Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ЛЕНТА: АНАЛИЗ [LENT]

ЛЕНТА: АНАЛИЗ [LENT]

ЛЕНТА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Прогноз по цене акций Лента: что ждать до коцна 2026 года и после — анализ ситуации

323

    Обзор Ленты — основной бизнес работает отлично, OBI и Окей теряют деньги На акциях Ленты мне удалось заработать 200% за 2 года, поэтому я с интересом слежу за результатами компании, даже когда акций нет у меня в портфеле. Лента вчера отчиталась за 2 кв. 2026 года, и в отчете много интересных деталей. Разбираю для вас. ▫️ Выручка 1 пол. 2026 = 648,5 млрд руб. (+26,2% г/г). ▫️ Выручка 2 кв. 2026 = 341,6 млрд руб. (+28,8% г/г). Ускорение темпов роста связано с приобретением Реми, OBI и консолидацией Окея в июне 2026 года. Операционно отчет сильный ▫️ LFL-продажи 1 пол. 2026 (в тех же магазинах, что и год назад) = 6,7%. ▫️ LFL-продажи 2 кв. 2026 = 6,5%. LFL существенно сильнее, чем у X5 (!) - 4,2% во 2 кв. ▫️ LFL-траффик 1 пол. 2026 = +1,5% ▫️ LFL-продажи 2 кв. 2026 = +2,8% (есть ускорение траффика) Текущие магазины отлично работают, LFL-траффик вырос в гиперах (+2,4%), суперах (+9,1%), Монетках (+2,1%), и упал только в Улыбках (-0,3%). Несмотря на сильную операционку, в финансовой части отчетности заметны сложности. ▫️ Маржа EBITDA 1 пол. 2026 = 6,09% (в 1 пол. 2025 = 7,50%) ▫️ Маржа EBITDA 2 кв. 2026 = 6,69% (во 2 кв. 2025 = 8,38%) Напомню, что прогноз Ленты по марже на этот год (выше 7%), я в реализацию этого прогноза, к сожалению, не верю и существенно снизил ожидания, чуть ниже объясню, почему. ▫️ Скор. прибыль 1 пол. 2026 = 13,89 млрд руб. (-15,8% г/г) ▫️ Скор. прибыль 2 кв. 2026 = 8,46 млрд руб. (-18,9% г/г) Маржа по EBITDA и прибыль снизились, в первую очередь, из-за слабых результатов приобретенных сетей — OBI, Окея и Реми. Причина ухудшения результатов №1 — убытки OBI За 1 полугодие 2026 убыток «Дом Ленты» до налогов = 2,96 млрд руб. Более того, Лента указала, что выручка «Дом Ленты» за 1 пол. 2026 = 7,96 млрд руб. (это -24,1% г/г). В отчете также есть сумма покупки OBI (за вычетом стоимости чистых активов) = 8,76 млрд руб. Сделка по OBI пока выглядит очень плохо — задорого купили убытки Причина ухудшения результатов №2 — убытки Окея Лента консолидировала Окей со 2 июня 2026 года, с даты консолидации (за месяц) убыток до налогов составил 0,91 млрд руб. Если бы Лента консолидировала Окей с начала года, то убыток до налогов был бы = 5,53 млрд руб. Окей пока кэш-машина по сжиганию денег, которая показывает убыток почти 0,75 млрд руб. в месяц после налогов. Жесть. И наиболее негативный эффект, я думаю, будет для Ленты в 3 квартале, потому что полный убыток Окея за квартал войдет в результаты Ленты (во 2 кв. вошел только 1 месяц). Надеюсь, что ребрендинг сети в гипера «Ленты» заметно улучшит результаты сети. Мои прогнозы 2026 С учетом слабых результатов новых сетей, я снижаю прогноз по прибыли Ленты на 2026 год. Прибыль 2026 = 30,5 млрд руб. Маржа по EBITDA в моем прогнозе = 6,16%. Компания пока не снижала прогноз по маржинальности по EBITDA (выше 7% по году), при этом, я думаю, что такой результат в 2026 году недостижим. Дивиденды Я думаю, что дивидендов по итогам 2026 года ждать пока не стоит. Оценка компании** По моей оценке, Лента оценивается в 7,2 прибыли 2026 года, это справедливо. В 2027 году оценка, скорее всего, опустится до +-4,8-5 прибылей. Итого: основной бизнес Ленты показывает хорошую динамику, при этом приобретенные активы пока генерируют убытки и портят маржу. Когда Лента наладит работу Окея, OBI и Реми, думаю, что маржа восстановится выше 7%, при этом в 3 кв. ожидаю ухудшения результатов. Думаю, что тайминг для покупки Ленты под улучшение результатов в 2027 году наступит позже. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: Владислав Еремин

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ЛЕНТА - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?