MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
Raptor Capital
ЧАСТНЫЙ БЛОГ
Топ‑6 размещений марта: где самый высокий купон и минимальный риск?
386
⚡ ТОП-6 размещений облигаций в марте 📌 В ближайшие пару недель не так много привлекательных размещений облигаций, удалось найти всего 6 предстоящих выпусков с купоном выше 20% и рейтингом не ниже BBB–. 1️⃣ Симпл Солюшнз Кэпитл 001Р-02 • Купон: 22%, ежемесячно • Сбор заявок: 24.03.2026 • Размещение: 27.03.2026 • Срок: 10 лет • Рейтинг: BBB– ! Put-оферта: 17.11.2027 Инвест. холдинг, владеющий ПР-Лизингом. Чистый долг/EBITDA = 5,7x. Берут в долг 700 млн рублей при имеющемся единственном выпуске на 500 млн рублей (флоатер 001Р-01: $RU000A107SG8; купон КС+3%; цена 91,7%; на 10 месяцев). 2️⃣ Балтийский лизинг БО-П22 • Купон: 20,75%, ежемесячно • Сбор заявок: 24.03.2026 • Размещение: 27.03.2026 • Срок: 2,5 года • Рейтинг: AA– ! Амортизация: по 8,25% каждый месяц с 19-го купона Лизинговая компания, топ-4 по новому бизнесу и топ-8 по портфелю. Долг/Капитал = 6,8x (норма для лизинга менее 8x). Берут в долг от 500 млн рублей, накануне погасят другой выпуск П07 на 5 млрд рублей. Выпуск П22 планировали разместить ещё в феврале, но не нашли нужный спрос на купон в 19%, поэтому теперь предлагают 20,75%. Амортизация начинается на 1 год позже, чем в похожем выпуске П20 ($RU000A10D616; купон 18,75%; цена 99,8%; на 2,5 года). 3️⃣ Брусника 002Р-07 • Купон: КС+5%, ежемесячно • Сбор заявок: 25.03.2026 • Размещение: 27.03.2026 • Срок: 3 года • Рейтинг: A– ! Put-оферта: 04.03.2028 ! Только для квалов Застройщик, топ-8 по объёму текущего строительства, в ноябре 2025 года допустили техдефолт из-за «задержки платежа». Чистый долг/EBITDA = 6,1x (выше, чем у всех застройщиков с листингом акций). Предыдущий свой флоатер 002Р-02 ($RU000A10A3C3) с купоном КС+3% погасят через полгода. 4️⃣ Бизнес Альянс 001Р-09 • Купон: 22%, ежемесячно • Сбор заявок: 25.03.2026 • Размещение: 25.03.2026 • Срок: 3 года • Рейтинг: BBB– !!! Call-оферта: 16.09.2027 Лизинговая компания, топ-49 по новому бизнесу и топ-25 по портфелю. Долг/Капитал = 12x (норма для лизинга менее 8x). Берут в долг 500 млн рублей, неделю назад погасили выпуск 001Р-01 на те же 500 млн рублей. Сейчас имеют 7 выпусков общим объёмом 1,4 млрд рублей. Есть похожий выпуск 001Р-08 ($RU000A10CSA6; купон 22%; цена 101%; на 2,5 года). 5️⃣ Роделен 002P-05 • Купон: 23%, ежемесячно • Сбор заявок: 26.03.2026 • Размещение: 31.03.2026 • Срок: 5 лет • Рейтинг: BBB ! Амортизация: по 2,77% каждый месяц с 25-го купона !!! Call-оферта: 20.03.2028; 15.03.2029; 10.03.2030 Лизинговая компания, топ-35 по новому бизнесу и топ-41 по портфелю. Долг/Капитал = 7,9x (норма для лизинга менее 8x). Берут в долг 500 млн рублей при имеющихся 6 выпусках общим объёмом 3,4 млрд рублей. Есть похожий выпуск 002Р-03 ($RU000A10B2F7; купон 25,5%; цена 104,6%; на 4 года). 6️⃣ АПРИ 002Р-14 • Купон: 25%, ежемесячно • Сбор заявок: 31.03.2026 • Размещение: 03.04.2026 • Срок: 5 лет • Рейтинг: BBB– ! Амортизация: по 12,5% каждые 3 месяца с 39-го купона Застройщик, топ-66 по объёму текущего строительства, 1,5 года назад провели IPO на Мосбирже. Чистый долг/EBITDA = 4,5x (у многих застройщиков 3х). Берут в долг 2 млрд рублей, чтобы погасить выпуск 002Р-02 ($RU000A106631) на 1 млрд рублей. Есть похожий выпуск 002Р-12 ($RU000A10DZH4; купон 25%; цена 102,5%; на 3 года). ✏️ ВЫВОДЫ: • В таблицу поместил параметры всех 6 выпусков (ставки купонов могут снизить). Наиболее привлекательно при умеренном риске выглядят размещения Балтийского лизинга и Роделена. Участвовать в размещении БалтЛиза, скорее всего, не буду, но планирую добавить выпуск П22 в портфель уже после размещения. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём [телеграм-канале](https://t.me/+152APTFAxE9kZmQ6). ❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно. _____ 👉 Подписывайтесь на мой [телеграм-канал](https://t.me/+152APTFAxE9kZmQ6) , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.
