Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ИЛЬЯ КРАВЦОВ

ИЛЬЯ КРАВЦОВ

ИЛЬЯ КРАВЦОВ

Сегодня вышла целая череда отчётов, пройдусь кратко по каждому

2 735

    Сегодня вышла целая череда отчётов, пройдусь кратко по каждому, выделю ключевые моменты. ➡️ Positive Technologies: сезонная слабость и долговая разрядка Positive Technologies, как и многие IT-компании, очень сезонна: 60-70% отгрузок традиционно приходится на IV квартал, поэтому первый квартал – заведомо слабый даже при хорошем бизнесе. По данным операционной отчётности, отгрузки в I квартале 2026 года составили 2,5 млрд рублей, что на 35% ниже прошлогоднего результата. Но при этом выручка по МСФО выросла на 47% до 3,4 млрд рублей, а чистый убыток сократился с 2,77 млрд до 1,39 млрд рублей. ⚡️ Компания продолжает курс на оптимиц: продажи сократились на 11%, а незарплатные расходы – на 35%. EBITDA LTM за год выросла в 2,3 раза до 13,7 млрд рублей. Что особенно важно: уровень долговой нагрузки (чистый долг/EBITDA) уменьшился в 4 раза до 0,46, а чистый долг снизился на 45% до 6,3 млрд рублей. Это сократило и чистые процентные расходы: они упали на 27%. Высокая долговая нагрузка ушла из факторов риска. 🥇Самое главное: компания возвращается к дивидендам. За 1 квартал рекомендовано 28,08 рубля на акцию. Не густо, но возвращение к выплатам спустя почти год – положительный маркер. В целом Позитив молодцы: продолжается работа над диверсификацией выручки, оптимизация расходов, сокращение долга. План по отгрузкам ставится более реалистичный, чем два года назад. Однако внешняя конъюнктура пока неблагоприятная: бизнес сокращает инвестиции, госрасходы тоже режутся, при этом накладные расходы продолжают расти, как и зарплаты. Поэтому Позитив ждёт всё ещё очень непростой год. ➡️ Яндекс: все показатели на подъёме У Яндекса дела идут уверенно. За I квартал 2026 года выручка выросла на 22% до 372,7 млрд рублей. Скорр. EBITDA увеличилась на 50% до 73,3 млрд рублей при рентабельности 19,7% (+3,7 п.п.). Скорр. чистая прибыль выросла в 2,7 раза до 34,7 млрд рублей. Яндексу удалось существенно повысить маржинальность за счёт выхода в плюс некоторых убыточных или нулевых направлений. Так, EBITDA городских сервисов выросла в 2,6 раза, до 21,5 млрд рублей, маржа райдтеха по EBITDA от GTV достигла 7,6%, маржа Маркета выросла на 3,2 п.п. (хотя всё ещё отрицательная). Главный драйвер маржинальности − финансовые сервисы, которые выросли на 83% г/г, до 29,4 млрд рублей, и вышли в прибыль. 📊 Также вырос сегмент Б2Б Тех: выручка выросла 36% г/г до 13,6 млрд рублей, а EBITDA – на 49%. Яндекс внедрил рекламную технологию ARGUS на нейросетях и ожидает от неё двузначного прироста эффективности рекламы в течение года. Доходность основного сегмента уже который год стагнирует на фоне снижения маркетинговых бюджетов по всей стране. Новая рекламная технология призвана исправить это. Посмотрим, что в итоге выйдет. ▶️ Ещё небольшой плюс: Совет директоров рассмотрит программу обратного выкупа акций, правда, всего 3%, так что это погоды не сделает. Прогноз на 2026 год сохранён: рост выручки около 20%, скорректированная EBITDA около 350 млрд рублей. ➡️ Ozon: четвёртый квартал подряд в плюсе Ozon наконец вышел на устойчивую прибыльность. Чистая прибыль за I квартал 2026 года составила 4,5 млрд рублей против убытка 7,9 млрд годом ранее – это уже четвёртый прибыльный квартал подряд. Выручка выросла на 49% до 300,9 млрд рублей. 📊 Оборот (GMV) вырос на 36% до 1,135 трлн рублей, скорректированная EBITDA увеличилась в 1,5 раза до 48,8 млрд рублей. Активных покупателей стало на 9,2 млн больше – теперь их 67,3 млн. Количество заказов выросло на 83% до 807,7 млн. Операционный денежный поток составил 120,5 млрд рублей. Рекордный результат. Озон, конечно, вряд ли можно назвать классической IT-компанией – это ритейл-сервис в чистом виде, теперь ещё и с большой долей финтеха в выручке. Вообще, Озон банк ставит очередные рекорды на фоне больших доходов в банковской сфере: основной бизнес Ozon по-прежнему убыточный. Но то, что менеджмент вовремя подсуетился и сделал ставку именно на связку финтех + ритейл, – это очень хорошо. Озон банк обслуживает одновременно и покупателей, и продавцов: покупателям выдаёт кредиты и рассрочки, продавцам финансирует деятельность. Кроме того, остатки средств клиентов в личных кабинетах – это фактически бесплатное фондирование для банка, что позволяет ему держать меньше резервов и активнее развиваться. ➡️ ВТБ: воскрес из мёртвых Неожиданно хорошо отчитался и ВТБ. Чистая прибыль по МСФО снизилась на 6,2% до 132,6 млрд рублей. Результат при этом оказался лучше прогноза: 128,6 млрд. Менеджмент подтвердил прогноз 600–650 млрд рублей на весь год. Так-то за первый квартал заработано около 22% нижней границы диапазона – поэтому всё возможно. 📊 Чистые процентные доходы выросли на 274%, чистые комиссионные доходы – на 10,2%. Рентабельность капитала составила 19,2%, рост кредитного портфеля до вычета резервов – +2,5%, доля NPL, то есть плохих кредитов, – всего 3,6% с покрытием резервами 151,1%. Чистая процентная маржа расширилась до 2,5% с 0,7% год назад и 2% в четвёртом квартале 2025-го – для ВТБ это почти рекорд, хотя у конкурентов в 1,5-2 раза выше. Банк продолжает последовательно двигать кредитную структуру от розницы к корпоративному сегменту. В результате корпоративные кредиты выросли на 4,6% до 18 трлн рублей, розничные сократились на 2,2% до 7,1 трлн, а доля розницы снизилась с 30% до 28%. Впервые за два года розничный бизнес ВТБ вышел в чистую прибыль – более 3 млрд рублей за квартал. С издержками ВТБ бы поработать: они продолжают расти. Так, расходы на персонал и административные издержки выросли на 20,3% до 142,3 млрд рублей из-за плановых инвестиций в технологии и трансформацию. ❓ Главная интрига: будут ли дивиденды и если да, то в какой вилке – 25% или 50% ЧП? Разница в 2 раза существенна, и она может значительно сдвинуть котировки. Узнаем в мае. Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram](https://t.me/+lpTDhSRdH6gxYjZi) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/Invest_Whales) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/investwhales/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги.

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ИЛЬЯ КРАВЦОВ

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?