать КСИР перебрасывать оружие

    • 🚫 Иран отменяет все дипломатические и непрямые каналы связи с Соединенными Штатами и объявляет о приостановке обмена сообщениями после угрозы Трампа, — утверждает Reuters

    • «Сегодня ночью погибнет целая цивилизация». Трамп, грозя Ирану, создал афоризм, который, видимо, войдет в историю. Возможно, в историю болезни
      «Сегодня ночью погибнет целая цивилизация». Трамп, грозя Ирану, создал афоризм, который, видимо, войдет в историю. Возможно, в историю болезни

    • ⚠️🇮🇷 Вчера «самолет судного дня» США поднимался в небо. В понедельник источники, отслеживающие передвижения военной авиации, зафиксировали: самолет судного дня Boeing E-4B Nightwatch взлетел с базы Оффутт в Небраске (там же расположено стратегическое командование США) и после серии маневров благополучно приземлился

    • ❗️ Денежная масса доллара утроилась с 2008 года, а валюта потеряла 38% своей покупательной способности

    • 🔔 Французский центральный банк продал 129 тонн французского золота, хранившегося в Нью-Йорке, и купил эквивалентное количество в Европе. Теперь все французские золотые резервы теперь хранятся в Париже

    • 🚨 МИД Катара предупреждает: ситуация в регионе может выйти из-под контроля

    • 🔥🇮🇷 По иранскому острову Харг нанесли несколько ударов — Mehr. Если США перейдут красную черту, последствия выйдут за рамки региона — заявления КСИР

    • 🌕🇨🇳 На фоне коррекции на рынке на 12%, Китай в марте купил сразу 5 тонн золота — это максимальная за год покупка, — BBG

    • 🚫 ЕК не отказалась от планов запретить ЕС закупать нефть, газ и ядерное топливо у России, но не может назвать сроки введения запретов, — представитель ТАСС. Еврокомиссия проведет заседание координационных групп по нефти и газу на этой неделе, чтобы не допустить их дефицита в ЕС

    • 🔥🇮🇷 КСИР также угрожает нанести ущерб энергетической инфраструктуре США и их союзников, потенциально лишив их нефти и газа на годы

    • 🔥🇮🇷 КСИР заявил, что до сих пор Тегеран проявлял сдержанность по отношению к региональным партнерам, но предупреждает, что «теперь с этими соображениями покончено»

    • ⚠️🇮🇷 Израиль призвал США не идти на сделку без решения по Ормузскому проливу, — Axios

    • ⚠️🇮🇷 Тегеран отверг идею временного прекращения огня с США, сообщает RTRS

    • 🚨 По словам американского сенатора от штата Арканзас Коттона, 142-я полевая артиллерийская бригада Арканзаса отправляется на Ближний Восток

    • ❗️ Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи находится в бессознательном состоянии на лечении, пишет газета The Times, ссылаясь на данные американской и израильской разведок. Вчера иранская пресса распространила заявление от имени Хаменеи-младшего

    • 🔥 Этой ночью масштабные удары ВВС США и Израиля были нанесены по крупнейшим городам Ирана. На фото и видео дым от пожаров, предположительно, после попадания по топливным резервуарам на западе Тегерана

    • ⚡️ В результате удара иранского беспилотника по авиабазе Али ас-Салем в Кувейте прошлой ночью пострадали 15 американских военнослужащих, сообщает CBS News

    • ☢️ Западные СМИ готовят свою аудиторию к ядерным ударам по Ирану, якобы по многочисленным просьбам местного населения. Так, в репортаже британского BBC цитируется некий иранец в Тегеране, который говорит, что он готов принять даже самые экстремальные последствия войны, включая ядерную атаку или полное уничтожение. Этот анонимный «житель Тегерана» заявил ВВС: «Я согласен со всем этим»

    • ‼️ «Европа никогда в жизни не выиграет войну на истощение с Россией». Премьер-министр Венгрии Виктор Орбан не верит в шансы Европы выиграть войну на истощение у России

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?