Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества Invest Assistance

Invest Assistance

ФУНДАМЕНТАЛ

Почему акции Норникеля могут перестать расти: честный разбор P/E и дивидендов

1 077
Почему акции Норникеля могут перестать расти: честный разбор P/E и дивидендов

❗️❗️ Норникель – остался ли потенциал роста? За год акции компании прибавили 26%, и у этого роста есть веские основания – в первую очередь, рост цен на цветные металлы👇 Динамика с начала года в долларах: ✅Платина: +130% ✅Палладий: +82% ✅Медь: +28% ✅Никель: +3% ☝️Сейчас важно оценить, интересны ли акции, то есть остался ли потенциал роста. Мы рассмотрим этот вопрос с двух позиций: через стоимостной мультипликатор P/E и дивидендную доходность. 1) Оценка по P/E – дорого или дёшево оценена компания? Прибыль за первое полугодие 2025 года составила 75,7 млрд рублей. Текущий P/E > 13 – дорого! Даже если прибыль во втором полугодии вырастет в 1,5 раза относительно первого, мультипликатор останется выше 10. 👉Текущая оценка выглядит ЗАВЫШЕННОЙ! 2) Дивидендная доходность – чего ждать акционерам? Здесь важно напомнить два момента: – Норникель отошёл от дивидендной политики, привязанной к EBITDA, и теперь ориентируется на свободный денежный поток (FCF). – Компания не выплачивает дивиденды акционерам уже два года. ❗️FCF в первом полугодии 2025 года составил 33 млрд рублей, из которых 22 млрд были направлены на дивиденды Быстринскому ГОКу. Кто нужно, дивиденды получает в обход миноритарных акционеров. ❗️Во втором полугодии 2025 года компания прогнозирует рост капзатрат на 11%, а в 2026 году – увеличение ещё на 12%, до 240 млрд рублей. Учитывая высокую долговую нагрузку (1 трлн рублей), выплата дивидендов в обозримом будущем выглядит маловероятной. Даже в оптимистичном сценарии (девальвация рубля, высвобождение денег из оборотного капитала и сохраняющиеся высокие цены на цветные металлы) дивидендная доходность за 2026 год вряд ли превысит 5%. 👉Дивидендная доходность в среднесрочной перспективе – НУЛЕВАЯ или ОЧЕНЬ НИЗКАЯ. Выводы сделает каждый для себя сам 🤝 ---- Если хотите грамотно инвестировать и бесплатно обучаться — подписывайтесь на тг канал, там мы освещаем во что инвестируем сами (команда Invest Assistance) и во что инвестировать не стоит: 👉🏻 https://t.me/+c9JHLvn0aqtlNzIy --- А вы как считаете, есть ли потенциал у акций Норникеля в среднесрочной перспективе❓👇

Другие новости сообщества / ФУНДАМЕНТАЛ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?