Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ГЛОРАКС: АНАЛИЗ [GLRX]

ГЛОРАКС: АНАЛИЗ [GLRX]

ГЛОРАКС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Стоит ли покупать акции GloraX при офертах, снижении free-float и таргете 65 ₽ — и как две оферты повлияют на ликвидность бумаг

4 754

    Глоракс улучшается: разбираем отчет за 1-е полугодие 2026 года Продолжаем разбирать полугодовые отчеты компаний по МСФО, и на очереди у нас сегодня Глоракс. Что в отчете: ▫️ Выручка — 27,0 млрд рублей (+45% г/г) ▫️ Сопоставимая EBITDA — 8,6 млрд рублей (+36% г/г) ▫️ Сопоставимая чистая прибыль — 1,6 млрд рублей (+29% г/г) ▫️ Рентабельность по EBITDA — 32% ▫️ Чистая рентабельность — 6% ▫️ Чистый долг / EBITDA (LTM) — 2,93x В целом отчет весьма неплохой. Выручка выросла на 45% г/г на фоне региональной экспансии: доля проектов за пределами Москвы и Санкт-Петербурга впервые превысила половину консолидированной выручки, достигнув 59%. Основные драйверы роста — проекты «Экосити» в Казани и «Статус на Гребном канале» в Нижнем Новгороде. При этом компания удерживает высокую операционную эффективность: доля коммерческих и административных расходов стабильна и составляет 12% от выручки, что позволило EBITDA расти с достаточно высокими темпами роста. Долговая нагрузка не самая низкая, чистый долг вырос на 10,8% до 43,5 млрд рублей, что связано с запуском новых проектов. При этом покрытие эскроу снизилось с 87% до 78% из-за активного старта новых строек — это временный эффект, но он требует мониторинга, так как при дополнительном снижении коэффициента покрытия эскроу проектных долгов финансирование может стать дороже. Но в плюс стоит отметить, что общий долг снизился, как и средняя ставка по кредитному портфелю (с 13,2% на конец 2025 года до 11,8% на 30.06.2026). Поэтому пока компания вполне справляется с обслуживанием долгов, и из текущей динамики похоже, что можно ожидать еще одно поднятие кредитного рейтинга у компании на горизонте года. Операционные показатели выглядят сильными: продажи в денежном выражении выросли на 47% г/г (органически) до 22,9 млрд рублей, в квадратных метрах — на 78%. При этом средняя цена сохранилась на уровне 211 тыс. рублей за кв. м, а в сопоставимых проектах цены выросли на 8% — это говорит о реальном удорожании продукта. Доля ипотечных сделок достигла 71%, а рассрочки сократились до 7%, что говорит об улучшении качества поступлений. Компания продолжает расширяться: текущий портфель строительства — 790 тыс. кв. м в 9 регионах, GloraX вошел в топ-20 крупнейших застройщиков России. В планах на этот год — дальнейшее наращивание объемов, ввод новых очередей в ключевых региональных проектах. Поэтому со стороны операционки особых вопросов к компании нет. Единственный минус, который я вижу в моменте, — две предстоящие оферты при и так небольшом free-float. В рамках текущей оферты Глоракс будет выкупать акции у несогласных с реорганизацией по 44,57 рублей за акцию. Стандартная практика, но по оферте возможен некоторый принос. Вторая оферта будет для участников IPO, так как текущие котировки значительно ниже цены их размещения в ходе первичного предложения (64 рубля за акцию). Как итог — free float может значительно снизиться, ликвидность ухудшиться, а компания может задуматься над тем, насколько им нужен публичный статус. Но исключая этот момент, на фоне других застройщиков Глоракс на самом деле выглядит неплохо. Эффективность хорошая, темпы роста высокие, перспективы развития определенные есть. Долговая нагрузка хотя и повышенная, но не запредельная, и менеджмент, по всей видимости, стремится потихоньку сокращать долги. Поэтому для инвесторов с повышенной терпимостью к риску с такими показателями Глоракс, на мой взгляд, — не самый плохой вариант. [С учетом опубликованной отчетности таргет](https://t.me/Investillion/2141) по акциям Глоракс был пересмотрен вверх — до 65 рублей за акцию на горизонте года Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Алла / Investillion - про инвестиции](https://t.me/Investillion/2259) [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ГЛОРАКС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?