Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества Invest Assistance

Invest Assistance

ФУНДАМЕНТАЛ

Как правильно рассчитать G-спред при инвестировании в облигации?

884
Как правильно рассчитать G-спред при инвестировании в облигации?

❗️❗️G-спред или как не терять деньги на облигациях! На прошлой неделе мы рассказывали про падение облигаций «Евротранса» на 10% и оперировали понятием G-спред. Получили много вопросов: что это такое, как его считать и где смотреть. Разбираемся на практике – на примере первичного размещения 5-го выпуска облигаций ВУШ👇 💡Мы сделали этот пост максимально полезным – с нужными ресурсами и конкретными действиями. Шаг 1. Смотрим планируемое размещение и фиксируем ключевые данные: – Предварительная дата размещения: 29.01.2026 – Срок обращения: 2 года – Купон: не выше 22% (фиксированный, ежемесячный) – YTM не выше 24,36% Все эти параметры (см. картинку 1) удобно брать из приложения БКС (брокер). Шаг 2. G-спред и дюрация. 👉G-спред, простыми словами, – это то, насколько доходность облигации выше доходности ОФЗ со схожей дюрацией. Для этого нам нужна дюрация. Её можно рассчитать вручную, но проще воспользоваться калькулятором (например, этим ). Вводим данные и получаем дюрацию ≈ 1,6 года (см. картинку 2). Шаг 3. Сравнение с ОФЗ. Теперь ищем доходность ОФЗ с дюрацией ≈ 1,6 года. Открываем кривую бескупонной доходности и видим: YTM ОФЗ на этой дюрации ≈ 14,12% (см. картинку 3). 👉Считаем G-спред: 24,36% – 14,12% = 10,24% или 1024 б.п. Шаг 4. Сравнение с другими выпусками ВУШ (также можно сравнивать с облигациями других эмитентов со схожим кредитным качеством). Смотрим G-спреды уже обращающихся выпусков ВУШ (например, здесь ). Наиболее сопоставимый – 4-й выпуск (см. картинку 4): – G-спред: 857 б.п. – Премия нового выпуска: ≈ 167 б.п. Но важно учитывать: чем короче облигация, тем большую премию рынок требует (G-спред 2-го выпуска ВУШ – 1269 б.п.) ‼️Напомним: ВУШ перенес размещение и повысил купон с 21% до 22%. При купоне 21%: – премии к 4-му выпуску почти не было; – спрос оказался слабым; – компании пришлось менять условия. Итог на ТЕКУЩИЙ момент (это важно❗️) Премия есть, но остаются риски: – на размещении могут снизить купон, и премия исчезнет; – при высоком спросе могут увеличить объем, что обычно давит на цену; – ситуацию на рынке облигаций нужно мониторить до последнего дня: если G-спреды по уже торгующимся выпускам вырастут, это нужно учитывать и в новом размещении. ‼️Также сегодня мы не затрагивали кредитное качество самого эмитента, которое безусловно нужно оценивать и следить за ним. ---- Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит: 👉🏻 https://t.me/+c9JHLvn0aqtlNzIy --- Коллеги, как вам формат❓Делали обучающий пост по вашим запросам 🤝

Другие новости сообщества / ФУНДАМЕНТАЛ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?