Как зарождался российский фондовый рынок: от хаоса к цивилизации за 35 лет

2025-06-12T14:07:44+03:00

9 342

Как зарождался российский фондовый рынок: от хаоса к цивилизации за 35 лет

Как зарождался российский фондовый рынок Фондовый рынок в современной России появился всего 35 лет назад. Его рождение было хаотичным и бурным. В советское время слово «биржа» было почти ругательством. Но с началом перестройки всё изменилось. В 1990 году появилась первая товарная биржа. К середине 90-х в стране их насчитывалось до 1700 — больше, чем в США и Японии вместе взятых. Биржи возникали где угодно: в НИИ, на ВДНХ, на заводах, в квартирах. Многие из них напоминали ярмарки, а не финансовые институты. Не было ни регламентов, ни прозрачных котировок. Зато была жесткая конкуренция и живые деньги. 🔦 Инсайд был нормой. Понятия «конфликт интересов» не существовало. Создатели бирж сами активно торговали на них и обогащались. Мошенничество процветало среди игроков и даже со стороны торговых площадок. 🔦 Финансовые пирамиды. На многих биржах продавались бумаги финансовых пирамид, таких как МММ. Уровень финансовой грамотности населения был низким, и этим пользовались мошенники. 🔦 Как всё работало на практике? ➖ Сделки заключались по телефону и занимали много времени. ➖ Котировки приходили по факсу утром, затем брокеры обзванивали друг друга и сверяли данные вручную. ➖ Купоны по облигациям буквально «стригли» дыроколом, чтобы не обналичить дважды. ➖ Аналитика бралась из газетных вырезок и таблиц на старых компьютерах. То, что сейчас можно найти за минуту, тогда занимало целый день. 💡 Первые шаги к цивилизованному рынку. В 1992 году появилась ММВБ, а в 1995 — РТС. Рынок стал более структурированным: появился стакан, начали считать индексы. Это стало началом нового этапа. ❓ Что сейчас? Проблем меньше, но они всё ещё есть: 1️⃣ Непрозрачность хранения активов. Это главная причина заморозки иностранных бумаг. 2️⃣ Сложно отстоять права. Судебная практика в спорах с брокерами остаётся нестабильной. 3️⃣ Нет страхования инвестиционных счетов. В отличие от банковских вкладов. Законопроект о страховании денег на индивидуальных инвестиционных счетах (ИИС) только рассматривается. 4️⃣ Инсайд и корпоративные злоупотребления. Они всё ещё встречаются часто. 📑 Вывод. Рынок вырос. Участники стали опытнее. Теперь пора сделать систему защиты прав инвесторов более зрелой. Источник: Дина Гильмиярова

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии