Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ФОСАГРО: АНАЛИЗ [PHOR]

ФОСАГРО: АНАЛИЗ [PHOR]

ФОСАГРО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Прогноз цены акций Фосагро: есть ли идея сейчас в бумагах? Разбираемся

5 134

    У компании Фосагро вышел слабый отчет за 1 квартал 2026 года — мартовский оптимизм в котировках из-за блокады Ормузского пролива оказался оторван от суровой реальности, продемонстрированной в финансовом отчете. Посмотрев на цифры, я понял, что отказ от выплаты дивидендов за 2 полугодие выглядит закономерно. Ключевые цифры отчета за 1 квартал: — Выручка упала аж на 18% до 13 млрд рублей. Пу-пу-пу, вроде цены на удобрения (DAP) чувствуют себя прекрасно, но есть два негативных нюанса: [▫️](https://mondiara.com/) Компания не предоставила операционный отчет (объем продаж и объем производства), но из финансового отчета виден несвойственный рост запасов на балансе (+6 млрд рублей) = работа на склад в попытке продать запасы в будущем подороже. Будет интересно посмотреть на динамику запасов во 2 квартале [▫️](https://mondiara.com/) Компания заточена преимущественно на экспорт (внутренние цены не индексируются уже несколько лет), поэтому крепкий рубль бьет по доходам компании. Во втором квартале рубль продолжил укрепляться ИЗ-ЗА ПРОВАЛЬНОГО РЕЗУЛЬТАТА ПО ВЫРУЧКЕ ВСЕ ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (EBITDA, прибыль, FCF, NET DEBT / EBITDA) ЗАМЕТНО УХУДШИЛИСЬ — Операционная прибыль рухнула с 55 до 15 млрд рублей (исключил эффект по курсовым разницам). С упавшими доходами разобрались, а вот в расходной части одна статья затрат (сера и серная кислота) год к году выросла аж в 3 раза. Такой кратный рост связан с блокадой Ормузского пролива и концентрацией производства компонента в данном регионе (мировой рынок удобрений пострадал заметно меньше из-за Ирана) => цены на ключевой расходный компонент выросли сильнее цен конечного продукта. Проблема действительно острая, а держателям акций Фосагро до выхода отчета за 1 квартал следовало обращать внимание на выходящие новости весной по поводу цен на серу: [▫️](https://mondiara.com/) Российские производители удобрений попросили ввести потолок цен на серу [▫️](https://mondiara.com/) ФАС обсуждает параметры ограничения цен на серу для выпуска удобрений для рынка РФ — Компания в 1 квартале 2026 года должна была получить кэш от погашения дебиторской задолженности за отгрузки в страны Латинской Америки в 4 квартале, а на полученные деньги выплатить дивиденды за 2 полугодие 2025 года. Но планы пришлось скорректировать в худшую сторону: [▫️](https://mondiara.com/) Деньги по дебиторке получили (14 млрд рублей), но FCF в 1 квартале оказался слабым из-за падения EBITDA и оттока денежных средств в запасы [▫️](https://mondiara.com/) NET DEBT / EBITDA из-за падения EBITDA на конец марта 2026 года вырос до 2. Выплата дивидендов за 2 полугодие привела бы к росту данного значения до некомфортного ДИВИДЕНДЫ В ДОЛГ = ПЛОХАЯ ИДЕЯ ПРИ ТЕКУЩИХ ДВУЗНАЧНЫХ СТАВКАХ. — Некорректно смотреть на упавшую прибыль до 221 млн рублей из-за разовых курсовых переоценок, но любопытно кратное падение (в 400 раз) налога на прибыль. Повышенный дефицит государственного бюджета не должен удивлять, если проблемы растут даже у таких крепких компаний, как Фосагро... Когда будет интересен Фосагро: Акций в портфеле нет, несмотря на коррекцию почти до 6 тысяч. Актив уникальный (не только для РФ, но и для мира) и долгосрочно привлекательный, но для начала нужно изменение по двум основным факторам: [▫️](https://mondiara.com/) Девальвация рубля — возврат к 80 рублям не поможет [▫️](https://mondiara.com/) Нормализация цен на серу — обязательно будет, но когда? Многое зависит от господина из Белого Дома Пока не будет существенных изменений по этим двум факторам ИДЕИ ТУТ НЕ БУДЕТ (если акции только сильно не скорректируются). На этом фоне проблемы прилета БПЛА по инфраструктуре и риски «добровольного взноса» выглядят пока второстепенно. ВЫВОД: плохой отчет, оптимисты-покупатели в марте смотрели только на цену на удобрения, но проигнорировали рост цен на серу. При оптимистичном сценарии акции торгуются с форвардным P/E = 10 и однозначной дивидендной доходностью за 2026 год. ИДЕИ ТУТ ПОКА НЕТ НЕСМОТРЯ НА КОРРЕКЦИЮ В КОТИРОВКАХ Полный профиль актива доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Олег Вдовин](https://max.ru/profit1) Источник: PROFIT

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ФОСАГРО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Лукашенко поздравил Путина с успешным проведением единого дня голосования. Об этом сообщило агентство БелТА со ссылкой на пресс-службу белорусского лидера
      Лукашенко поздравил Путина с успешным проведением единого дня голосования. Об этом сообщило агентство БелТА со ссылкой на пресс-службу белорусского лидера

    • США готовят крупную сделку по поставкам белорусского калия, заявил Трамп. «Цены будут существенно ниже тех, что мы сейчас платим Канаде, это очень хорошая новость для наших фермеров и скотоводов», — отметил американский президент

    • Кремль видит цифры, связанные с падением конкурентоспособности экономики Германии, которая является главной экономикой в Европе, сообщил Песков

    • Токаев поздравил Путина с успешным проведением выборов в Госдуму, сообщает пресс-служба главы Казахстана. Он отметил, что итоги выборов в ГД говорят о широкой поддержке стратегического курса Путина

    • Германия снова нуждается в российском газе, заявила сопредседатель АдГ Алис Вайдель: «Это десятилетиями было нашей бизнес-моделью, поэтому мы нуждаемся в мирном соглашении по Украине»
      Германия снова нуждается в российском газе, заявила сопредседатель АдГ Алис Вайдель: «Это десятилетиями было нашей бизнес-моделью, поэтому мы нуждаемся в мирном соглашении по Украине»
    • Трамп заявил телеканалу Fox News, что, вероятно, был бы готов встретиться с президентом Ирана Пезешкианом на полях недели высокого уровня Генассамблеи ООН
      Трамп заявил телеканалу Fox News, что, вероятно, был бы готов встретиться с президентом Ирана Пезешкианом на полях недели высокого уровня Генассамблеи ООН

    • Трамп заявил, что поручил переоборудовать строящуюся в Вашингтоне триумфальную арку в передовой военный комплекс

    • Токаев заявил, что в Казахстане нужно полностью запретить граффити. Он также поручил акиму (мэру) Астаны «принять жесткие меры в отношении лиц, пытающихся разрисовывать стены общественных зданий»

    • Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
      Генинспектор Бундесвера Карстен Бройер избран новым главой Военного комитета НАТО. Об этом сообщил адмирал Каво Драгоне
    • Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
      Камболов побеждает на выборах президента Южной Осетии с 85,12% голосов, сообщает ЦИК
    • В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты
      В России сеть 6G могут запустить не ранее 2030 года, рассказали РИА Новости эксперты

    • Массовое производство российских электромобилей «Атом» запущено на заводе «Москвич», сообщает пресс-служба бренда

    • Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме
      Трамп подписал законопроект об ужесточении санкций против России, сообщили в Белом доме

    • Встреча Сергея Лаврова с Марко Рубио на Генассамблее ООН в Нью-Йорке прорабатывается, заявила в интервью ТАСС Мария Захарова

    • Генеральный секретарь ЮНКТАД Ребека Гринспан вышла в лидеры нового голосования по кандидатам на пост генсека ООН. Об этом сообщил ТАСС источник в организации

    • Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября
      Додик сообщил, что надеется встретиться с Путиным в ходе визита в Москву 29 сентября

    • Роберт Фицо из-за болезни отменил запланированный визит на Украину. Об этом со ссылкой на украинские источники сообщает TASR

    • Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров
      Никакого материального эффекта в отношениях России и США пока нет и не предвидится, отметил Лавров

    • Владимир Путин поздравил Моди с днем рождения, сообщили в Кремле. Президент РФ поблагодарил премьера Индии за теплый прием в Нью-Дели, назвав переговоры содержательными и продуктивными

    • Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире
      Трамп выразил надежду, что rконфликт с Ираном близится к завершению. Тегеран, по его мнению, стремится к заключению соглашения о мире

    • Трамп требует от ФРС снизить процентную ставку до 1%, потому что США — «лучший кредитор в мире» с большим отрывом от остальных

    • Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд
      Каллас оценила общий объем европейской помощи Украине в €220 млрд

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?