Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества БАЗИС: АНАЛИЗ [BAZA]

БАЗИС: АНАЛИЗ [BAZA]

БАЗИС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

IPO Базис: как оценить перспективы российского разработчика ПО

7 645

    Базис: оцениваем перспективы участия 10 декабря разработчик ПО Базис начнет торги во втором эшелоне Московской биржи. Сбор заявок на IPO пройдет с 4 по 9 декабря. О компании Базис разрабатывает программное обеспечение для управления динамической инфраструктурой, виртуализации рабочих мест и создания региональных облачных сетей. Компания занимает лидирующие позиции на рынках динамического ПО (19%), виртуализации (26%) и контейнеризации (20%). 50% акций принадлежит РТК-ЦОД, дочерней компании Ростелекома, которая владеет 55% этого бизнеса. Детали IPO - Цена размещения: 103–109 ₽ за акцию - Капитализация: 17–18 млрд ₽ - Объем размещения: 3 млрд ₽ - Формат: cash-out, количество акций в обращении не изменится - Продажа акций осуществляется миноритариями, РТК-ЦОД свою долю не выставляет - Предусмотрен стабилизационный пакет на 30 дней и lock-up на 180 дней - Гарантированная аллокация: 1 лот (10 акций); заявки на более 10 лотов не удовлетворяются - Тикер: BAZA, торги начинаются 10 декабря Основные показатели за 9 месяцев 2025 года по МСФО - Выручка: 3,5 млрд ₽ (+57% по сравнению с прошлым годом) - OIBDA: 1,9 млрд ₽ (+42% по сравнению с прошлым годом) - Маржа OIBDA: 54% (-5 п. п. по сравнению с прошлым годом) - OIBDAC: 0,9 млрд ₽ (+40% по сравнению с прошлым годом) - Чистая прибыль: 1 млрд ₽ (+35% по сравнению с прошлым годом) - NIC: 0,9 млрд ₽ (+42% по сравнению с прошлым годом) - Net Debt / LTM OIBDA: -0,1 Почему это интересно? - Быстрый рост: компания демонстрирует двузначные темпы роста, опережая другие публичные IT-компании, даже в условиях сложной экономической конъюнктуры. Ожидается, что в 2025 году рост составит 30–40%. - Высокая маржа: маржа EBITDA Базиса превышает 50%, что значительно выше, чем у других IT-компаний, таких как Астра, у которой маржа за первое полугодие составляет 20%. - Перспективный рынок: сегмент динамического ПО растет на 16–17% ежегодно до 2030 года благодаря облачным технологиям и виртуализации инфраструктуры. - Отрицательный чистый долг: у компании есть ресурсы для роста, разработки новых продуктов и выплаты дивидендов без привлечения заемных средств. - Прогноз по дивидендам: при текущем финансовом состоянии компания может выплачивать более 50% от NIC. Потенциально это может дать 3–3,5 ₽ дивидендов на акцию в 2025 году, что обеспечит доходность на уровне 3–4%. - Низкая оценка: при текущих темпах роста FWD P/E на 2025 год составляет примерно 6,9, что делает компанию дешевле всех публичных IT-игроков. Риски - Зависимость от B2G: всего 15% выручки приходится на сегмент B2B. Это обеспечивает стабильность показателей, но может затруднить рост в коммерческом секторе при восстановлении IT-рынка. - Конкуренция в B2B: для возвращения прежних показателей (60%+ выручки) потребуются дополнительные расходы. - Высокая доля рынка: органический рост ограничен из-за текущей высокой доли на рынке. - Замедление темпов роста: при слабом восстановлении отрасли в 2026 году темпы роста могут снизиться. - Слабый IT-рынок: IPO проводится в условиях низкого спроса, что повышает риск того, что 2026 год будет значительно слабее 2025-го. Заключение Руководство компании выводит ее на рынок с большой осторожностью. Недоверие к IT-сектору после серии слабых отчетов велико, поэтому оценка около 7 P/E кажется умеренной и адекватной. Важно: Ростелеком не участвует в продаже своей доли, что можно рассматривать как знак уверенности мажоритария. Однако главная проблема не в самой компании, а в общем состоянии рынка: - IT-отрасль переживает непростые времена, - прогнозы большинства компаний снижены, - нет признаков восстановления спроса, - Базис не раскрывает данные о динамике отгрузок, что затрудняет оценку будущих темпов роста. Учитывая предстоящие IPO Солара и РТК-ЦОДа от Ростелекома, Базис может служить своего рода «прогревом рынка». Для Ростелекома успешное размещение Базиса важно, поэтому котировки, вероятно, не упадут слишком сильно, но и ажиотажного спроса ожидать не стоит. Оптимальная стратегия — дождаться большего дисконта или улучшения ситуации на рынке отечественного ПО, особенно в сегменте B2B. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с соцсети [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/bazis_analytics Скачать в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! Источник: Invest Era

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / БАЗИС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Дмитриев считает, что ЕС ожидают энергетические локдауны. «Конец доступной мобильности в ЕС = начало энергетических ограничений из-за последовательно ошибочных решений еврочиновников в энергетической сфере», — написал он в X

    • Владимир Путин готов к встрече с Трампом, но предпосылок к ней до завершения подготовки нет, заявил Песков. По его словам, встреча в верхах РФ и США без предварительной подготовки будет пустой тратой времени
      Владимир Путин готов к встрече с Трампом, но предпосылок к ней до завершения подготовки нет, заявил Песков. По его словам, встреча в верхах РФ и США без предварительной подготовки будет пустой тратой времени

    • Встреча Лаврова с генсекретарем ООН запланирована на полях ГА ООН, будет представлен доклад по Буче, сообщила Мария Захарова

    • Лавров прибыл в Нью-Йорк для участия в неделе высокого уровня 81-й сессии Генассамблеи ООН, передает корреспондент ТАСС

    • В Аргентине объявят 9 ноября выходным днем по случаю визита Папы Римского, сообщила пресс-служба администрации президента Милея
      В Аргентине объявят 9 ноября выходным днем по случаю визита Папы Римского, сообщила пресс-служба администрации президента Милея

    • Трамп отказался уточнить, на какие уступки придется пойти Киеву для завершения конфликта на Украине. Он также выразил уверенность, что мирная сделка будет заключена

    • Трамп допустил, что он и Путин проведут новую личную встречу, но поставил под сомнение, что президент РФ приедет на саммит G20 в Майами
      Трамп допустил, что он и Путин проведут новую личную встречу, но поставил под сомнение, что президент РФ приедет на саммит G20 в Майами

    • «Я думаю, что это ужасная сделка». Трамп заявил, что США не поддерживают соглашение о переходе от Великобритании к Маврикию суверенитета над архипелагом Чагос

    • Трамп призвал все страны выйти из Римского статута, тем самым отказавшись от участия в МУС
      Трамп призвал все страны выйти из Римского статута, тем самым отказавшись от участия в МУС

    • США смогут скоро оперативно снабжать союзников боеприпасами, включая ракетное вооружение, утверждает Трамп

    • ООН не справляется с одной из своих главных задач по недопущению войн. Доверие мира к этой организации находится на чрезвычайно низком уровне, заявил Лула да Силва
      ООН не справляется с одной из своих главных задач по недопущению войн. Доверие мира к этой организации находится на чрезвычайно низком уровне, заявил Лула да Силва

    • «Это движение необратимо». Генсек ООН Гутерриш заявил о переходе мира к многополярной системе. Однако, по его словам, этот процесс может привести к дальнейшей фрагментации мира

    • США обеспокоены тем, что суда с их нефтью подвергаются атакам со стороны Киева. Об этом заявил Рубио: «Вот эту проблему необходимо решить. Мы не можем допустить, чтобы это происходило»

    • «Позор вам, господин Мамдани». Нетаньяху обвинил мэра Нью-Йорка Мамдани в поддержке ХАМАС и подстрекательстве к протестам против евреев. Он также обещал «сказать правду» о нем на 81-й сессии Генассамблеи ООН
      «Позор вам, господин Мамдани». Нетаньяху обвинил мэра Нью-Йорка Мамдани в поддержке ХАМАС и подстрекательстве к протестам против евреев. Он также обещал «сказать правду» о нем на 81-й сессии Генассамблеи ООН

    • Суд смягчил наказание до пяти лет тюрьмы для бывшей первой леди Республики Корея Ким Гон Хи, сообщило агентство Yonhap

    • Трамп встретится с Зеленским в Нью-Йорке 22 сентября на полях ГА ООН. Это следует из рабочего графика американского лидера, опубликованного пресс-службой Белого дома
      Трамп встретится с Зеленским в Нью-Йорке 22 сентября на полях ГА ООН. Это следует из рабочего графика американского лидера, опубликованного пресс-службой Белого дома

    • Бернэм призовет Трампа свернуть конфликт в Иране во время сессии ГА ООН в Нью-Йорке 22 сентября. Слова премьера Британии приводит The Guardian

    • Лукашенко поздравил Путина с успешным проведением единого дня голосования. Об этом сообщило агентство БелТА со ссылкой на пресс-службу белорусского лидера
      Лукашенко поздравил Путина с успешным проведением единого дня голосования. Об этом сообщило агентство БелТА со ссылкой на пресс-службу белорусского лидера

    • США готовят крупную сделку по поставкам белорусского калия, заявил Трамп. «Цены будут существенно ниже тех, что мы сейчас платим Канаде, это очень хорошая новость для наших фермеров и скотоводов», — отметил американский президент

    • Кремль видит цифры, связанные с падением конкурентоспособности экономики Германии, которая является главной экономикой в Европе, сообщил Песков

    • Токаев поздравил Путина с успешным проведением выборов в Госдуму, сообщает пресс-служба главы Казахстана. Он отметил, что итоги выборов в ГД говорят о широкой поддержке стратегического курса Путина

    • Германия снова нуждается в российском газе, заявила сопредседатель АдГ Алис Вайдель: «Это десятилетиями было нашей бизнес-моделью, поэтому мы нуждаемся в мирном соглашении по Украине»
      Германия снова нуждается в российском газе, заявила сопредседатель АдГ Алис Вайдель: «Это десятилетиями было нашей бизнес-моделью, поэтому мы нуждаемся в мирном соглашении по Украине»
    • Трамп заявил телеканалу Fox News, что, вероятно, был бы готов встретиться с президентом Ирана Пезешкианом на полях недели высокого уровня Генассамблеи ООН
      Трамп заявил телеканалу Fox News, что, вероятно, был бы готов встретиться с президентом Ирана Пезешкианом на полях недели высокого уровня Генассамблеи ООН

    • Трамп заявил, что поручил переоборудовать строящуюся в Вашингтоне триумфальную арку в передовой военный комплекс

    • Токаев заявил, что в Казахстане нужно полностью запретить граффити. Он также поручил акиму (мэру) Астаны «принять жесткие меры в отношении лиц, пытающихся разрисовывать стены общественных зданий»

    • Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
      Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
    • Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
      Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
    • В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты
      В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты

    • Массовое производство российских электромобилей «Атом» запущено на заводе «Москвич», сообщает пресс-служба бренда

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?