Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества INVEST_KITCHEN

INVEST_KITCHEN

ФУНДАМЕНТАЛ

Облигации под угрозой: три эмитента с высокими рисками дефолта в 2026 году

773
Облигации под угрозой: три эмитента с высокими рисками дефолта в 2026 году

Продай эти облигации пока не поздно. Риски дефолта в 2026 году увеличиваются В сегодняшнем обзоре выделим облигации, которые не соответствуют критериям консервативного портфеля. Разберём ключевые риски по каждому эмитенту, способные реализоваться в случае ухудшения рыночной конъюнктуры. 📍 С первой частью подборки эмитентов, от которых стоит избавиться в 2026 году можно ознакомиться здесь: • [Мой личный анти-топ на 2026 год](https://t.me/kitchen_invest/2156) Обзор эмитентов с высоким риском техдефолта: 📍 Миррико БО-П05 $RU000A10CTG1 Занимается нефтесервисным сопровождением буровых растворов, производством и продажей продукции нефтепромысловой химии, реагентов, а также обработкой и очисткой воды и стоков. Рейтинг эмитента: 27 марта 2025 года рейтинг надёжности облигаций был подтверждён на уровне BBB- (Эксперт РА) с прогнозом «стабильный» Финансовые результаты РСБУ за 9 месяцев 2025 года: • Выручка: снизилась на 43% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. • Чистая прибыль: упала в 8 раз. • Чистый долг: вырос в 2 раза и составил 2,2 млрд рублей. • Покрытие процентов ICR: близок к 1,0х. Основные риски: Компания подошла к опасной черте: ее финансовая стабильность — под вопросом. Ее будущее зависит от рефинансирования долга и лояльности банков. Однако фундаментальная проблема — в бизнес-модели: она целиком завязана на капризы рынка и решения нескольких крупных заказчиков. В случае, если мировой спрос на российскую нефть и газ упадет (из-за новых санкций или рецессии), эти клиенты первыми заморозят проекты, оставив сервисные компании без заказов. Есть два события, за которыми нужно следить: подтверждение рейтинга через 2 месяца и свежую МСФО отчетность, выходит раз в год в июне. 📍 Уральская Сталь БО-001Р-06 $RU000A10D2Y6 Крупный металлургический холдинг полного цикла, расположенный в Новотроицке, Оренбургская область, производящий чугун, широкий спектр сталей и литые изделия. Рейтинг эмитента: В декабре 2025 года (АКРА) понизило кредитный рейтинг до уровня BB-(RU) с A(RU) и изменило прогноз с «негативного» на «развивающийся». Финансовые результаты РСБУ за 9 месяцев 2025 года • Выручка: сократилась в 1,5 раза и составила 82,7 млрд рублей. • EBITDA: упала на 98% до минимальных 152 млн рублей. • Чистый убыток: 5,5 млрд рублей против прибыли 5,4 млрд годом ранее Основные риски: Компания оказалась в кризисной ловушке - спрос на её продукцию падает, а затраты на сырьё, энергию и проценты по кредитам — зашкаливают. В такой ситуации предстоящие выплаты по долгам (350 млн юаней в феврале и 10 млрд рублей в апреле 2026-го) выглядят критичными. Если тенденция не переломится, дефолт в первой половине текущего года станет почти неизбежным. 📍 Росинтер Холдинг БО-02 $RU000A10DD97 Оператор ресторанной сети, входящий в группу «Росинтер». Компания развивает проекты в разных ценовых сегментах. Рейтинг эмитента: На май 2025 года (АКРА) присвоило рейтинг BB+(RU) со стабильным прогнозом. Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года: • Выручка: 3,7 млрд руб. (-1,3% г/г); • Чистый убыток: 587,4 млн руб. (рост в 3,5 раза г/г); • Долгосрочные обязательства: 9,0 млрд руб. (+37,1% за 6 месяцев); • Краткосрочные обязательства: 3,2 млрд руб. (-40,4% за 6 месяцев). • Чистый долг/EBITDA: 5,4х (еще в 2023 было меньше 1x), а покрытие процентов — 0,35х. Основные риски: Ресторанная отрасль стремительно рушится - 45 закрытий за первые 20 дней января 2026 года задают катастрофический тренд на год — ожидается свыше 460 заведений. Это вдвое больше, чем в прошлом году. Причины — классический кризис спроса и издержек: россияне экономят, а рестораны задыхаются от роста НДС и расходов, не имея возможности повысить цены. Закрытие двух ресторанов сети «РосИнтер» в Новосибирске — не локальная оптимизация, а симптом общей беды. Если тема найдёт отклик, подготовлю продолжение обзора по компаниям с высоким риском. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 🤝 Спасибо тебе, дорогой читатель, что ознакомился с моей работой! Я анализирую активы на всех российских площадках как частный инвестор. Буду рад, если подпишетесь на меня. Это поможет мне развиваться. 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/kitchen_invest) 〽️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/InvestKitchen) 🟠 [я на Смартлабе](https://smart-lab.ru/my/VitaliyBykov_f72) 🔴 [я на Дзене](https://dzen.ru/invest_kitchen) 🟣 [я на Базаре](https://finbazar.ru/profile/INVEST_KITCHEN) ⚪ [мой блог в БКС](https://s.bcs.ru/ccf2H)

Другие новости сообщества / ФУНДАМЕНТАЛ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?