Облигации «СФО ВТБ РКС-1»: Надежный инструмент или рискованный актив? Анализ и рейтинг AAA

2025-06-24T12:08:02+03:00

4 214

Облигации «СФО ВТБ РКС-1»: Надежный инструмент или рискованный актив? Анализ и рейтинг AAA

❓ Что случилось с облигациями ВТБ (RU000A1032P1), почему теперь их приобрести могут только квалы? Брокер ответил про изменение рисков. При этом, продать их я могу. Продавать, или держать дальше? 👨‍💻 Достаточно привычная картина, когда бумаги, ранее доступные всем, вдруг переоценивают по риску и отправляют в раздел» только для квалов». Конечно, владельцы бондов могут их без проблем продать в любой момент торговой сессии. Честно говоря, конкретно эти бонды действительно сложный инструмент и не являются просто «займом ВТБ». 📄 Облигация «СФО ВТБ РКС-1» - секьюритизированные права требования. Облигация, обеспеченная потребительскими кредитами клиентов ВТБ. Про подобные бонды ДОМ. РФ писал ранее, только там оборачивали ипотеки. Тут же имуществом кредиты не обеспечены. ВТБ берет на себя реструктуризацию и взыскание просроченной задолженности. Здесь есть весомый «запас» безопасности – кредитное обеспечение превышает размер транша бондов на 47%. Такое перепокрытие позволяет абсорбировать дефолты в пуле. К слову, 96.5% кредитов там без просрочки и лишь 1.8% с просрочкой выше 30 дней. ✅ Рейтинговое агентство присвоило выпуску рейтинг «ААА». Да, он выглядит надежно. Из прямых рисков те же переменчивые денежные потоки в связи с постоянной амортизацией. И все же я полностью поддерживаю отнесение такого сложного инструмента к квалам. Инвестор всегда должен понимать что он покупает, а отслеживать такое достаточно сложно. Можно продолжать держать в рамках вашей стратегии. 🤝 P.S. Будет интересно посмотреть фильм «Игра на понижение» про кризис 2008 года. В то время ипотечные кредиты считались высокой степени надежности. Их также оборачивали в бонды с наивысшими рейтингами. Что может быть надежнее обеспеченности недвижкой? Ну.. до тех пор пока население массово не будет дефолтить свои кредиты, а ценны на недвижимость упадут в ад. Нам пока до того уровня внедрения далеко, но начало положено 🕺 ——— Аналитика по рынку и идеи тут👇 https://t.me/+Usrj6zZue444MjQy

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии

Другие новости сообщества / ФУНДАМЕНТАЛ