Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества АЭРОФЛОТ: АНАЛИЗ [AFLT]

АЭРОФЛОТ: АНАЛИЗ [AFLT]

АЭРОФЛОТ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Аэрофлот в 2025 году: что ждать после выплаты дивидендов и сокращения долга? Анализ отчетности

10 361

    Аэрофлот: дивиденды при долге в 541 млрд рублей. Откуда деньги? Продолжаем анализировать свежие квартальные отчёты компаний. На этот раз внимание привлёк Аэрофлот, который опубликовал результаты за первый квартал 2025 года. Многие посчитали их достаточно хорошими: рост выручки, расширение маршрутов, впервые с 2018 года компания объявила о выплате дивидендов. Однако что-то по-прежнему отпугивает потенциальных инвесторов. Что происходит с компанией? 🔹 Выручка выросла на 9,6% до 190,2 млрд рублей. Основной рост обеспечили внутренний трафик и расширение международных маршрутов в менее популярные направления, такие как Денпасар, Хайнань и Нячанг, что свидетельствует о стремлении компании к глобализации в азиатском направлении. 🔹 Скорректированная EBITDA снизилась на 17,4% до 49 млрд рублей. Основные причины — рост затрат на топливо, обслуживание и зарплаты. 🔹 Скорректированный чистый убыток составил 11,2 млрд рублей. Для сравнения, год назад в первом квартале компания получила прибыль в 6 млрд рублей. Однако в этот раз учитывались курсовые разницы, хеджирование и резервирование. Несмотря на то что отчёт не был идеальным, радует, что впервые с 2018 года Аэрофлот достиг положительного капитала по МСФО в размере 1 млрд рублей. Этот результат в значительной степени «бумажный» и связан с переоценкой активов и списанием обязательств, но он даёт формальное право на выплату дивидендов. Дивиденды: оправданный шаг или риск? Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 50% от чистой прибыли — 5,27 рубля на акцию, что даёт дивдоходность около 8%. Это первые дивиденды за шесть лет, и они стали возможны благодаря восстановлению капитала и сокращению прямой господдержки, так как государство владеет 57% акций компании. Однако важно отметить, что компания также сокращает чистый долг до 541 млрд рублей, а долговая нагрузка (ND/EBITDA) улучшилась до 2,4 против 2,7 годом ранее. Хотя это и не идеальная ситуация, она явно лучше, чем увеличение долга. Но возникает вопрос: а что дальше? Выплаты могут увеличить долговую нагрузку, так как запас ликвидности у компании ограничен. Для нас, как инвесторов, дивиденды — позитивный сигнал, но он краткосрочный. Операционная реальность: санкции и растущие затраты На фоне «стабилизации» компания сталкивается с серьёзными проблемами. Пассажирооборот вырос лишь на 0,8% до 11,6 млн пассажиров, что указывает на замедление спроса на внутреннем рынке. При этом затраты на предельный пассажирооборот выросли на 12,1%. То есть компания зарабатывает чуть больше, но тратит гораздо больше. Основные причины роста затрат: 🔹 Топливо. Цены на авиакеросин продолжают расти, особенно внутри страны. Это один из ключевых факторов. 🔹 Обслуживание флота. Санкции вынуждают компанию искать обходные пути, например, использовать техобслуживание в Иране и импортировать запчасти через третьи страны. В 2024 году затраты на техобслуживание выросли более чем вдвое. 🔹 Фонд оплаты труда. В 2024 году рост составил 32%. Пока нет роста производительности, такие издержки будут постоянными. Компания развивает новые маршруты и пытается расширить географию полётов, но без снятия санкций, перезапуска поставок и повышения рентабельности у неё нет новых драйверов роста. В текущих условиях потенциал компании ограничен. Я не вижу здесь компании, в которую стоит инвестировать на долгосрочную перспективу. Однако спекулянты могут воспользоваться ожиданиями или дивидендами, возможно, даже удачно. Но фундаментально компания выглядит дорого. Если я буду думать о входе, то явно не по текущим ценам. Источник: https://i.mondiara.com/i/c/Fond&Flow

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Войти

    Войдите, чтобы оставлять комментарии

    Аватар пользователя 'administrator'

    administrator

    333_160 (7).png

    [Ищете точные прогнозы и аналитические данные? mondiara.com — ваш надежный источник информации для успешных решений](https://mondiara.com/communities?open=community-1003)

    Другие новости сообщества / АЭРОФЛОТ - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    • Сергей Лавров встретился с главой китайского МИД Ван И на полях СМИД ШОС, сообщает российское дипведомство

    • Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме
      Канцелярия Нетаньяху объявила, что он отправится 27 июля с визитом в Вашингтон, на 28 июля у него запланирована встреча с Трампом в Белом доме

    • Президент Бангладеш подал в отставку из-за болезни. «Я болен, поэтому всё кончено», — приводит его слова новостной бангладешский портал bdnews24

    • Путин поздравил президента Узбекистана с днем рождения, отметив его вклад в упрочение российско-узбекистанского партнерства, сообщает Кремль

    • Трамп заявил, что ущерб, нанесенный торговым судам, будет возмещаться из иранских средств, замороженных в США

    • Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп
      Иран не готов к договоренности с США, и Вашингтону нужно продолжать боевые действия, считает Трамп

    • Председатель КНР Си Цзиньпин посетит США с визитом 24 сентября, объявил в четверг американский президент Дональд Трамп

    • Президент Бангладеш Шахабуддин Чуппу намерен в пятницу подать в отставку. Об этом со ссылкой на источники сообщил Reuters

    • Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС
      Сергей Лавров прибыл в Киргизию. 24 июля он примет участие в совещании глав МИД стран ШОС

    • Рубио заявил, что у него был «хороший, честный разговор» с Лавровым. Также он добавил, что США готовы сыграть конструктивную роль

    • Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ
      Рубио сообщил, что обсудил с Лавровым отношения между США и РФ

    • Трамп считает, что Иран очень скоро будет готов к заключению сделки с США. «Каждый раз, когда они согласовывают сделку, они хотят изменить ее. Они не готовы, но очень скоро они будут готовы», — заявил американский лидер

    • Авиаперевозки пассажиров между Россией и Китаем в этом году выросли почти на 50%. Как сообщили РИА Новости в Минтрансе России, в январе-мае они превысили 900 000 человек

    • Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине
      Встреча с Рубио согласована и состоится 23 июля в первой половине дня. Лавров сообщил, что он поинтересуется у Рубио о словах Трампа относительно возможности скорого урегулирования конфликта на Украине

    • Тегеран обращался к Вашингтону по поводу переговоров для урегулирования вооруженного конфликта, но США не считают, что Иран настроен серьезно. Об этом заявил американский госсекретарь Марко Рубио

    • Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка
      Защита и обвинение по делу Мадуро предложили начать суд по существу в июне 2027 года. Об этом говорится в электронной базе суда Нью-Йорка

    • Изоляции РФ на мировой арене нет и даже не предвидится. В «двадцатке» и АТЭС спрос на встречи с Лавровым всегда огромный. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям российского МИД Марат Бердыев

    • США транслируют сигнал, что хотят видеть Путина на саммите «двадцатки» в Майами. Об этом заявил в интервью ТАСС посол по особым поручениям МИД РФ. По мнению Марата Бердыева, «это не политический реверанс, а рациональная логика»

    • Затраты США на военную операцию против Ирана составляют к настоящему моменту порядка $37,5 млрд. Об этом заявил американский военный министр Пит Хегсет

    • Трамп утверждает, что Иран стремится к проведению новой встречи с США: «Они отчаянно хотят встретиться. Но пока они не будут готовы значимым образом, у нас даже нет заинтересованности в этом»

    • «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп
      «Если что-то подобное произойдет, мы об этом позаботимся». США примут меры, если хуситы введут морскую блокаду Саудовской Аравии, заявил Трамп

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?