Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества ФОСАГРО: АНАЛИЗ [PHOR]

ФОСАГРО: АНАЛИЗ [PHOR]

ФОСАГРО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Прогноз цены акций Фосагро: есть ли идея сейчас в бумагах? Разбираемся

5 111

    У компании Фосагро вышел слабый отчет за 1 квартал 2026 года — мартовский оптимизм в котировках из-за блокады Ормузского пролива оказался оторван от суровой реальности, продемонстрированной в финансовом отчете. Посмотрев на цифры, я понял, что отказ от выплаты дивидендов за 2 полугодие выглядит закономерно. Ключевые цифры отчета за 1 квартал: — Выручка упала аж на 18% до 13 млрд рублей. Пу-пу-пу, вроде цены на удобрения (DAP) чувствуют себя прекрасно, но есть два негативных нюанса: [▫️](https://mondiara.com/) Компания не предоставила операционный отчет (объем продаж и объем производства), но из финансового отчета виден несвойственный рост запасов на балансе (+6 млрд рублей) = работа на склад в попытке продать запасы в будущем подороже. Будет интересно посмотреть на динамику запасов во 2 квартале [▫️](https://mondiara.com/) Компания заточена преимущественно на экспорт (внутренние цены не индексируются уже несколько лет), поэтому крепкий рубль бьет по доходам компании. Во втором квартале рубль продолжил укрепляться ИЗ-ЗА ПРОВАЛЬНОГО РЕЗУЛЬТАТА ПО ВЫРУЧКЕ ВСЕ ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ (EBITDA, прибыль, FCF, NET DEBT / EBITDA) ЗАМЕТНО УХУДШИЛИСЬ — Операционная прибыль рухнула с 55 до 15 млрд рублей (исключил эффект по курсовым разницам). С упавшими доходами разобрались, а вот в расходной части одна статья затрат (сера и серная кислота) год к году выросла аж в 3 раза. Такой кратный рост связан с блокадой Ормузского пролива и концентрацией производства компонента в данном регионе (мировой рынок удобрений пострадал заметно меньше из-за Ирана) => цены на ключевой расходный компонент выросли сильнее цен конечного продукта. Проблема действительно острая, а держателям акций Фосагро до выхода отчета за 1 квартал следовало обращать внимание на выходящие новости весной по поводу цен на серу: [▫️](https://mondiara.com/) Российские производители удобрений попросили ввести потолок цен на серу [▫️](https://mondiara.com/) ФАС обсуждает параметры ограничения цен на серу для выпуска удобрений для рынка РФ — Компания в 1 квартале 2026 года должна была получить кэш от погашения дебиторской задолженности за отгрузки в страны Латинской Америки в 4 квартале, а на полученные деньги выплатить дивиденды за 2 полугодие 2025 года. Но планы пришлось скорректировать в худшую сторону: [▫️](https://mondiara.com/) Деньги по дебиторке получили (14 млрд рублей), но FCF в 1 квартале оказался слабым из-за падения EBITDA и оттока денежных средств в запасы [▫️](https://mondiara.com/) NET DEBT / EBITDA из-за падения EBITDA на конец марта 2026 года вырос до 2. Выплата дивидендов за 2 полугодие привела бы к росту данного значения до некомфортного ДИВИДЕНДЫ В ДОЛГ = ПЛОХАЯ ИДЕЯ ПРИ ТЕКУЩИХ ДВУЗНАЧНЫХ СТАВКАХ. — Некорректно смотреть на упавшую прибыль до 221 млн рублей из-за разовых курсовых переоценок, но любопытно кратное падение (в 400 раз) налога на прибыль. Повышенный дефицит государственного бюджета не должен удивлять, если проблемы растут даже у таких крепких компаний, как Фосагро... Когда будет интересен Фосагро: Акций в портфеле нет, несмотря на коррекцию почти до 6 тысяч. Актив уникальный (не только для РФ, но и для мира) и долгосрочно привлекательный, но для начала нужно изменение по двум основным факторам: [▫️](https://mondiara.com/) Девальвация рубля — возврат к 80 рублям не поможет [▫️](https://mondiara.com/) Нормализация цен на серу — обязательно будет, но когда? Многое зависит от господина из Белого Дома Пока не будет существенных изменений по этим двум факторам ИДЕИ ТУТ НЕ БУДЕТ (если акции только сильно не скорректируются). На этом фоне проблемы прилета БПЛА по инфраструктуре и риски «добровольного взноса» выглядят пока второстепенно. ВЫВОД: плохой отчет, оптимисты-покупатели в марте смотрели только на цену на удобрения, но проигнорировали рост цен на серу. При оптимистичном сценарии акции торгуются с форвардным P/E = 10 и однозначной дивидендной доходностью за 2026 год. ИДЕИ ТУТ ПОКА НЕТ НЕСМОТРЯ НА КОРРЕКЦИЮ В КОТИРОВКАХ Полный профиль актива доступен в MONDIARA Котировки • Отчётность • Дивиденды • Аналитика • Новости [mondiara.com](https://mondiara.com/) Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Олег Вдовин](https://max.ru/profit1) Источник: PROFIT

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / ФОСАГРО - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав
      Владимир Путин подписал закон о регулировании цифровых валют и цифровых прав

    • Нелегальная миграция и энергетика убивают Европу, заявил Трамп

    • Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке
      Глава МИД России Сергей Лавров возглавит делегацию РФ на сессии Генассамблеи ООН в Нью-Йорке

    • Сурен Папикян переназначен на должность министра обороны Армении, следует из указа президента

    • США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет
      США сохраняют готовность к «невиданным» ударам по Ирану, заявил Хегсет

    • Трамп заявил, что отменил удар по Ирану по просьбе Катара, ОАЭ и Саудовской Аравии, а также самой исламской республики

    • Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи
      Переговоры между Ираном и Оманом об обеспечении судоходства в Ормузском проливе находятся на завершающей стадии, сообщил Арагчи

    • Премьер Молдавии Тофан заявил, что покинет пост в 2029 году и после уйдет из политики: «Я не политик и не собираюсь становиться политиком»

    • Пашинян подписал решение об отставке действующего правительства. Документ будет отправлен на подпись президенту страны Ваагну Хачатуряну

    • Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей
      Трамп заявил, что согласился отменить запланированный мощный удар по Ирану ради достижения договоренностей

    • UEFA проголосует за отстранение Джанни Инфантино от должности президента FIFA, если он откажется уйти в отставку сам. Об этом сообщает The Telegraph

    • Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией
      Джанни Инфантино вскоре может покинуть пост президента FIFA, сообщил журналист Ромен Молина. По информации источника, Инфантино потерял поддержку чиновников FIFA и контроль над организацией

    • США планируют пока продолжать наносить удары по Ирану, заявил Трамп. «Мы очень жестко будем наносить по ним удары», — сказал он на заседании президентского кабинета

    • Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек
      Число погибших из-за землетрясения в Японии выросло до 28 человек

    • «В этом составе мы встречаемся в последний раз». Пашинян поблагодарил правительство Армении, которое провело последнее заседание перед отставкой

    • Россия стала обладателем пяти комплектов медалей на Играх ООН, в том числе завоевала золото в волейболе и серебро в футболе, передает корреспондент ТАСС

    • Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios
      Нетаньяху на встрече с Трампом выразил сомнения относительно возможности заключения сделки с Ираном. Об этом сообщил со ссылкой на источники портал Axios

    • Экс-президент Аргентины Кристина Фернандес де Киршнер, отбывающая наказание по делу о коррупции, сообщила, что обратилась с жалобой на свой приговор в Комитет по правам человека ООН

    • США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп
      США намерены вновь нанести серьезные удары по Ирану, но выясняют, возможна ли договоренность, заявил Трамп

    • Референдум по части вступления в ЕС может быть организован лишь тогда, когда шаги по членству Армении в сообщество станут более предметными. Об этом заявил Пашинян

    • Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову
      Президент РФ принял отставку главы Удмуртии Александра Бречалова по собственному желанию, назначил врио главы Ольгу Абрамову

    • Трамп заявил Fox News, что США нанесут сильные удары по Ирану в ответ на обстрел американских военных в Иордании

    • Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным
      Пашинян назвал свой первый телефонный разговор с Путиным после выборов в Армении удачным

    • «Никто не имеет права продавать нашу игру». Экс-президент FIFA Йозеф Блаттер заявил, что близкие отношения Трампа и Инфантино вредят мировому футболу. Об этом он написал на своей странице в «Х»

    • По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити
      По меньшей мере 13 человек могли стать жертвами землетрясения в Японии, заявила премьер-министр страны Санаэ Такаити

    • Сенат Конгресса США утвердил Джея Клейтона на должность директора американской Нацразведки. Голосование продолжается, но кандидатуру поддержали уже более 50 сенаторов. Этого достаточно для утверждения Клейтона

    • Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС
      Визит в Россию Уиткоффа и Кушнера может состояться в ближайшие две недели, но определенности сейчас нет, сообщил источник ТАСС

    • США и без Израиля известно о ядерных разработках Ирана, Нетаньяху не надо публично заявлять о намерении что-то рассказывать об этом, отметил Трамп

    • Пашинян в телефонном разговоре с Путиным не называл точных сроков референдума в Армении по вступлению в ЕС, заявил Песков

    • Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд
      Затраты США на войну с Ираном окупятся многократно, утверждает Трамп. Ранее Хегсет заявил, что затраты США на проведение военной операции против исламской республики составляют порядка $37,5 млрд

    • Трамп заявил, что у него есть определенные разногласия с Нетаньяху по иранскому вопросу, однако отметил, что он и премьер Израиля «довольно близки»

    • В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков
      В Англии меняется много премьер-министров, но не меняется политика Лондона в отношении РФ, заявил Песков

    • Россия открыта для сотрудничества в Арктике, но будет защищать свои интересы, заявил Путин. Богатства России будут прирастать Арктикой

    • Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи
      Действия Ирана на Ближнем Востоке не продиктованы враждебностью к соседям, а направлены лишь против США. Иран после окончания конфликта с США намерен восстановить доверительные отношения с соседними странами, сообщил Арагчи. Об этом заявил Арагчи

    • Илон Маск иронично назвал себя «бывшим триллионером» после того, как его состояние снизилось до $719 млрд, согласно опубликованному Bloomberg «Индексу миллиардеров»

    • Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп
      Контакты между США и Ираном продолжаются, возможно, никакой эскалации конфликта и не будет, заявил Трамп

    • Министр образования Индии Дхармендра Прадхан подал в отставку на фоне протестов из-за утечки экзаменационных материалов

    • Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»
      Венесуэла пока не готова к проведению выборов, заявил Трамп, отмечая достижение «большого прогресса»

    • Для ЕС стало «неприятным сюрпризом» введение США новых таможенных пошлин, заявила Кая Каллас. Брюссель будет требовать у Вашингтона разъяснений

    • США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов
      США введут существенные пошлины на товары ЕС за штрафы, выписанные американским технологическим гигантам, заявил Трамп. Он также отметил, что США добьются отмены штрафов

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?