Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ВУШ: АНАЛИЗ [WUSH]

ВУШ: АНАЛИЗ [WUSH]

ВУШ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Акции ВУШ: почему лидер кикшеринга теряет позиции на российском рынке

6 992

    Pаглянем в отчет ВУШ за 2025 год. Нефть и газ я, конечно, тоже на неделе собираюсь подсветить, но там мне хочется немного покопаться в исторических данных. Что в отчёте: ➥ Выручка — 12,5 млрд руб. (-13% г/г) ➥ EBITDA кикшеринга — 3,6 млрд руб. (-41%) ➥ Чистый убыток — (2,9) млрд руб. (против прибыли 2,0 млрд годом ранее) ➥ Рентабельность EBITDA — 28,6% (42,3% год назад) ➥ Чистый долг / EBITDA — 3,69x (1,7x год назад) Отчет ожидаемо слабый: выручка и EBITDA снижаются, вместо чистой прибыли чистый убыток на фоне роста финансовых расходов и убытков от форварда и выбытия основных средств. Главная проблема, как мы с вами [помним](https://t.me/Investillion/1779) — российский рынок. Выручка в России и СНГ снизилась до 10,7 млрд рублей (-20% г/г), доля сегмента в выручке снизилась с 94% до 86%. Растущий сегмент Латинской Америке пока не способен компенсировать это падение. При этом рынок кикшеринга в целом по-прежнему выглядит намного лучше, чем результаты Whoosh. Из тех данных, что мне попадались в отчетах компаний и на сторонних ресурсах в 2025 году: ➥ Яндекс Go увеличил количество поездок примерно на 35% ➥ Юрент (МТС) — рост около 42% в первом полугодии и +30% в IV квартале ➥ у Whoosh — падение поездок на 7% Да, компания по-прежнему оценивает свою долю примерно в 45% рынка, но динамика явно хуже конкурентов. Это говорит о том, что борьба за рынок постепенно переходит к игрокам с более сильными экосистемами и ресурсами — прежде всего Яндексу и МТС. Плюс одной из причин, помимо усиления конкурентной борьбы со стороны более сильных игроков, может быть тотальное отключение мобильного интернета во многих городах и тот факт, что Яндекс и МТС Юрент входят в белый список Минцифры, а ВУШ до сих пор нет. Поэтому одно может накладываться на другое, и общий итог вышел вот таким. Единственный настоящий драйвер для роста у ВУШ сейчас — это Латинская Америка. Выручка — 1,77 млрд рублей (+104% г/г), EBITDA — 0,7 млрд рублей (+122% г/г), поездки +105%. Доля региона в выручке выросла с 6% до 14% и, что важно, выручка на одну поездку там примерно в 1,8 раза выше, чем в России. По оценке компании, рынок в регионе заполнен менее чем на 10%, поэтому именно Латинская Америка становится ключевой ставкой менеджмента. В планах на 2026 год у компании удвоить более чем в два раза парк самокатов, выйти в новые страны и масштабировать текущие рынки. Фактически компания делает ставку на то, что международный сегмент со временем компенсирует стагнацию российского рынка. В связи с этим стоит вспомнить сорвавшуюся сделку по слиянию активов ВУШ и Юрент и задаться вопросом, а что именно должно было входить в периметр сделки: вся компания или только российский сегмент? Финансовое положение компании ухудшилось очень заметно. Чистый долг вырос до 14,1 млрд рублей, соотношение чистый долг/EBITDA по моим более консервативным, чем у компании расчетам до 4,1х, процентные расходы выросли на 75% г/г. И операционная прибыль тут уже еле-еле покрывает проценты по долгу. Коэффициент покрытия процентных платежей 0,96х. Коэффициент финансовой устойчивости — экстремальный, соотношение долга к капиталу — очень сильно выше нормы, ликвидность напряженная. Свободный денежный поток отрицательный, есть нарушение ковенантов по кредитам. То есть тут, конечно, раскручивается полноценная долговая спираль, и компания сейчас явный кандидат на добавление [в мой список судного дня](https://t.me/Investillion/1833) из эмитентов, у которых финансовое положение мне видится сейчас рискованным. По сути для компании текущий год будет переломным: либо она справится на фоне успехов в Латинской Америке с раскручиванием долговой спирали и долговая нагрузка начнет снижаться, либо финансовое положение компании окончательно станет напоминать «Сегежу» и ситуация будет уже слабоуправляемой. И риск допэмиссии для снижения долговой нагрузки здесь видится не самым страшным. С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям ВУШ снижается до 100 рублей за акцию на горизонте года с рисками дальнейшего снижения. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приложение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: [Investillion - про инвестиции](https://t.me/Investillion)

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ВУШ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?