Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества МАГНИТ: АНАЛИЗ [MGNT]

МАГНИТ: АНАЛИЗ [MGNT]

МАГНИТ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Таргет по акциям «Магнита» — 4 100 рублей на горизонте года

4 989

    Магнит отчитался за 2025 год: долги и убытки Очета по МСФО за 2025 год. Что в отчете: ▪️ Выручка — 3 509 млрд руб. (+15,3% г/г) ▪️ EBITDA – 169,3 млрд руб. (-1,5% г/г) ▪️ Чистый убыток — (16,6) млрд руб. (против прибыли 50 млрд год назад) ▪️ Рентабельность по EBITDA – 4,8% (снижение с 5,6%) ▪️ Чистая рентабельность — отрицательная ▪️ ND/EBITDA – 2,9х (год назад было 1,5х) Отчет, конечно, очень слабый. Вроде выручка выросла неплохо, на 15% г/г, и рост этот не только за счет роста торговой площади (+5,6% г/г). Компания продолжает наращивать плотность продаж (+8,3%), LFL-продажи выросли на 8,7%, причем в основном за счет среднего чека (+8,4%) – трафик почти не растет (+0,3%), но так у всего сектора. Для сравнения, у [Х5 по итогам года](https://t.me/Investillion/1957) LFL-продажи были 11,4%, в том числе трафик 1,6%, у [Ленты](https://t.me/Investillion/1836) - 10,4%, в том числе трафик - 1,0%. Поэтому здесь Магнит традиционно чувствует себя чуть хуже сектора, но все же в целом не сказать, что по выручке и LFL-продажам здесь провальный результат. Валовая маржа чуть снизилась из-за роста промо и потерь. Коммерческие и административные расходы (SG&A) растут быстрее выручки – их доля подросла с 20,7% до 21,8%. Основные драйверы роста в расходах: индексация зарплат, реклама, амортизация (магазины редизайнят рекордными темпами). Как итог EBITDA снизилась на 1,5%. Но главный удар по чистой прибыли нанесли финансовые расходы – они выросли почти вдвое, до 82 млрд руб. Общий долг (без аренды) вырос на 81% до 745 млрд руб., причем компания привлекала деньги по рыночным ставкам. Средневзвешенная стоимость долга составила 17,1%. Плюс компания отразила обесценение гудвила на 6,5 млрд (по маркетплейсу, стратегию пересмотрели). В итоге чистый убыток и отчет выглядит очень слабым на фоне других игроков в секторе. Долговая нагрузка, конечно, выросла очень сильно: чистый долг (по МСБУ 17) увеличился почти вдвое – с 253 до 496 млрд руб. Соотношение ND/EBITDA подскочило с 1,5х до 2,9х, что уже очень много. По МСФО 16 с учетом аренды – уже все 3,6х. То есть, как я и писала, есть ощущение, что [покупка Азбуки вкуса](https://t.me/Investillion/1498) была лишней и притопила их окончательно как минимум на коротком временном горизонте. Все же для них такая долговая нагрузка избыточна и очень негативно влияет на их оценку. Но при этом дальше по долгам, на мой взгляд, они будут улучшаться. Компания заявила, что практически полностью обеспечила рефинансирование долга на 2026 год имеющимися деньгами и кредитными линиями. На счетах кэша 244 млрд руб. плюс неиспользованные кредитные линии на 606 млрд. И перекредитовываться с учетом снижения ключа они будут под более низкие ставки, поэтому отчеты в этом году будут уже гораздо лучше. Плюс в 1-м квартале 26-го года по темпам роста выручки они обогнали Х5 (+15,3% vs +11,3% г/г), и если эта тенденция продолжится — здесь может быть что-то интересное. Плюс, если смотреть операционку — она тоже подтверждает, что в целом у компании не сказать, что все плохо. Напротив, по итогам 2025 года компания открыла 2 521 магазин (максимум за 5 лет) и обновила рекордные 3 124 точки по программе редизайна. Онлайн-оборот (GMV) вырос на 84% до 185 млрд руб., количество заказов в день – 316 тыс. (+67%). Впервые онлайн-продажи вышли на положительную EBITDA, и компания планирует поддерживать достигнутый прогресс и в 2026 году. Также в плюс по EBITDA вышел формат жестких дискаунтеров «Первый выбор» (B1) – там уже операционно картина совсем иная: LFL-выручка +34%, и Магнит теперь более оптимистично смотрит на развитие этого сегмента. Еще один важный момент: руководство заявило, что после двух лет инвестиций почти на 350 млрд руб. «не потребуется новых масштабных инвестиций» в ближайшее время. То есть CAPEX в 2026 году может снизиться, а FCF – улучшиться, что может способствовать возврату к выплате дивидендов. С учетом опубликованной отчетности таргет по акциям компании около 4100 рублей за акцию на горизонте года. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Investillion - про инвестиции

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / МАГНИТ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Лукашенко поздравил Путина с успешным проведением единого дня голосования. Об этом сообщило агентство БелТА со ссылкой на пресс-службу белорусского лидера
      Лукашенко поздравил Путина с успешным проведением единого дня голосования. Об этом сообщило агентство БелТА со ссылкой на пресс-службу белорусского лидера

    • США готовят крупную сделку по поставкам белорусского калия, заявил Трамп. «Цены будут существенно ниже тех, что мы сейчас платим Канаде, это очень хорошая новость для наших фермеров и скотоводов», — отметил американский президент

    • Кремль видит цифры, связанные с падением конкурентоспособности экономики Германии, которая является главной экономикой в Европе, сообщил Песков

    • Токаев поздравил Путина с успешным проведением выборов в Госдуму, сообщает пресс-служба главы Казахстана. Он отметил, что итоги выборов в ГД говорят о широкой поддержке стратегического курса Путина

    • Германия снова нуждается в российском газе, заявила сопредседатель АдГ Алис Вайдель: «Это десятилетиями было нашей бизнес-моделью, поэтому мы нуждаемся в мирном соглашении по Украине»
      Германия снова нуждается в российском газе, заявила сопредседатель АдГ Алис Вайдель: «Это десятилетиями было нашей бизнес-моделью, поэтому мы нуждаемся в мирном соглашении по Украине»
    • Трамп заявил телеканалу Fox News, что, вероятно, был бы готов встретиться с президентом Ирана Пезешкианом на полях недели высокого уровня Генассамблеи ООН
      Трамп заявил телеканалу Fox News, что, вероятно, был бы готов встретиться с президентом Ирана Пезешкианом на полях недели высокого уровня Генассамблеи ООН

    • Трамп заявил, что поручил переоборудовать строящуюся в Вашингтоне триумфальную арку в передовой военный комплекс

    • Токаев заявил, что в Казахстане нужно полностью запретить граффити. Он также поручил акиму (мэру) Астаны «принять жесткие меры в отношении лиц, пытающихся разрисовывать стены общественных зданий»

    • Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
      Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
    • Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
      Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
    • В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты
      В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты

    • Массовое производство российских электромобилей «Атом» запущено на заводе «Москвич», сообщает пресс-служба бренда

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?