Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества НОРНИКЕЛЬ [анализ] [GMKN]

НОРНИКЕЛЬ [анализ] [GMKN]

АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Что будет с акциями Норникеля во второй половине 2025 года: сможет ли компания повысить свои результаты?

4 563
Что будет с акциями Норникеля во второй половине 2025 года: сможет ли компания повысить свои результаты?

По итогам первого полугодия наблюдаем улучшение, но результаты остаются умеренными Несмотря на укрепление рубля, нам удалось отразить рост выручки. Это стало возможным благодаря увеличению продаж металлов из-за сокращения запасов и решения логистических проблем. Однако финансовые расходы выросли почти в два раза из-за повышения ключевой ставки Центрального банка. Поэтому «Норникель» также ожидает снижения ключевой ставки. 🔸 Во втором полугодии не жду чудес Продолжится постепенный рост, но без сильной девальвации и дальнейшего увеличения стоимости корзины металлов горно-металлургического комплекса — результаты существенно не увеличатся. Доля экспортной выручки составляет более 85%. 🔸 Можно ожидать символических дивидендов по итогам года В первом полугодии мы выплатили 230 миллионов долларов в качестве дивидендов за 2024 год неконтролирующим акционерам Быстринского ГОКа (Владимир Потанин получает дивиденды именно с этого предприятия). Такие выплаты производятся раз в год, поэтому во втором полугодии таких расходов не будет, и свободный денежный поток (FCF) «Норникеля» должен быть выше. Кроме того, мы учитываем снижение ключевой ставки и небольшое ослабление рубля. Но в основном дивиденды будут зависеть от управления оборотным капиталом. Компании необходимо реализовать запасы продукции, и желательно, чтобы рубль ослабевал, а цены росли. В любом случае значительных дивидендов в ближайшие годы не будет. Фокус компании смещается с европейского рынка в сторону Азии, что ведёт к росту капитальных затрат и оказывает давление на дивиденды. 🔸 В итоге, учитывая текущие вводные данные, потенциал ограничен. Я придерживаюсь своей долгосрочной позиции. В среднесрочной перспективе «Норникель» не покажет опережающего роста без девальвации. • За 12 лет акции показали около 626 % полной доходности (с учётом дивидендов) или 21,9 % в год. Последний отчёт: 4 августа 2025 года. 🔸 Итоговый анализ: Акции недооценены на 6,3 %. 🔸 Итоговая справедливая цена: 135 рублей. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Больше новостей и анализа находятся в нашем мобильном приложение [m o n d i a r a](https://i.mondiara.com/) Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Источник: Что за Инвестор?

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

1.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

2.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

3.jpg
Аватар пользователя 'АДМИНИСТРАТОР'

АДМИНИСТРАТОР

4.jpg

Другие новости сообщества / АНАЛИЗ АКЦИЙ РФ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?