Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества НМТП: АНАЛИЗ [NMTP]

НМТП: АНАЛИЗ [NMTP]

НМТП - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Акции НМТП недооценены на 42%: справедливая цена 9,8 ₽ при рыночной 6,9 ₽ — разбор мультипликаторов и DCF

4 368

    Дивидендная доходность НМТП — 16,7%: прогноз дивидендов за 2026 год, модель Гордона и дивидендная политика НМТП — крупнейший российский портовый оператор, осуществляющий свою деятельность в Новороссийском морском порту. Финансовые показатели Выручка: • 2022 – 55,1₽ млрд • 2023 – 67,5₽ млрд (+22,5% г/г) • 2024 – 71,2₽ млрд (+5,5% г/г) • 2025 – 76,5₽ млрд (+7,5% г/г) • 2026 (1П) – 39,7₽ млрд (+2,6% г/г) Чистая прибыль: • 2022 – 34,5₽ млрд • 2023 – 29,6₽ млрд (-14,2% г/г) • 2024 – 37,4₽ млрд (+26,4% г/г) • 2025 – 39,9₽ млрд (+6,7% г/г) • 2026 (1П) – 23,34₽ млрд (+8,3% г/г) Сравнение мультипликаторов: • P/E: 3,21, среднее 4,33 • EV/EBITDA: 1,64, среднее 4,04 • P/B: 0,82, среднее 1,55 • ROE: 21,5%, среднее 7,6% • PEG: 0,25 (недооценена) • Долг/Капитал: 0,1, среднее 1,9 • Цена по ROE: 10,5₽ • Модель DCF: 11₽ Ожидаемая годовая доходность: 20% Основываясь на мультипликаторах, финансовых показателях и перспективах НМТП, можно сделать вывод, что компания недооценена. Дивиденды НМТП Дивиденды: 2022 – 0,798₽ (+47,8% г/г) 2023 – 0,772₽ (-3,3% г/г) 2024 – 0,9573₽ (+24% г/г) 2025 – 1,14₽ (+19,1% г/г) Дивиденды за 2025 год составили 13,7% или 1,14₽ Всего на дивиденды за прошлый год направили 54% от чистой прибыли, что чуть выше целевого уровня в дивидендной политике (50% ЧП). Прогноз дивидендов за 2026 год — 0,95-1,15 руб/акцию Первое полугодие прошли хорошо. Если 3-4 квартал будут на уровне прошлого года, то даже при выплате стандартных 50% прибыли дивиденд будет на уровне прошлого года ~1,15 руб. Доходность к текущим более 16,7%. Однако есть риски, что 3-4 квартал будут слабее на фоне атак. Подробнее разберу далее. В базовом сценарии также ожидаю дивиденд около 1 рубля за 2026 год. Дивиденды НМТП по модели Гордона: ▫️ Темпы роста в год — 12,5% ▫️ Теоретическая стоимость актива — 10₽ (на 45% выше текущей стоимости). Дивидендная политика Компания будет направлять на дивиденды не менее 50% от чистой прибыли по МСФО, принимая во внимание размер свободного денежного потока. Итоговый вывод по НМТП В этом году у бизнеса повысилась чувствительность к геополитическим и инфраструктурным рискам, влияющим на объёмы нефти и нефтепродуктов. Несмотря на это первое полугодие 2026 года прошли достойно. Выручка и операционная прибыль немного подросли даже на фоне роста количества атак БПЛА и отсутствия индексации по сухим грузам. Отсутствие индексации по сухим грузам не сильный негатив, так как основной груз для НМТП — это нефть/нефтепродукты и тариф хоть и немного, но вырос (на 5%). Потенциальный ущерб от атак не оценить. Пока урон от атак БПЛА четко виден в росте фонда оплаты труда с 6,2 до 8,4 млрд рублей в 1-м полугодии. Из-за новых рисков на предприятии сильно растут зарплаты, что логично. Но главный риск, что больший эффект от ударов по инфраструктуре можем увидеть в 3-4 квартале. Например, экспорт нефти из Новороссийска [снизился](https://www.kommersant.ru/doc/8909105) в августе в 4,4 раза. Такое снижение отгрузок может негативно сказаться на выручке и прибыли 3 квартала. Сейчас получаем крепкий актив, который при реализации рисков стоит 4 годовые прибыли с див. доходностью 13-14% и в нормальном сценарии в 3,5 годовые прибыли с див. доходностью более 16%. НЕПЛОХО Продолжаю позитивно смотреть на перспективы НМТП [Также в течение года может раскрыться дополнительный драйвер роста — продажа 20% пакета акций государством](https://www.vedomosti.ru/investments/news/2026/09/02/1225568-plani-prodat-nmtp) Задешево такой высокомаржинальный актив продавать смысла нет. Если отталкиваться от балансовой стоимости или стоимости активов, то оценка в любом случае выходит более 10 руб/акция. Новость поддержит акции. За 10 лет акции показали около 196% полной доходности (с учетом дивидендов) или 11,5% в год. Последний отчет: 28 августа 2026 Итоговый анализ: Акции недооценены на 42%. Итоговая справедливая цена: 9,8₽ Рыночная цена: 6,9₽ Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Что за Инвестор?](https://t.me/c/1521235518/5767) [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / НМТП - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    • Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего
      Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего

    • Факт встречи Путина с Уиткоффом и Кушнером означает атмосферу доверия, по крайней мере, на этом канале общения, отметил Песков в разговоре с журналистом «Вестей» Зарубиным

    • Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков
      Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков

    • РФ и США надо развивать взаимодействие в тех сферах экономики и бизнеса, где это отвечает взаимным интересам, заявил ТАСС Силуанов

    • Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла
      Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла

    • Москва в ближайшее время примет ответные меры на закрытие генконсульства РФ в Бонне, заявил посол в Германии Нечаев

    • Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС
      Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС

    • Трамп заявил, что США в ближайшее время возобновят продажи боеприпасов союзникам

    • Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России
      Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России

    • Китай готов развивать обмены с РФ в сферах культуры, туризма и образования, сообщил вице-премьер Госсовета КНР

    • РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу
      РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу

    • Трамп заявил, что для бизнеса было бы отлично поддерживать хорошие отношения с Россией

    • Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине
      Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине

    • ВС США уничтожили 28 кораблей в Ормузском проливе в ночь на 1 сентября, заявил Трамп в интервью автору подкаста Lt. Dan Дэну Патрику

    • ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас
      ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас

    • Трамп думает над тем, чтобы назвать Ормузский пролив в свою честь. «Как и сама Америка, Ормузский пролив станет "горячее", чем когда-либо!» — отметил американский президент

    • «Большое число» россиян могут внести в новые санкционные списки ЕС, которые предложила ФРГ. Об этом заявил глава МИД страны Йоханн Вадефуль

    • Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC
      Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC

    • Каллас заявила, что вызвала исполняющего обязанности постпреда России при ЕС в связи с инцидентом в Лейпциге

    • Ушаков опроверг, что Путин не захотел встречаться с главой ЦРУ, и подчеркнул в разговоре с журналистом Life Юнашевым, что таких планов и не было

    • В ФРГ делают всё, чтобы изничтожить всё позитивное, что было накоплено в отношениях с РФ десятилетиями. Об этом заявила Мария Захарова на полях ВЭФ

    • Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
      Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
    • Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ
      Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ

    • США уничтожат Иран в случае новых ответных атак, утверждает Трамп в интервью Fox News. Он считает, что иранские власти «не останавливаются», и назвал их действия «безумными» и «глупыми»

    • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
      Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

    • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

    • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
      Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
      Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
      Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?