Обзор рынка облигаций: анализ новых размещений от Почты России до ИТ-компаний

2026-01-31T14:04:08+03:00

14 246

Обзор рынка облигаций: анализ новых размещений от Почты России до ИТ-компаний

Краткий обзор новых размещений Рынок первичных размещений постепенно оживает после праздников, и брокеры пополняют свои витрины новыми выпусками. Как и в 2025 году, преобладают «серийные» эмитенты. Что интересного можно найти на рынке: Почта России 📨 Два выпуска: - Почта-003Р-03: - Рейтинг: АА(RU) от АКРА; - Эмиссия: 3 млрд рублей; - Срок: 10 лет (оферта через 3 года); - Купон: КБД + 400 б.п. - Почта-003Р-04: - Рейтинг: АА(RU) от АКРА; - Эмиссия: 3 млрд рублей; - Срок: 10 лет (оферта через 2 года); - Купон: КС + 300 б.п. Финансовая ситуация «Почты России» вызывает вопросы. За первое полугодие 2025 года чистый убыток составил 23,8 млрд рублей, а долговая нагрузка высока: на обслуживание долга уходит более 20 млрд рублей ежегодно. Чистый долг компании — 103,4 млрд рублей. В августе АКРА понизило рейтинг с AA+(RU) до AA(RU) с негативным прогнозом. Хотя «Почта России» имеет государственную поддержку и социальную значимость, ее перспективы не совсем ясны. Новабев 🍇 Новабев-003Р02: - Рейтинг: ААА «Развивающийся» от Эксперт-РА; - Эмиссия: 3 млрд рублей; - Срок: 3 года; - Купон: не выше 16% (YTP < 17,23%); - Амортизация: 50% во 2-м и 3-м купонах. Компания производит сопоставимый выпуск по рейтингу, сроку и объему. Несмотря на стагнацию в производстве и регулировании отрасли, финансовая устойчивость Новабева не вызывает сомнений. - ЧД/ЧК: 1,44; - ЧД/EBITDA: 0,9x; - Покрытие процентов: 3. Рынок уже оценил этот выпуск, и он всегда пользовался спросом. Учитывая продолжительность, выпуск выглядит привлекательно. Вероятно, купон будет снижен минимум на 100 б.п. СофтЛайн 💻 СофтЛайн-002Р-02: - Рейтинг: ВВВ+ «Позитивный» от Эксперт-РА; - Эмиссия: 3 млрд рублей; - Срок: 2 года и 10 месяцев; - Купон: не выше 20,5% ежемесячно (YTP < 22,54%). У компании высокая долговая нагрузка, несмотря на принадлежность к ИТ-сектору. - Чистый долг: 21,6 млрд рублей; - ЧД/EBITDA: 3x; - Покрытие процентов: 1,8. Эмитент активно заключает сделки и поглощает другие компании. Стратегия роста за счет поглощений предполагает увеличение долговой нагрузки. Хотя покупка акций компании может быть рискованной, выпуск выглядит интересным и стоит рассмотреть. В рейтинговой группе СофтЛайн выделяется среди других эмитентов, таких как «М.Видео» и «Аптечная сеть 36.6», которые часто сталкиваются с корпоративными событиями. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/russian_bonds Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке Источник: Залим Сохов - ON FLEEK investing

Войти

Войдите, чтобы оставлять комментарии