Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества МАГНИТ [анализ] [MGNT]

МАГНИТ [анализ] [MGNT]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Как падение акций «Магнита» скажется на инвестиционной привлекательности до конца 2025 года?

4 503
Как падение акций «Магнита» скажется на инвестиционной привлекательности до конца 2025 года?

«Дно. Апатия. Тошнота» Таким мог бы быть заголовок, если бы Магнита у меня в портфеле было больше. Я начал писать обзор рынка (выйдет завтра) и понял, что Магнит слишком много места занимает — выделяю в отдельный пост. ▫️ Магнит штурмует многолетние минимумы, но стоимость компании EV (с учётом чистого долга) остаётся на среднем уровне за последние годы. Рост чистого долга — главная причина падения акций. ▫️ В первом полугодии темп роста выручки был ниже, чем у главного конкурента X5: 14,6% против 21,6%. Хуже и динамика сопоставимых продаж: 9,8% против 14,2%. ▫️ Борьба за долю рынка и трафик вынуждает предоставлять скидки, что давит на валовую и EBITDA маржу. По последней мы видим минимум за последние годы — 5,1%. ▫️ Крупнейшие сети будут испытывать давление до тех пор, пока доля топ-5 игроков не превысит 50%. Для этого может потребоваться несколько лет. ❗️ Также Магнит сейчас тратит на капитальные расходы больше 4% выручки. На фоне снижения EBITDA маржи и роста оборотного капитала это приводит к отрицательному свободному денежному потоку. О дивидендах Магнита в ближайшее время думать не стоит. ❗️ Рост выручки привёл к тому, что мультипликатор P/S находится на минимальном значении: без долга Магнит стоит 0,07x LTM выручки, EV/EBITDA — ниже 4х. Исторически ритейлеры с перспективами роста выручки оценивались выше. ❗️ Сейчас Магнит находится на пике инвестиционной программы: много вкладывает в инфраструктуру, открытие и обновление магазинов. Это давит на свободный денежный поток и увеличивает долговую нагрузку. [ЗА 3 ГОДА МАГНИТ ПОТРАТИЛ НА CAPEX 220 МЛРД!](https://t.me/profit1) → Ранее последние 10 лет капитальные затраты колебались в диапазоне 20-35 млрд рублей в год. → Вы могли заметить, что в последнее время магазины обновились. → Скоро маржа EBITDA должна вернуться к 6%, пик капзатрат пройден. ЖДУ РЕЗКОГО СНИЖЕНИЯ ДОЛГА ВО 2П 2025. [Теперь я понимаю, почему купил Магнит в портфель](https://t.me/profit1) В 2023 году мне удалось хорошо заработать, когда его переместили в третий эшелон (у нас там Газпром нефть). Акция сильно упала, я купил, а потом произошёл выкуп и объявили дивиденды. Когда в 2025 году Магнит снова казался дешёвым, я купил его раньше времени, вспомнив прошлую хорошую сделку. Сейчас позиция по Магниту составляет 8% от портфеля (раньше было 11%). ❌ Я ОШИБСЯ на -20%. Чувствую ответственность перед вами и хочу напомнить, что мои идеи не должны быть руководством к действию. Магнит по базовым мультипликаторам дёшев, но есть нюансы. Рука тянется докупить, но я понимаю, что это эмоции и желание «улучшить среднюю». Это может обернуться потерей капитала. Поэтому решил не делать этого. Я не могу сказать, что редко ошибаюсь. Но я честен перед вами. Буду держать позицию и смотреть отчёт по итогам 2025 года. Постараюсь оперативно писать о компании. [Совершают ошибки все. Просто кто-то их признаёт, а кто-то нет.](https://t.me/profit1) Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: PROFIT

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

3.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

4.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

5.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

6.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

7.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?