Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ГАЗПРОМ НЕФТЬ: АНАЛИЗ [SIBN]

ГАЗПРОМ НЕФТЬ: АНАЛИЗ [SIBN]

ГАЗПРОМ НЕФТЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Чистая прибыль «Газпром нефти» выросла на 73,7% — какие риски сдерживают рост акций в 2026 году

5 210

    Отчет Газпром нефти за первое полугодие: лучше ожиданий Продолжим разбирать полугодовые отчеты, и на очереди у нас отчет Газпром нефти за 1-е полугодие по МСФО. Что в отчете: ▫️ Выручка — 1 880 млрд рублей (+5,9% г/г) ▫️ Скорректированная EBITDA — 727,5 млрд рублей (+42,6% г/г) ▫️ Чистая прибыль (акционеры) — 286,1 млрд рублей (+73,7% г/г) ▫️ Рентабельность по скорректированной EBITDA — 38,7% ▫️ Чистая рентабельность — 15,2% ▫️ ND/EBITDA — 0,87х Отчет достаточно позитивный. Выручка выросла на фоне улучшения ценовой конъюнктуры на рынке нефти и нефтепродуктов. При этом операционная прибыль показала гораздо более сильную динамику — плюс 93% год к году. Основной драйвер роста — снижение налоговой нагрузки (налоги, кроме налога на прибыль, сократились на 11% до 463 млрд рублей) и контроль над операционными расходами, которые снизились на 5,4%. Сказалось и снижение стоимости приобретения нефти и газа на 18,7% — вероятно, за счет роста собственной добычи и оптимизации закупок. Чистая прибыль акционеров выросла почти на 74% г/г. Здесь важно отметить, что в первом полугодии 2025 года компания получила существенную прибыль от курсовых разниц (42 млрд рублей), а в 2026 году эта статья стала убыточной (почти 9 млрд рублей) из-за укрепления рубля. То есть если бы не валютный фактор, рост чистой прибыли был бы еще более заметным. Но даже с учетом этого результат очень достойный. Долговая нагрузка остается на комфортном уровне: чистый долг вырос на 16% до 1 271 млрд рублей, но компания нарастила денежную позицию и долговая нагрузка осталась достаточно низкой — кэш на балансе вырос в 2,4 раза до 435 млрд рублей. Коэффициент покрытия процентных платежей с огромным запасом — около 16,6х. Из того, что стоит держать в уме — выросли запасы (+43% г/г). Вероятно, это связано с накоплением товарных остатков на фоне логистических сложностей из-за атак БПЛА, но за этим моментом стоит последить. Операционка тоже очень крепкая. Добыча углеводородов за полугодие составила 65,6 млн тонн н.э. (+0,92% г/г), переработка на собственных НПЗ и НПЗ совместных предприятий — 20,3 млн тонн (-6,45% г/г). Здесь, пожалуй, основной фактор риска, так как вот эти -6,45% г/г образовались, насколько я понимаю, преимущественно в июне. Там были атаки 16 и 18 июня на Московский НПЗ, в результате чего он ушел в приостановку работы. Доля переработки у Газпром нефти в выручке достаточно большая, и около 60% нефти они перерабатывают в России. При снижении объема переработки это может негативно влиять на их EBITDA, вплоть до потери 15% при негативном сценарии. Поэтому за этим моментом стоит внимательно последить. Компания продолжает активно инвестировать: CAPEX за полугодие — около 242 млрд рублей (13% от выручки). В мае стартовала полномасштабная добыча на Чонской группе месторождений в Восточной Сибири — это новый стратегический центр нефтедобычи, который позволит нарастить поставки на азиатские рынки. Также компания запустила первое в стране производство трансформаторных масел высшей степени очистки, анонсировала проект по извлечению лития из пластовых вод на Оренбургском месторождении. Расширение использования цифровых технологий помогло геологам открыть две новые залежи в ХМАО с общими запасами свыше 4 млн тонн. Поэтому сам отчет выглядит достаточно сильным. Операционная эффективность на высоте, долговая нагрузка низкая, рыночная конъюнктура удачная. Но из немедленных рисков стоит отметить риск снижения переработки при продолжении атак БПЛА и риск изменения рыночной конъюнктуры. И это не позволяет мне пересмотреть таргет по акциям Газпром нефти вверх, несмотря на существенное ослабление рубля в последние месяцы — [таргет](https://t.me/Investillion/2120) по акциям остается без изменения, на уровне 720 рублей за акцию на горизонте года Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Алла](https://t.me/Investillion/2255) [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ГАЗПРОМ НЕФТЬ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?