MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
INVEST_KITCHEN
ФУНДАМЕНТАЛ
Облигации АПРИ с доходностью до 28%: стоит ли инвестировать в выпуск 002Р-13?
5 734
Новый выпуск АПРИ-002Р-13: С рекордной доходностью до 28% годовых. Стоит ли брать? Не успело пройти и месяца, как тот же эмитент вновь размещает облигации на рынке. Условия выпуска и купон полностью повторяют декабрьское предложение. Для инвесторов, не успевших подать заявку ранее, это второй шанс. Тем более что выпуск 002Р-12 уже торгуется с премией в 2,3% к номиналу. ПАО «АПРИ» — региональный застройщик жилой недвижимости, специализируется на проектах строительства жилья в сегментах эконом+ и комфорт. Компания работает в Челябинске, Екатеринбурге, Владивостоке (остров Русский), а также в Южном федеральном округе (Краснодарский край, Железноводск) 📍 Параметры выпуска АПРИ 002Р-13: • Рейтинг: ВВВ- (НКР, прогноз "Стабильный") • Номинал: 1000Р • Объем: 1 млрд рублей • Срок обращения: 3,5 года • Купон: не выше 25,00% годовых (YTM не выше 28,08% годовых) • Периодичность выплат: ежемесячно • Амортизация: по 25% на дату окончания 33, 36, 39 и 42 купонных периодов • Оферта: нет • Квал: не требуется • Дата сбора книги заявок: 20 января • Дата размещения: 23 января 📍 Финансовые результаты МСФО за 6 месяцев 2025 года: • Выручка: 15,4 млрд руб (+9% г/г) • EBITDA: 6,1 млрд руб (+21% г/г) • Рентабельность EBITDA: 40% (+6 п.п. г/г) • Чистая прибыль: 1,5 млрд руб (-1,6% г/г) • Чистый долг/EBITDA: 4,5х (3,1х в прошлом году) Прорывным стал третий квартал (выручка +33%, прибыль x3) стал основой для цели по удвоению выручки в следующем году. Устойчивая прибыльность и высокая маржа компании обеспечиваются её уникальной стратегией: продажей долей в проектах инвесторам и реализацией объектов с высокой степенью готовности. Собранные средства пойдут на погашение текущего долга и инвестиции в новые проекты. Среди них — всесезонный курорт «ФанПарк» в Челябинске, санаторный комплекс в Железноводске, а также развитие «Пятиминутных городов» в Ленинградской области и на острове Русский. 📍 В обращении на бирже 12 выпусков биржевых облигаций. Из них выделил бы: • АПРИ БО-002Р-11 $RU000A10CM06 Доходность к погашению: 27,03%. Купон: 25,00%. Текущая доходность: 24,30% на 2 года 6 месяцев. • АПРИ БО-002Р-12 $RU000A10DZH4 Доходность к погашению: 26,72%. Купон: 25,00%. Текущая доходность: 24,11% на 3 года 4 месяца. Имеется амортизация Что готов предложить нам рынок долга: • Лизинг-Трейд 001P-11 $RU000A107NJ3 (26,70%) ВВВ- на 2 года 11 месяцев с амортизацией • Брусника 002Р-04 $RU000A10C8F3 (23,78%) А- на 2 года 6 месяцев • ГЛОРАКС оббП04 $RU000A10B9Q9 (20,53%) ВВВ на 2 года 2 месяца • ЛЕГЕНДА обб2П04 $RU000A10C6Z5 (21,56%) ВВВ на 1 год 6 месяцев 📍 По итогу: Положение компании укрепляется, и главная заслуга в этом — рост рентабельности в третьем квартале. Инвестиционный профиль эмитента значительно улучшился по сравнению с уровнем годичной давности. Однако это не отменяет необходимости внимательного мониторинга его дальнейшей отчётности. Компания намеренно увеличила долю долгосрочного долга, чтобы избежать давления со стороны кредиторов и иметь возможность продавать готовое жильё планово, по выгодным ценам. Хотя долговая нагрузка, как и у многих застройщиков, высока, риски смягчаются высокой обеспеченностью долга (81%), зафиксированной ставкой в 23,5% и его диверсифицированной структурой (18% облигации, 82% кредиты). Само предложение выглядит как инструмент с понятным риском и хорошей доходностью. Если вас не смущает амортизация и в целом толерантное отношение к риску, то на эти бумаги можно обратить внимание (без фанатизма, конечно). Лично я в этом предложении участвовать не буду, так как в портфеле уже есть их выпуск 002Р-11. На очереди обзоры новых размещений от Вуш и ЕвроТранс. Всех благодарю за внимание и поддержку постов. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией 🤝 Спасибо тебе, дорогой читатель, что ознакомился с моей работой! Я анализирую активы на всех российских площадках как частный инвестор. Буду рад, если подпишетесь на меня. Это поможет мне развиваться. 🔵 [мой канал в Telegram](https://t.me/kitchen_invest) 〽️ [мой канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/InvestKitchen) 🟠 [я на Смартлабе](https://smart-lab.ru/my/VitaliyBykov_f72) 🔴 [я на Дзене](https://dzen.ru/invest_kitchen) 🟣 [я на Базаре](https://finbazar.ru/profile/INVEST_KITCHEN) ⚪ [мой блог в БКС](https://s.bcs.ru/ccf2H)
Пост взят с международного финтех-медиа ресурса
СДЕЛАНО ЛЮДЬМИ.ДЛЯ ЛЮДЕЙ
