Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества Сид (Скажи Инвестициям Да!)

Сид (Скажи Инвестициям Да!)

ФУНДАМЕНТАЛ

Стоит ли инвестировать в новые облигации "Т-Кредитный поток 2.0"?

2 385
Стоит ли инвестировать в новые облигации "Т-Кредитный поток 2.0"?

Новые облигации "Т-Кредитный поток 2.0" - до 18,37% годовых Т-Банк: "Яндекс, дай списать!" Яндекс: "Только не списывай точь-в-точь!" Т-Банк: "Хорошо, я там кое-что поменяю!"🤣 Сразу после второго выпуска СФО Сплит Финанс (детище Яндекса), свой "Кредитный поток 2.0" запускает и жёлтый банк. Это те же облигации, обеспеченные потреб. кредитами. Обещают купонную доходность до 17% и предельный срок погашения аж 7 лет. 💰Эмитент: ООО "СФО ТБ-4" 🏛"Специализированное финансовое общество ТБ-4" - отдельная контора, созданная Т-Банком специально для этой сделки. До этого Т-Банк уже размещал через спец. компании выпуски облигаций, обеспеченные ипотечными кредитами (ИА "ТБ-2") и потреб. кредитами (СФО "ТБ-1" - он же первый "Кредитный поток"). Напомню, что секьюритизация - это способ, при котором компания превращает поток будущих платежей по каким-то своим активам (например, кредитам, аренде, ипотеке) в ценные бумаги и продаёт их хомякам инвесторам. Чем отличается от обычных облиг? Стандартные облигации обеспечены общими активами и доходами компании, без привязки к конкретному источнику. Секьюритизированные бонды имеют в качестве обеспечения конкретный, заранее известный набор активов (в данном случае — потреб. кредиты), и выплаты идут именно из них. ⭐️Кредитный рейтинг: eAAA (ru.sf) от АКРА ([июль 2025](https://www.acra-ratings.ru/press-releases/5896/)) - наивысший, хотя и с оговорками. 👉Предусмотрен механизм ускоренной амортизации: если качество кредитного портфеля ухудшается (например, растёт просрочка), начинается досрочное погашение долга инвесторам. ⚙️Параметры выпуска ● Название: СФО-ТБ-4 ● Банк-оригинатор: АО «ТБанк» ● Номинальный объем: 10 млрд ₽ ● Залоговое обеспечение: до 20 млрд ₽ ● Ориентир купона: до 17% (YTM до 18,37%) ● Выплаты: 12 раз в год ● Револьверный период: 1 год ● Предельная дата погашения: 21.10.2032 ● Оферта: нет ● Рейтинг выпуска: eAAA от АКРА ● Только для квалов: нет 👉Амортизация: начнётся после 13-ого расчетного периода. ⏳Сбор заявок: 19 августа, размещение на бирже - 22 августа 2025. 📍[Презентация выпуска для инвесторов](https://invest-wmadm-feed-bucket.cdn-tinkoff.ru/305ffafa-3391-496a-b1c5-0c651e754ab7) 🤔Резюме: заработать на должниках 🏦Итак, ТБ-4 размещает секьюритизированные облиги объемом 10 млрд ₽ с ежемесячным купоном, обеспеченные потребкредитами. ✅Известный банк-оригинатор. АО "ТБанк" входит в перечень системно значимых. Но в реальности прямой связи между ним и эмитентом нет. Контролирует [ООО «СФО ТБ-4»](https://www.audit-it.ru/contragent/1257700206224_ooo-sfo-tb-4) вообще АКРА, которая и присвоила рейтинг ААА. ✅Облигации обеспечены залогом. Предполагается, что дефолтные кредиты покроются резервами. В этих целях размер залогового обеспечения примерно в 2 раза больше номинального объема облигаций. ✅Формальный рейтинг AAA. Установлен (цитирую АКРу) благодаря "кредитной поддержке, резервному фонду, уровню избыточной доходности и качеству портфеля обеспечения". Методика оценки не вполне прозрачная, тем более что прослеживается конфликт интересов. ⛔️Непредсказуемость срока и амортизации. Невозможно заранее просчитать, когда вернутся вложенные деньги. Расчетный срок обращения - 2 года, дюрация - 1,3 года, но при необходимости могут растянуть и до 2032 г. ⛔️Риски форс-мажора. В случае массового резкого ухудшения фин. состояния заемщиков-физлиц, кредитная организация может оказаться не в состоянии погасить все долги по секьютизированным облигам даже с учетом резервов. 💼Вывод: в принципе, обеспеченные облигации при прочих равных всегда лучше, чем необеспеченные, поэтому при сохранении купона на уровне 17% можно присмотреться. Но остаётся открытым вопрос о реальном качестве заемщиков, долги которых Т-Банк отгрузил в СФО. Подчеркну снова: это не облигации Т-Банка. По сути, мы покупаем просто кучу долгов физлиц у отдельного ООО, которое ранее купило их у банка, и надеемся что они вернут эти долги хотя бы в объеме 50%. Азартная альтернатива "традиционным" облигам, зато с формальным ААА-рейтингом. [Подписывайтесь](https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi), у меня много интересного! Источник: https://t.me/+jY9k19IHdahhZWVi

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

Другие новости сообщества / ФУНДАМЕНТАЛ

EXPRESS NEWS

  • ⚠️🇮🇳🇪🇺 Индия и Европа заявляют, что конфликт на Ближнем Востоке начинает негативно сказываться на росте их экономик

  • ⚠️ Иранская война лишила мировые рынки 12 триллионов долларов. Это больше, чем совокупные экономики Германии, Японии и Великобритании

  • 🇺🇦🇶🇦🇦🇪🇸🇦 Зеленский подписал соглашения о сотрудничестве в сфере обороны с ОАЭ, Катаром и Саудовской Аравией в рамках турне по странам Персидского залива

  • 🗣 Вице-президент США Вэнс заявил, что США достигли большинства своих военных целей в Иране, и что Трамп ясно дал понять, что Америка не хочет оставаться в Иране еще год или два и скоро уйдет

  • ☄️ Неопознанный объект упал в лесу вблизи города Миньск-Мазовецки в Польше, передает польская радиостанция RMF FM со ссылкой на данные полиции

  • Ракетный удар хуситов сигнализирует о «серьезной» эскалации войны с Ираном
    Ракетный удар хуситов сигнализирует о «серьезной» эскалации войны с Ираном

  • 🚨 Резкий рост цен на дизельное топливо в США привел к спаду в отрасли грузоперевозок, — Reuters

  • 🚀 Хуситы запустили баллистические ракеты по Израилю, вступив в войну на стороне Ирана, — Bloomberg

  • 🔥 Украина заявила, что нанесла удар по Ярославскому НПЗ, — Bloomberg

  • ⚡️ Компания Emirates Global Aluminium сообщила, что ее предприятие в Аль-Тавилахе сильно пострадало в результате иранских ракетных ударов и атак беспилотников, — Bloomberg

  • 🚨 США заявили, что на Ближний Восток прибыла десантно-штурмовая группа — Bloomberg

  • ⚠️🇮🇷 КСИР сообщил, что нанес удары по промышленным предприятиям США и Израиля в регионе

  • 🇶🇦🇺🇦 Катар и Украина подписали договор об оборонном сотрудничестве

  • 🇺🇦 Турция рассчитывает на возобновление переговоров России и Украины в апреле (год не уточняется)

  • 🚜 Белый дом запустил сайт OnlyFarms, посвященный поддержке американских фермеров

  • ⚠️🇺🇸🇩🇪 Трамп рассматривает возможность вывода американских войск из Германии, The Telegraph

  • 🗣 Вчера на своем выступлении на форуме Future Investment Initiative Трамп заявил, что благодаря ему США стали настолько крутыми, что наследный принц Саудовской Аравии не думал, что ему придется «целовать задницу» президенту США, и призвал его быть «милым» — Трамп

  • ⚠️🇸🇦🇺🇸🇮🇷 Наследный принц Саудовской Аравии Мухаммед бен Салман, как сообщается, сыграл закулисную роль в поддержке военной кампании США и Израиля против Ирана

  • 🗣 На Украине возможен дефицит дизельного топлива на 90% поставок — Владимир Зеленский

  • ❌ Ханде Эрчел отвергает обвинения в употреблении наркотиков

  • ⚡️ Всего США хотят направить более 5 тысяч солдат. Наземная операция против Ирана начнётся совсем скоро, писали ранее СМИ

  • ❗️ Корабль Tripoli пришёл на Ближний Восток из Японии

  • ⚡️ 5 тысяч американских морпехов прибыли на Ближний Восток — CENTCOM

  • ⚠️🇮🇷 Иран примет «решительные ответные меры», если объекты инфраструктуры и экономические центры Ирана будут атакованы, — президент Ирана

  • ⚠️🇮🇷 Президент Ирана призвал страны региона не позволять «врагам» вести войну против Ирана с их территорий. Только так они смогут развиваться и быть в безопасности

  • 📌 Согласно данным Polymarket, вероятность заключения соглашения о прекращении огня между США и Ираном к 31 мая составляет 56%

  • ⚠️🇮🇷 Иран снизил минимальный возраст участия в военных задачах до 12 лет. Власти начали вооружать подростков и привлекать их к работе на блокпостах и патрулях в Тегеране — Al Arabiya

  • 🛢 Важный для Саудовской Аравии нефтепровод «Восток — Запад», проходящий в обход Ормузского пролива, работает сейчас на полную мощность, перекачивая 7 млн б/с нефти, — BBG

  • В Европу падают поставки топлива. Люди запасаются бензином
    В Европу падают поставки топлива. Люди запасаются бензином

  • 🗣 «Это может прозвучать неуместно с моей стороны, но я хотел бы остаться в истории великим миротворцем», — заявил Трамп. «Я глубоко убеждён в том, что являюсь миротворцем. Обо мне вроде бы так и не скажешь, но я именно миротворец», — добавил он

  • 🔥 КСИР заявил об уничтожении в Дубае склада украинских средств противодействия БПЛА и не менее 20 специалистов ВСУ в результате удара

  • 🗣 «Мохаммед ибн Салман должен целовать меня», — Трамп об отношениях США и Саудовской Аравии. При этом за пару дней до этого американский президент называл наследного принца Мохаммеда воином

  • 🔴 В Австралии «покраснело» небо. Город Карнарвон накрыло пылевой бурей из-за тропического циклона. Ветер поднял тонны пыли, превратив день в красный апокалипсис

  • Трамп: я не называю конфликт в Иране войной по юридическим причинам
    Трамп: я не называю конфликт в Иране войной по юридическим причинам

    🔔 . «Чтобы начать войну, нужно одобрение Конгресса или что-то в этом роде. Поэтому сейчас я называю это КВО», — отметил он

  • Куба следующая — Трамп
    Куба следующая — Трамп

  • ⚡️ Болгария выдала США двух россиян – Олега Ольшанского и Сергея Ивина, которых, несмотря на возражения Москвы, арестовали по запросу США за отмывание денег и нарушение санкций

  • Председатель комитета по европейским делам Федерального парламента Германии Антон Хофрайтер заявил, что «результаты выборов в Венгрии не должны быть признаны», если победит нынешний премьер Виктор Орбан
    Председатель комитета по европейским делам Федерального парламента Германии Антон Хофрайтер заявил, что «результаты выборов в Венгрии не должны быть признаны», если победит нынешний премьер Виктор Орбан

  • ‼️ Индия вводит экспортный налог на все нефтеперерабатывающие заводы, продающие свою продукцию на зарубежные рынки. Поставки в Европу российской переработанной нефти сократятся, как и планировали в Евросоюзе

  • 🚨 Украина столкнулась с топливным кризисом. Она атакует российскую нефтяную инфраструктуру, в результате чего нефть не доходит в Румынию, Венгрию, Турцию, Болгарию и другие страны. Заводы не получают нефть и не продают ее ВСУ

  • 🎖️ Трамп рассматривает возможность переименования Ормузского пролива в честь Америки или себя — NYP

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?