Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества Илья Кравцов

Илья Кравцов

ИЛЬЯ КРАВЦОВ

Сегодня вышла целая череда отчётов, пройдусь кратко по каждому

2 705

    Сегодня вышла целая череда отчётов, пройдусь кратко по каждому, выделю ключевые моменты. ➡️ Positive Technologies: сезонная слабость и долговая разрядка Positive Technologies, как и многие IT-компании, очень сезонна: 60-70% отгрузок традиционно приходится на IV квартал, поэтому первый квартал – заведомо слабый даже при хорошем бизнесе. По данным операционной отчётности, отгрузки в I квартале 2026 года составили 2,5 млрд рублей, что на 35% ниже прошлогоднего результата. Но при этом выручка по МСФО выросла на 47% до 3,4 млрд рублей, а чистый убыток сократился с 2,77 млрд до 1,39 млрд рублей. ⚡️ Компания продолжает курс на оптимиц: продажи сократились на 11%, а незарплатные расходы – на 35%. EBITDA LTM за год выросла в 2,3 раза до 13,7 млрд рублей. Что особенно важно: уровень долговой нагрузки (чистый долг/EBITDA) уменьшился в 4 раза до 0,46, а чистый долг снизился на 45% до 6,3 млрд рублей. Это сократило и чистые процентные расходы: они упали на 27%. Высокая долговая нагрузка ушла из факторов риска. 🥇Самое главное: компания возвращается к дивидендам. За 1 квартал рекомендовано 28,08 рубля на акцию. Не густо, но возвращение к выплатам спустя почти год – положительный маркер. В целом Позитив молодцы: продолжается работа над диверсификацией выручки, оптимизация расходов, сокращение долга. План по отгрузкам ставится более реалистичный, чем два года назад. Однако внешняя конъюнктура пока неблагоприятная: бизнес сокращает инвестиции, госрасходы тоже режутся, при этом накладные расходы продолжают расти, как и зарплаты. Поэтому Позитив ждёт всё ещё очень непростой год. ➡️ Яндекс: все показатели на подъёме У Яндекса дела идут уверенно. За I квартал 2026 года выручка выросла на 22% до 372,7 млрд рублей. Скорр. EBITDA увеличилась на 50% до 73,3 млрд рублей при рентабельности 19,7% (+3,7 п.п.). Скорр. чистая прибыль выросла в 2,7 раза до 34,7 млрд рублей. Яндексу удалось существенно повысить маржинальность за счёт выхода в плюс некоторых убыточных или нулевых направлений. Так, EBITDA городских сервисов выросла в 2,6 раза, до 21,5 млрд рублей, маржа райдтеха по EBITDA от GTV достигла 7,6%, маржа Маркета выросла на 3,2 п.п. (хотя всё ещё отрицательная). Главный драйвер маржинальности − финансовые сервисы, которые выросли на 83% г/г, до 29,4 млрд рублей, и вышли в прибыль. 📊 Также вырос сегмент Б2Б Тех: выручка выросла 36% г/г до 13,6 млрд рублей, а EBITDA – на 49%. Яндекс внедрил рекламную технологию ARGUS на нейросетях и ожидает от неё двузначного прироста эффективности рекламы в течение года. Доходность основного сегмента уже который год стагнирует на фоне снижения маркетинговых бюджетов по всей стране. Новая рекламная технология призвана исправить это. Посмотрим, что в итоге выйдет. ▶️ Ещё небольшой плюс: Совет директоров рассмотрит программу обратного выкупа акций, правда, всего 3%, так что это погоды не сделает. Прогноз на 2026 год сохранён: рост выручки около 20%, скорректированная EBITDA около 350 млрд рублей. ➡️ Ozon: четвёртый квартал подряд в плюсе Ozon наконец вышел на устойчивую прибыльность. Чистая прибыль за I квартал 2026 года составила 4,5 млрд рублей против убытка 7,9 млрд годом ранее – это уже четвёртый прибыльный квартал подряд. Выручка выросла на 49% до 300,9 млрд рублей. 📊 Оборот (GMV) вырос на 36% до 1,135 трлн рублей, скорректированная EBITDA увеличилась в 1,5 раза до 48,8 млрд рублей. Активных покупателей стало на 9,2 млн больше – теперь их 67,3 млн. Количество заказов выросло на 83% до 807,7 млн. Операционный денежный поток составил 120,5 млрд рублей. Рекордный результат. Озон, конечно, вряд ли можно назвать классической IT-компанией – это ритейл-сервис в чистом виде, теперь ещё и с большой долей финтеха в выручке. Вообще, Озон банк ставит очередные рекорды на фоне больших доходов в банковской сфере: основной бизнес Ozon по-прежнему убыточный. Но то, что менеджмент вовремя подсуетился и сделал ставку именно на связку финтех + ритейл, – это очень хорошо. Озон банк обслуживает одновременно и покупателей, и продавцов: покупателям выдаёт кредиты и рассрочки, продавцам финансирует деятельность. Кроме того, остатки средств клиентов в личных кабинетах – это фактически бесплатное фондирование для банка, что позволяет ему держать меньше резервов и активнее развиваться. ➡️ ВТБ: воскрес из мёртвых Неожиданно хорошо отчитался и ВТБ. Чистая прибыль по МСФО снизилась на 6,2% до 132,6 млрд рублей. Результат при этом оказался лучше прогноза: 128,6 млрд. Менеджмент подтвердил прогноз 600–650 млрд рублей на весь год. Так-то за первый квартал заработано около 22% нижней границы диапазона – поэтому всё возможно. 📊 Чистые процентные доходы выросли на 274%, чистые комиссионные доходы – на 10,2%. Рентабельность капитала составила 19,2%, рост кредитного портфеля до вычета резервов – +2,5%, доля NPL, то есть плохих кредитов, – всего 3,6% с покрытием резервами 151,1%. Чистая процентная маржа расширилась до 2,5% с 0,7% год назад и 2% в четвёртом квартале 2025-го – для ВТБ это почти рекорд, хотя у конкурентов в 1,5-2 раза выше. Банк продолжает последовательно двигать кредитную структуру от розницы к корпоративному сегменту. В результате корпоративные кредиты выросли на 4,6% до 18 трлн рублей, розничные сократились на 2,2% до 7,1 трлн, а доля розницы снизилась с 30% до 28%. Впервые за два года розничный бизнес ВТБ вышел в чистую прибыль – более 3 млрд рублей за квартал. С издержками ВТБ бы поработать: они продолжают расти. Так, расходы на персонал и административные издержки выросли на 20,3% до 142,3 млрд рублей из-за плановых инвестиций в технологии и трансформацию. ❓ Главная интрига: будут ли дивиденды и если да, то в какой вилке – 25% или 50% ЧП? Разница в 2 раза существенна, и она может значительно сдвинуть котировки. Узнаем в мае. Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram](https://t.me/+lpTDhSRdH6gxYjZi) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/Invest_Whales) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/investwhales/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ИЛЬЯ КРАВЦОВ

    EXPRESS NEWS

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?