Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества БАЗИС: АНАЛИЗ [BAZA]

БАЗИС: АНАЛИЗ [BAZA]

БАЗИС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

IPO Базис: как оценить перспективы российского разработчика ПО

7 644

    Базис: оцениваем перспективы участия 10 декабря разработчик ПО Базис начнет торги во втором эшелоне Московской биржи. Сбор заявок на IPO пройдет с 4 по 9 декабря. О компании Базис разрабатывает программное обеспечение для управления динамической инфраструктурой, виртуализации рабочих мест и создания региональных облачных сетей. Компания занимает лидирующие позиции на рынках динамического ПО (19%), виртуализации (26%) и контейнеризации (20%). 50% акций принадлежит РТК-ЦОД, дочерней компании Ростелекома, которая владеет 55% этого бизнеса. Детали IPO - Цена размещения: 103–109 ₽ за акцию - Капитализация: 17–18 млрд ₽ - Объем размещения: 3 млрд ₽ - Формат: cash-out, количество акций в обращении не изменится - Продажа акций осуществляется миноритариями, РТК-ЦОД свою долю не выставляет - Предусмотрен стабилизационный пакет на 30 дней и lock-up на 180 дней - Гарантированная аллокация: 1 лот (10 акций); заявки на более 10 лотов не удовлетворяются - Тикер: BAZA, торги начинаются 10 декабря Основные показатели за 9 месяцев 2025 года по МСФО - Выручка: 3,5 млрд ₽ (+57% по сравнению с прошлым годом) - OIBDA: 1,9 млрд ₽ (+42% по сравнению с прошлым годом) - Маржа OIBDA: 54% (-5 п. п. по сравнению с прошлым годом) - OIBDAC: 0,9 млрд ₽ (+40% по сравнению с прошлым годом) - Чистая прибыль: 1 млрд ₽ (+35% по сравнению с прошлым годом) - NIC: 0,9 млрд ₽ (+42% по сравнению с прошлым годом) - Net Debt / LTM OIBDA: -0,1 Почему это интересно? - Быстрый рост: компания демонстрирует двузначные темпы роста, опережая другие публичные IT-компании, даже в условиях сложной экономической конъюнктуры. Ожидается, что в 2025 году рост составит 30–40%. - Высокая маржа: маржа EBITDA Базиса превышает 50%, что значительно выше, чем у других IT-компаний, таких как Астра, у которой маржа за первое полугодие составляет 20%. - Перспективный рынок: сегмент динамического ПО растет на 16–17% ежегодно до 2030 года благодаря облачным технологиям и виртуализации инфраструктуры. - Отрицательный чистый долг: у компании есть ресурсы для роста, разработки новых продуктов и выплаты дивидендов без привлечения заемных средств. - Прогноз по дивидендам: при текущем финансовом состоянии компания может выплачивать более 50% от NIC. Потенциально это может дать 3–3,5 ₽ дивидендов на акцию в 2025 году, что обеспечит доходность на уровне 3–4%. - Низкая оценка: при текущих темпах роста FWD P/E на 2025 год составляет примерно 6,9, что делает компанию дешевле всех публичных IT-игроков. Риски - Зависимость от B2G: всего 15% выручки приходится на сегмент B2B. Это обеспечивает стабильность показателей, но может затруднить рост в коммерческом секторе при восстановлении IT-рынка. - Конкуренция в B2B: для возвращения прежних показателей (60%+ выручки) потребуются дополнительные расходы. - Высокая доля рынка: органический рост ограничен из-за текущей высокой доли на рынке. - Замедление темпов роста: при слабом восстановлении отрасли в 2026 году темпы роста могут снизиться. - Слабый IT-рынок: IPO проводится в условиях низкого спроса, что повышает риск того, что 2026 год будет значительно слабее 2025-го. Заключение Руководство компании выводит ее на рынок с большой осторожностью. Недоверие к IT-сектору после серии слабых отчетов велико, поэтому оценка около 7 P/E кажется умеренной и адекватной. Важно: Ростелеком не участвует в продаже своей доли, что можно рассматривать как знак уверенности мажоритария. Однако главная проблема не в самой компании, а в общем состоянии рынка: - IT-отрасль переживает непростые времена, - прогнозы большинства компаний снижены, - нет признаков восстановления спроса, - Базис не раскрывает данные о динамике отгрузок, что затрудняет оценку будущих темпов роста. Учитывая предстоящие IPO Солара и РТК-ЦОДа от Ростелекома, Базис может служить своего рода «прогревом рынка». Для Ростелекома успешное размещение Базиса важно, поэтому котировки, вероятно, не упадут слишком сильно, но и ажиотажного спроса ожидать не стоит. Оптимальная стратегия — дождаться большего дисконта или улучшения ситуации на рынке отечественного ПО, особенно в сегменте B2B. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/bazis_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Invest Era

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / БАЗИС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Билл Пулти будет возглавлять Нацразведку США очень недолго, сообщил Трамп. Его затем заменит кто-то на постоянной основе

    • Режим прекращения огня в Персидском заливе остается крайне хрупким и может перерасти в полномасштабную войну, заявил Гутерриш

    • Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
      Президента Колумбии отстранили от должности до 21 июня, пишет газета El Tiempo
    • Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
      Трамп задействует ВС США в полном объеме, если Иран не пойдет на сделку в разумные сроки. Об этом заявил постоянный представитель США при НАТО Мэтью Уитэкер
    • Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
      Послы Британии, Франции и Германии просятся на встречу с замглавы МИД РФ, сообщил Лавров. Встреча состоится, уточнил Лавров
    • Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
      Нетаньяху будет участвовать в предстоящих парламентских выборах, объявила израильская партия «Ликуд»
    • «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте
      «Политика Стармера подпитывает конфликты»: Дмитриев в X прокомментировал публикацию о протестах в Белфасте

    • Согласование возможной сделки между США и Ираном может занять месяцы, но не исключено, что стороны договорятся и в течение недели. Об этом заявил Вэнс в интервью CBS News

    • Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС
      Россия продолжит поднимать тему Бучи, но не рассчитывает, что ООН изменит позицию по этому вопросу, заявил Небензя, отвечая на вопрос ТАСС

    • Трамп заявил, что США тайно вывезли миллионы баррелей иранской нефти: «Никто этого не знает. Об этом не знал до настоящего времени и Иран. Недавно ночью мы забрали 22 судна. Поздно ночью, без света. Поскольку у них [в этом районе] не было радара — мы его разбомбили к чертовой матери. Поэтому нефть и стоит $85 за баррель»

    • Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
      Генерал-полковник Александр Чайко назначен главнокомандующим Воздушно-космическими силами РФ, следует из данных на сайте Минобороны
    • Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
      Удары США по Ирану будут нанесены и сегодня, заявил Трамп
    • Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
      Трамп утверждает, что армии Ирана больше не существует, США ее полностью разгромили. Иран затянул переговоры по мирной сделке с США, и теперь ему придется заплатить
    • Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром
      Армения остается полноправным членом ОДКБ, заявил Лавров. При этом он отметил, что вопрос о выборе Армении между ЕС и ЕАЭС уже стоит ребром

    • Выборы в Армении сопровождались беспрецедентным давлением на оппозицию и вмешательством Запада, заявила Мария Захарова в эфире радио Sputnik. Она также обратила внимание на запрос армянского народа на развитие двусторонних российско-армянских отношений

    • Мерц заявил, что его терпение по отношению к социал-демократам на исходе. СДПГ блокирует законопроект о развитии инфраструктуры, который кабмин утвердил еще в декабре 2025 года, пишет Rheinische Post

    • Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят
      Трамп признал, что американский вертолет над Ормузским проливом сбил Иран, заявил, что США ответят

    • Восстановление поставок в привычных объемах нефти и газа в Персидском заливе потребует многих месяцев, признал министр энергетики США Крис Райт. При этом Райт утверждал, что объемы гражданских грузоперевозок через Ормузский пролив начинают ощутимо увеличиваться

    • Фон дер Ляйен в очередной раз пообещала предоставить Киеву до конца июня €9 млрд, в том числе €6 млрд на беспилотники, и в ближайшее время начать переговоры о вступлении в ЕС

    • ЕС предлагает самый большой за последние 2 года список санкций против РФ, в который войдут более 170 позиций, заявила Каллас
      ЕС предлагает самый большой за последние 2 года список санкций против РФ, в который войдут более 170 позиций, заявила Каллас

    • Землетрясение на Филиппинах затронуло более 145 000 человек, сообщила газета Manila Bulletin со ссылкой на министерство общественного благосостояния и развития республики

    • Уиткофф и Кушнер пока не сообщали РФ об итогах разговора с Зеленским, сообщил Песков. Они передадут содержание разговора оперативно, если там были какие-то новации, отметил представитель Кремля

    • Польша не будет блокировать начало переговоров о вступлении Украины в ЕС, однако выступает против каких-либо льгот для Киева, заявил польский премьер-министр Дональд Туск
      Польша не будет блокировать начало переговоров о вступлении Украины в ЕС, однако выступает против каких-либо льгот для Киева, заявил польский премьер-министр Дональд Туск
    • Мамута назначен заместителем председателя Банка России, сообщает ЦБ РФ
      Мамута назначен заместителем председателя Банка России, сообщает ЦБ РФ
    • В Кремле отмечают многочисленные сообщения о нарушениях на выборах в Армении, заявил Песков
      В Кремле отмечают многочисленные сообщения о нарушениях на выборах в Армении, заявил Песков

    • Израиль и Иран не будут обмениваться ударами как минимум неделю, заявил Трамп: «По нему ударили, он ударил в ответ. Не могу его за это винить. Но теперь они это прекратили»

    • Доставка лекарств с помощью беспилотников началась в 6 регионах РФ, сообщил ТАСС глава Минздрава Мурашко. Он пояснил, что доставка препаратов осуществляется между медорганизациями

    • Москва и Минск готовы использовать ядерное оружие для защиты Союзного государства, заявил замглавы МИД РФ Галузин «Известиям». Он отметил демонстративное и провокационное наращивание вооруженных сил НАТО в непосредственной близости от рубежей Союзного государства

    • Израиль прекратил наносить удары по Ирану, но оставляет за собой право ответа на любые новые атаки со стороны Тегерана, заявил Нетаньяху
      Израиль прекратил наносить удары по Ирану, но оставляет за собой право ответа на любые новые атаки со стороны Тегерана, заявил Нетаньяху

    • 7 июня в Армении прошли выборы в Национальное собрание — однопалатный парламент республики. От них зависело, сможет ли Никол Пашинян сохранить за собой пост премьер-министра. По предварительным данным, его партия побеждает

    • Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он также отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения
      Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он также отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения
    • Премьер Армении Никол Пашинян опубликовал видео в своем канале под песню группы Queen «We are the Champions»
      Премьер Армении Никол Пашинян опубликовал видео в своем канале под песню группы Queen «We are the Champions»
    • Аэропорт Домодедово принимает и отправляет самолеты по согласованию с соответствующими органами, возможны корректировки в расписании, сообщила Росавиация
      Аэропорт Домодедово принимает и отправляет самолеты по согласованию с соответствующими органами, возможны корректировки в расписании, сообщила Росавиация

    • Трамп заявил, что Иран и Израиль стремятся к прекращению огня. Он отметил, что США сохранят морскую блокаду Ирана до достижения итогового соглашения

    • Сложно представить, как сейчас договариваться с киевским режимом. Так Песков прокомментировал призывы Стармера, Мерца и Макрона

    • ЕС сегодня впервые ввел санкции против Ирана за угрозы свободе судоходства, сообщила Каллас
      ЕС сегодня впервые ввел санкции против Ирана за угрозы свободе судоходства, сообщила Каллас
    • Нетаньяху придется принять любую сделку США с Ираном, заявил Трамп в интервью Financial Times
      Нетаньяху придется принять любую сделку США с Ираном, заявил Трамп в интервью Financial Times

    • Выборы в Армении прошли в обстановке беспрецедентного давления на оппозицию и вмешательства со стороны Запада, заявила Мария Захарова

    • Пашинян заявил о победе своей политической силы на парламентских выборах в Армении. Премьер-министр республики подчеркнул, что партия «Гражданский договор» единолично сформирует правительство

    • Трамп заявил, что недоволен ударами Израиля по Бейруту. Его слова приводит журналист Fox News Трей Йингст. Президент США заявил, что позвонит Нетаньяху и потребует не атаковать Иран в ответ на ракетный обстрел Израиля. Об этом сообщил 12-й канал израильского ТВ

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?