Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ФОСАГРО: АНАЛИЗ [PHOR]

ФОСАГРО: АНАЛИЗ [PHOR]

ФОСАГРО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Прогноз цены акций Фосагро: есть ли идея сейчас в бумагах? Разбираемся

4 950

    У компании Фосагро вышел слабый отчет за 1 квартал 2026 года — мартовский оптимизм в котировках из-за блокады Ормузского пролива оказался оторван от суровой реальности, продемонстрированной в финансовом отчете. Посмотрев на цифры, я понял, что отказ от выплаты дивидендов за 2 полугодие выглядит закономерно. Ключевые цифры отчета за 1 квартал: — Выручка упала аж на 18% до 13 млрд рублей. Пу-пу-пу, вроде цены на удобрения (DAP) чувствуют себя прекрасно, но есть два негативных нюанса: [▫️](https://mondiara.com/) Компания не предоставила операционный отчет (объем продаж и объем производства), но из финансового отчета виден несвойственный рост запасов на балансе (+6 млрд рублей) = работа на склад в попытке продать запасы в будущем подороже. Будет интересно посмотреть на динамику запасов во 2 квартале [▫️](https://mondiara.com/) Компания заточена преимущественно на экспорт (внутренние цены не индексируются уже несколько лет), поэтому крепкий рубль бьет по доходам компании. Во втором квартале рубль продолжил укрепляться ИЗ-ЗА ПРОВАЛЬНОГО РЕЗУЛЬТАТА ПО ВЫРУЧКЕ ВСЕ ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (EBITDA, прибыль, FCF, NET DEBT / EBITDA) ЗАМЕТНО УХУДШИЛИСЬ — Операционная прибыль рухнула с 55 до 15 млрд рублей (исключил эффект по курсовым разницам). С упавшими доходами разобрались, а вот в расходной части одна статья затрат (сера и серная кислота) год к году выросла аж в 3 раза. Такой кратный рост связан с блокадой Ормузского пролива и концентрацией производства компонента в данном регионе (мировой рынок удобрений пострадал заметно меньше из-за Ирана) => цены на ключевой расходный компонент выросли сильнее цен конечного продукта. Проблема действительно острая, а держателям акций Фосагро до выхода отчета за 1 квартал следовало обращать внимание на выходящие новости весной по поводу цен на серу: [▫️](https://mondiara.com/) Российские производители удобрений попросили ввести потолок цен на серу [▫️](https://mondiara.com/) ФАС обсуждает параметры ограничения цен на серу для выпуска удобрений для рынка РФ — Компания в 1 квартале 2026 года должна была получить кэш от погашения дебиторской задолженности за отгрузки в страны Латинской Америки в 4 квартале, а на полученные деньги выплатить дивиденды за 2 полугодие 2025 года. Но планы пришлось скорректировать в худшую сторону: [▫️](https://mondiara.com/) Деньги по дебиторке получили (14 млрд рублей), но FCF в 1 квартале оказался слабым из-за падения EBITDA и оттока денежных средств в запасы [▫️](https://mondiara.com/) NET DEBT / EBITDA из-за падения EBITDA на конец марта 2026 года вырос до 2. Выплата дивидендов за 2 полугодие привела бы к росту данного значения до некомфортного ДИВИДЕНДЫ В ДОЛГ = ПЛОХАЯ ИДЕЯ ПРИ ТЕКУЩИХ ДВУЗНАЧНЫХ СТАВКАХ. — Некорректно смотреть на упавшую прибыль до 221 млн рублей из-за разовых курсовых переоценок, но любопытно кратное падение (в 400 раз) налога на прибыль. Повышенный дефицит государственного бюджета не должен удивлять, если проблемы растут даже у таких крепких компаний, как Фосагро... Когда будет интересен Фосагро: Акций в портфеле нет, несмотря на коррекцию почти до 6 тысяч. Актив уникальный (не только для РФ, но и для мира) и долгосрочно привлекательный, но для начала нужно изменение по двум основным факторам: [▫️](https://mondiara.com/) Девальвация рубля — возврат к 80 рублям не поможет [▫️](https://mondiara.com/) Нормализация цен на серу — обязательно будет, но когда? Многое зависит от господина из Белого Дома Пока не будет существенных изменений по этим двум факторам ИДЕИ ТУТ НЕ БУДЕТ (если акции только сильно не скорректируются). На этом фоне проблемы прилета БПЛА по инфраструктуре и риски «добровольного взноса» выглядят пока второстепенно. ВЫВОД: плохой отчет, оптимисты-покупатели в марте смотрели только на цену на удобрения, но проигнорировали рост цен на серу. При оптимистичном сценарии акции торгуются с форвардным P/E = 10 и однозначной дивидендной доходностью за 2026 год. ИДЕИ ТУТ ПОКА НЕТ НЕСМОТРЯ НА КОРРЕКЦИЮ В КОТИРОВКАХ Полный профиль актива доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Олег Вдовин](https://max.ru/profit1) Источник: PROFIT

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ФОСАГРО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • США хотят в среду опубликовать текст двустороннего меморандума с Ираном, хотя Пакистан просит отложить обнародование документа до пятницы. Об этом заявил телеканалу CBS News Вэнс

    • Ормузский пролив будет полностью открыт в ближайшие день-два, заявил Трамп. Трамп допустил, что цены на нефть будут ниже, чем до начала войны с Ираном
      Ормузский пролив будет полностью открыт в ближайшие день-два, заявил Трамп. Трамп допустил, что цены на нефть будут ниже, чем до начала войны с Ираном

    • Маск пригрозил германскому телеканалу ZDF судебным иском из-за репортажа о беспорядках в Белфасте, в котором утверждалось, что бизнесмен призывал к «охоте на мигрантов»

    • «В конечном итоге мы играем в одной команде». Мерц подарил Трампу футболку сборной Германии под номером 47
      «В конечном итоге мы играем в одной команде». Мерц подарил Трампу футболку сборной Германии под номером 47

    • Восстановление полноценного судоходства через Ормузский пролив может занять от нескольких недель до месяца. Об этом сообщил Financial Times глава крупнейшего в мире оператора танкерного флота Mitsui O.S.K. Lines Дзетаро Тамура

    • Пентагон инвестировал более $11 млн в создание биолабораторий на Украине, выяснил ТАСС, изучив рассекреченные документы Нацразведки США

    • Главы МИД ЕС считают, что перемирие вокруг Ирана должно распространяться на Ливан, сообщила Кая Каллас
      Главы МИД ЕС считают, что перемирие вокруг Ирана должно распространяться на Ливан, сообщила Кая Каллас

    • «Кирпичик за кирпичиком». Каллас полагает, что санкции ЕС должны постепенно разрушить российскую экономику. Таким образом она признала, что разорвать ее «в клочья» Брюссель не смог

    • Трамп опроверг сообщения о создании инвестиционного фонда на $300 млрд в рамках соглашения по Ирану

    • Трамп пообещал лидерам G7 «какие-то уступки» по Украине взамен на помощь в разминировании Ормузского пролива, сообщает Politico со ссылкой на источники

    • Вэнс в новой книге отметил высокий уровень поддержки Путина в России. «Любые независимые и объективные попытки оценить популярность Путина показывали высокий уровень поддержки со стороны рядовых россиян», — написал он в книге «Причастие: в поисках моего пути возвращения к вере»

    • Критики сделки с Ираном предлагают США вести бесконечную войну, «пока не будут сброшены все бомбы или пока не погибнут все иранцы», заявил Вэнс. Такие люди не учитывают реальное содержание документа и не могут предложить альтернативы, отметил вице-президент США

    • Трамп заявил, что США вскоре могут восстановить санкции против РФ из-за снижения цен на нефть

    • Турция как посредник на переговорах по Украине не получала приглашение на саммит G7, сообщил Фидан

    • Фидан на встрече с Лавровым подчеркнул, что отношения между РФ и Турцией продолжают укрепляться
      Фидан на встрече с Лавровым подчеркнул, что отношения между РФ и Турцией продолжают укрепляться
    • Сделка США с Ираном переходит на второй этап, заявил Трамп. Он отметил, что соглашение между Ираном и США запрещает Тегерану обладать ядерным оружием
      Сделка США с Ираном переходит на второй этап, заявил Трамп. Он отметил, что соглашение между Ираном и США запрещает Тегерану обладать ядерным оружием

    • Трамп назвал ложными сообщения о планируемых США выплатах Ирану. При этом президент США написал в соцсети Truth Social о выплате $300 млн, однако ряд СМИ ранее сообщил, что Иран может получить доступ к фонду в размере $300 млрд на восстановление страны

    • Сделка Вашингтона и Тегерана предусматривает возвращение в Иран экспертов МАГАТЭ для уничтожения запасов обогащенного урана, заявил Джей Ди Вэнс

    • Трамп назвал хорошим свой новый телефонный разговор с Путиным, заявил, что президент РФ открыт для урегулирования всех конфликтов
      Трамп назвал хорошим свой новый телефонный разговор с Путиным, заявил, что президент РФ открыт для урегулирования всех конфликтов

    • Ситуация в Армении является непростой, результаты выборов «в определенном смысле сомнительные», заявил ТАСС директор СВР РФ Сергей Нарышкин

    • ЕС ввел санкции против генпрокурора РФ Александра Гуцана
      ЕС ввел санкции против генпрокурора РФ Александра Гуцана

    • Запрет соцсетей для детей в Британии нужен для контроля пользователей. Об этом заявил Дмитриев: «Стармер делает это в первую очередь для того, чтобы заставить всех пользователей социальных сетей идентифицировать себя и контролировать их посредством арестов за комментарии, вызывая панику»

    • Япония готова присоединиться к снятию санкций с Ирана, если тот будет открыто вести свою ядерную деятельность. Об этом сообщила премьер Японии Санаэ Такаити
      Япония готова присоединиться к снятию санкций с Ирана, если тот будет открыто вести свою ядерную деятельность. Об этом сообщила премьер Японии Санаэ Такаити

    • В Британии запретят соцсети для лиц младше 16 лет. Решение вступит в силу весной 2027 года, сообщил премьер страны Стармер

    • ЕС не может ввести санкции против министра нацбезопасности Израиля из-за отсутствия единства среди членов сообщества, сообщила Кая Каллас

    • Трамп пригрозил ввести пошлины в 100% на французские вина и шампанское, если Париж не отменит цифровой налог в отношении американских технологических компаний. Об этом он сообщил в интервью NYP

    • Сенатор-демократ Крис Мёрфи заявил, что по условиям сделки США капитулировали перед Ираном

    • Трамп подтвердил, что сделка с Ираном будет подписана 19 июня
      Трамп подтвердил, что сделка с Ираном будет подписана 19 июня

    • Заключение сделки между Ираном и США является большой победой для Вашингтона, заявил Вэнс. Соглашение может изменить Ближний Восток на следующие 50 лет, добавил он

    • США и Иран вместе с посредниками проделали большую работу по урегулированию, но мир еще хрупок, заявил ТАСС Сергей Нарышкин

    • Лукашенко заявил, что встретится с Путиным в ближайшее время, чтобы обсудить проблемные вопросы
      Лукашенко заявил, что встретится с Путиным в ближайшее время, чтобы обсудить проблемные вопросы

    • Запрет на выезд Роберта Кочаряна из страны незаконен и не имеет никакого обоснования, заявил глава офиса бывшего президента Баграт Микоян

    • Переговоры ЕС с Украиной остановятся, если она не выполнит соглашение с Венгрией о восстановлении прав венгерского национального меньшинства в Закарпатье. Об этом заявила министр иностранных дел Анита Орбан

    • Попытка Санду объединить Молдавию с Румынией приведет к дестабилизации региона, что является целью Запада. Об этом заявил в интервью ТАСС экс-президент республики Игорь Додон

    • Молдавия теряет около €1 млрд в год из-за разрыва контактов с РФ и СНГ, заявил в интервью ТАСС бывший президент республики Игорь Додон

    • Трамп в интервью NYT отметил помощь Путина и Си Цзиньпина в урегулировании конфликта США с Ираном
      Трамп в интервью NYT отметил помощь Путина и Си Цзиньпина в урегулировании конфликта США с Ираном

    • Генсек ООН подтвердил, что всемирная организация готова способствовать США и Ирану в достижении устойчивого мира, сообщили в офисе Гутерриша

    • Трамп заявил, что США и Иран заключили сделку. Трамп заявил, что «дает разрешение» на снятие блокады с Ирана и возобновление судоходства по Ормузскому проливу
      Трамп заявил, что США и Иран заключили сделку. Трамп заявил, что «дает разрешение» на снятие блокады с Ирана и возобновление судоходства по Ормузскому проливу
    • США не намерены торопиться с извлечением запасов иранского урана, заявил Трамп газете The Wall Street Journal
      США не намерены торопиться с извлечением запасов иранского урана, заявил Трамп газете The Wall Street Journal

    • Шесть оппозиционных блоков и партий Армении признали нелегитимными прошедшие парламентские выборы. В совместном заявлении они возложили ответственность на дальнейшую эскалацию в стране на Пашиняна, заявил председатель «Сильной Армении» Вардеванян

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?