Что делать инвестору при дефолте облигаций: пошаговое руководство

2026-01-30T17:47:36+03:00

13 387

Что делать инвестору при дефолте облигаций: пошаговое руководство

Технический и реальный дефолт облигаций: как защитить свои инвестиции? Слово «дефолт» вызывает тревогу у держателей облигаций. Оно означает, что эмитент не выполнил свои обязательства: не выплатил купон вовремя или не погасил облигацию. Рассмотрим два вида дефолта: технический и реальный. 👉 Технический дефолт Этот вид дефолта не всегда говорит о неплатежеспособности эмитента. Часто проблема в задержке платежей из-за ошибок в цепочке: эмитент —> банк —> НРД —> инвестор. Например, в апреле 2022 года Россия допустила технический дефолт по евробондам «Россия-2022» и «Россия-2042» из-за санкций. Это не означало, что страна не способна платить. Из недавних примеров — дефолт компании «Брусника» по облигациям серии 002Р-04. Компания перевела деньги вовремя, но банк обработал платеж с задержкой. Это неприятный инцидент, хотя финансовое состояние компании стабильное. Однако технический дефолт может быть сигналом проблем, особенно если его допускает проблемная компания. 👉 Реальный дефолт Это более серьезная ситуация. Эмитент не может выплатить купоны или погасить облигации из-за отсутствия средств. Если деньги не поступают на следующий день, биржа сначала фиксирует технический дефолт. Через 10 дней, если выплат нет, объявляется реальный дефолт. МосБиржа накладывает ограничения на эмитента, и его бумаги резко падают в цене. 👇 Какие ограничения вводит МосБиржа? 1. Облигации эмитента исключаются из первого и второго котировального уровня. 2. Могут быть ограничены режимы торгов. 3. Запрещается заключать сделки РЕПО с бумагами эмитента. Очевидно, что после дефолта все облигации эмитента теряют в цене. Дефолт не означает банкротства компании. В будущем эмитент может погасить облигации и возобновить выплаты. Но статистика неутешительна: около 90% облигаций после дефолта не возвращаются к нормальным выплатам, а только 3,7% эмитентов восстанавливают платежи. Остальные облигации продолжают торговаться после реструктуризации, но с низкими купонами. Я бы не рекомендовал в них вкладываться. После дефолта у компании есть два пути: 👉 Реструктуризация долга. Компания договаривается с кредиторами об изменении условий долга, чтобы избежать банкротства. Часто выплаты становятся минимальными, пока финансовое положение не улучшится. 👉 Банкротство. Имущество компании продается, и вырученные средства распределяются между держателями долга. ❗ Итог: Если произошел технический дефолт, паниковать не стоит, но нужно быть настороже, особенно если эмитент испытывает финансовые трудности. Например, если «Делимобиль» объявит технический дефолт, это серьезный сигнал к продаже облигаций. При реальном дефолте от облигаций эмитента нужно избавляться как можно скорее. Покупать дефолтные облигации я не рекомендую. Это может привести к финансовым потерям и стрессу. Чтобы избежать дефолта, важно следить за финансовыми показателями компании: - Чистый долг/EBITDA; - ICR (коэффициент покрытия процентов); - Валовая прибыль/проценты уплаченные; - OCF (денежный поток от операционной деятельности), FCF (свободный денежный поток); - EBITDA и чистая прибыль; - Сумма ближайших погашений облигаций; - Банковский долг. Это базовые показатели, которые помогут оценить финансовое состояние эмитента. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного сервиса для инвесторов и трейдеров [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) 👉 вот ссылка на канал: https://i.mondiara.com/i/c/BONDS Скачать приложение в [App Store](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) Скачать приложение в [Google Play](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) Валюта расчёта - Ваши добрые мысли! Спасибо, что с нами! [M O N D I A R A](https://i.mondiara.com/) — ключевой инструмент для исследований, торговли, инвестирования и стратегического планирования на российском фондовом рынке Источник: Инвестиции Студента

Пост взят с международного финтех-медиа ресурса