MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
INVEST_KITCHEN
ФУНДАМЕНТАЛ
«НоваБев» выпускает облигации: ежемесячные выплаты и амортизация — в чём подвох?
2 790
Облигации НоваБев 003Р-03 на 3 года. Сколько можно заработать на крепком алкоголе ПАО "НоваБев Групп" (до 2023 года — "Белуга") — крупнейшая российская алкогольная компания. Занимается производством, импортом и дистрибуцией крепких алкогольных напитков и вин. В портфеле организации более тридцати собственных и ста зарубежных брендов. Компания управляет сетью алкомаркетов «ВинЛаб», владеет пятью ликеро-водочными заводами общей мощностью более 20 млн декалитров в год, а также рядом пищевых активов на Дальнем Востоке. Акции торгуются на Мосбирже с 2007 года под тикером $BELU 📍 Параметры выпуска НоваБев 003Р-03: • Рейтинг: АА (Эксперт РА, прогноз «Развивающийся») • Номинал: 1000Р • Объем: не более 3 млрд рублей • Срок обращения: 3 года • Купон: не выше 15,00% годовых (YTM не выше 16,08% годовых) • Периодичность выплат: ежемесячно • Амортизация: по 50% в даты 30-го и 36-го купонов. • Оферта: нет • Квал: не требуется • Дата сбора книги заявок: 17 марта 2026 • Дата размещения: 20 марта 2026 📍 Финансовые результаты РСБУ за 9 месяцев 2025 года: • Выручка: 3,9 млрд руб. (-34,2% г/г) • Чистая прибыль: 3,3 млрд руб. (-44,8% г/г) • Долгосрочные обязательства: 21,0 млрд руб. (+50,0% за 9 месяцев) • Краткосрочные обязательства: 10,2 млрд руб. (+63,8% за 9 месяцев) • Чистый Долг/EBITDA: 4,6 • Покрытие процентов ICR: 2,9 📍 В настоящее время в обращении находятся 5 выпусков биржевых облигаций на 26 млрд рублей: • НоваБев Групп 003Р-02 $RU000A10E7G1 Доходность: 15,17%. Купон: 15,25%. Текущая купонная доходность: 14,85% на 2 года 10 месяцев, ежемесячно с амортизацией • Новабев Групп 003Р-01 $RU000A10CSQ2 Доходность: 15,51%. Купон: 14,50%. Текущая купонная доходность: 14,35% на 2 года 5 месяцев, ежемесячно с амортизацией. В сравнении со старыми выпусками эмитента на вторичке новое предложение выходит с премией. Если рынок оценит справедливо, после размещения возможен умеренный апсайд. 📍 Что готов предложить нам рынок долга: • Вымпелком 1Р-08 $RU000A105X80 (15,07%) АА на 2 года 11 месяцев • ВТБ Лизинг 001Р-МБ-04 $RU000A10DTG9 (16,32%) АА на 2 года 8 месяцев с амортизацией • Европлан 001Р-09 $RU000A10ASC6 (15,95%) АА на 2 года 3 месяца с амортизацией • Авто Финанс Банк БО 001P-15 $RU000A10C6P6 (15,67%) АА на 2 года 3 месяца • ЕвразХолдинг Финанс 003P-04 $RU000A10CKZ0 (15,51%) АА на 1 год 10 месяцев Что по итогу: Бумаги компании традиционно имеют низкую доходность, что во многом объясняется известностью бренда и доверием к нему. Однако свежий отчет выглядит слабо на фоне падения выручки и прибыли. Отрицательную динамику отчасти можно объяснить последствиями кибератаки в июле 2025 года. Менеджмент делает ставку на рост продаж высокомаржинальных брендов и выход магазинов «ВинЛаб» на зрелый уровень. Удастся ли восстановить финансовую устойчивость на фоне текущих проблем в экономике и общего падения потребления алкоголя, покажут ближайшие отчеты. В этой связи гораздо разумнее рассмотреть длинные ОФЗ. Высокие ставки сейчас — это возможность зафиксировать доходность на годы вперед. Когда ключевая ставка пойдет вниз и утратит двузначное значение, вы будете благодарны себе за решение, принятое сегодня. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 🤝 Спасибо тебе, дорогой читатель, что ознакомился с моей работой! Я анализирую активы на всех российских площадках как частный инвестор. Буду рад, если подпишетесь на меня. Это поможет мне развиваться. 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/kitchen_invest) 〽️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/InvestKitchen)
