Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ИЛЬЯ КРАВЦОВ

ИЛЬЯ КРАВЦОВ

ИЛЬЯ КРАВЦОВ

ИИ вытеснит трейдеров? Разбираем, кто кого: человек или робот

2 736

    Продолжаем разбираться. Если в прошлых постах мы говорили о технологиях и клиентском опыте, сегодня – о том, как ИИ влияет на сам рынок. Будет ли он более эффективным? Роботы заменят человека? К чему приводит автоматическая торговля? И не искажается ли всё из-за ИИ? 1. Вытесняет ли робот человека? Сначала отвечу на этот самый животрепещущий вопрос. Опасения, что ИИ окончательно вытеснит человека из торговли, совершенно не обоснованы. Во-первых, это уже произошло. Прямо сейчас 89% всего мирового торгового объёма приходится на ИИ-системы. На форексе автоматизация охватывает более 90% оборота. Во-вторых, «замена» не означает «исчезновение». ИИ не понимает сантимент рынка. Он не способен уловить вайб торговли и смену настроения трейдеров. Тот самый неуловимый момент, когда трейдера осеняет: сейчас произойдёт глобальная смена тренда и нужно менять стратегию. ИИ добивается успеха только в тандеме с человеческим контролем. Он хороший тактик, но плохой стратег. Именно человек в конечном счёте принимает решение, какую стратегию в какой момент времени подключить, а когда – отключить или сменить. Получается, что игнорировать автоматизированные инструменты сегодня уже конкурентно невыгодно. Но и слепо доверять роботам без контроля – тоже. Человек выступает как стратег, отдавая рутину роботам 2. Делает ли ИИ рынок более эффективным? Из-за автоматической торговли рынок, безусловно, становится более эффективным. Напомню, что эффективность рынка – это способность быстро и точно отражать всю доступную информацию в ценах активов. На максимально эффективных рынках все изменения тут же отражаются в ценах, поэтому, грубо говоря, каждый актив стоит ровно столько, сколько он должен стоить с учётом всех рисков и перспектив. Исследование Банка Норвегии показало: в отличие от эмоциональных людей, алгоритмы практически не подвержены психологическим искажениям. Они не испытывают ни страха упущенной выгоды, ни склонности слишком долго держать убыточные позиции. Автоматические трейдеры фиксируют прибыль и убыток с почти одинаковой частотой – это рациональное поведение. Но в реальности картина сложнее. Исследование Бундесбанка на примере рынков фьючерсов и индекса DAX показывает: в спокойные времена высокочастотный трейдинг действительно улучшает ценообразование и наполняет рынок деньгами. Но при первых признаках нестабильности те же HFT-фирмы синхронно уходят с рынка – и ликвидность испаряется как утренний туман. Более того, в моменты шока алгоритмы могут выйти из рынка настолько синхронно, что bid-ask спреды взлетают до небес, и торговать (тем более руками) становится просто невыгодно. Хуже того: роботы могут начать действовать единым фронтом («стадное поведение»), усугубляя движение вне зависимости от фундаментальных факторов. Таким образом, автоматизация снижает долгосрочную волатильность, но может порождать внезапные микрокризисы. Вывод простой: эффективность ИИ в трейдинге не абсолютна. Роботы великолепно «шумят» в обычные дни – но в кризис их алгоритмы ломаются, и они способны принести своим владельцам совершенно непрогнозируемые убытки. 3. Не приводит ли автоматическая торговля к вымыванию ликвидности? Это хороший вопрос. Дело в том, что автоматические маркет-мейкеры создают видимость идеального порядка. Спреды сужаются до рекордных минимумов, исполнить ордер становится дешевле. В обычных условиях HFT-алгоритмы – главные поставщики ликвидности. Но, как я писал выше, в периоды сильных движений на рынке, как только волатильность превышает определённые пороги, их модели риска требуют немедленно уйти с рынка. И они уходят – синхронно, тысячами. Одной из причин флэш-краха 2010 года, когда Dow Jones упал почти на 1000 пунктов за несколько минут, стало именно синхронное отключение HFT-маркет-мейкеров На фондовом рынке РФ HFT-участники на фондовом рынке обеспечивают около 35-40% ликвидности. Но это нестабильная ликвидность: она исчезает именно тогда, когда вы пытаетесь ею воспользоваться. Этот эффект называют «хрупкостью ликвидности» (liquidity fragility) 4. Искажается ли рынок из-за ИИ? Да, ИИ-алгоритмы вполне способны создать искусственные ситуации, когда трейдеры намеренно выбивают из «игры». Два самых ярких примера − охота за ликвидностью (stop hunting) и вымывание стакана. В первом случае алгоритмы намеренно пробивают книгу ордеров мощным ордером – свип ликвидности. Цель – спровоцировать массовые стоп-лоссы и волну панических продаж. Проявляется это так: цена совершает резкий скачок, срабатывают стопы, а затем тренд движется в истинном направлении. Крупный игрок уже закрыл позицию, а мелкие трейдеры остались с убытком. Во втором случае алгоритмы входят в стакан одновременно, а затем быстро выходят, и ликвидность в стакане просто исчезает. Причём, если роботы замечают, что конкуренты ведут себя неагрессивно, они могут скоординированно устанавливать более высокие спреды. Это явление в 2025 году выявили исследователи Национального бюро экономических исследований США. Они с удивлением заметили, что ИИ-трейдеры научились координировать цены друг с другом без всякого «заговора». В симуляциях они просто наблюдали друг за другом и начинали устанавливать более высокие спреды. Это явление назвали «искусственным сговором». Фокус в том, что регуляторы не могут доказать прямой сговор – нет ни встреч, ни тайных чатов, ни обмена данными. Алгоритмы просто выучили, что агрессивный трейдинг создаёт волатильность и снижает общую прибыль. Долгосрочно это для них выгодно, т.к. позволяет за счёт потерь других участников нарастить собственную прибыль. Добавьте сюда спуфинг – ложные заявки, создающие видимость спроса. В симуляциях такие агенты повышают волатильность и утяжеляют хвосты распределений. Пока эти явления не доказаны как массовая практика на реальных рынках. Но сам факт, что даже простые ИИ-модели склоняются к кооперации, – знак предупреждения для любого вдумчивого трейдера. Таким образом, ИИ делает рынок умнее, быстрее, эффективнее и дешевле – но не абсолютно безопаснее. Скорее, наоборот. ИИ становится умным и изощрённым противником. Теперь трейдеры борются не только друг с другом – но и с машинами. Поэтому работа трейдером на рынке предполагает знание всех этих подводных камней – и умение их обходить. В следующем посте – разберу, как ИИ на практике меняет инвестиционный опыт в Сбере, ВТБ, Т-Инвестициях и МТС Инвестициях. Мои соц.сети: 🔵 [канал в Telegram](https://t.me/+lpTDhSRdH6gxYjZi) 〽️ [канал в Mondiara](https://i.mondiara.com/i/c/Invest_Whales) 🟠 [блог на Smart-lab](https://smart-lab.ru/my/investwhales/)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ИЛЬЯ КРАВЦОВ

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?