Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества БИРЖА РОССИИ

БИРЖА РОССИИ

НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

Дефолты в ВДО вернулись: почему инвесторы всё равно покупают

3 289

    Сводка по рынку облигаций за неделю (7 — 11 сентября 2026) ЦБ поставил снижение ставки на паузу, рынок ОФЗ завершил неделю в минусе, Минфин разместил почти 91 млрд ₽ классических ОФЗ, а на корпоративном рынке продолжился поток крупных заимствований. При этом сегмент ВДО снова напомнил о кредитных рисках. [Разбираем главное](https://t.me/BANKOMAT_BONDS/1141) ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 14% Банк России на заседании 11 сентября решил не продолжать цикл снижения ставки и оставил её на уровне 14%. Регулятор объяснил паузу ускорением роста цен в июле-августе и повышенными инфляционными ожиданиями. По оценке ЦБ, показатели устойчивой инфляции сместились в диапазон 5-6% в пересчёте на год. При этом Банк России отдельно подчеркнул: для дальнейшего снижения ставки нужна уверенность в устойчивом замедлении инфляции. Проинфляционные риски регулятор по-прежнему считает преобладающими. Для рынка облигаций сигнал оказался скорее жёстким. По итогам недели индекс государственных облигаций RGBI потерял около 0,9%, а основное снижение пришлось на пятницу после решения ЦБ. Недельная инфляция снова стала положительной С 1 по 7 сентября потребительские цены выросли на 0,05% после снижения на 0,01% неделей ранее. С начала года инфляция накопленным итогом достигла 4,72%. Продовольствие в среднем продолжило дешеветь благодаря сезонному снижению цен на овощи; давление сохраняется со стороны топлива: бензин за неделю подорожал ещё на 0,9%, а с начала года — более чем на 21%. Именно топливный фактор ЦБ назвал одной из причин ускорения инфляции летом. Минфин разместил ОФЗ на 91 млрд ₽ 9 сентября Минфин впервые с начала июля вернулся к размещению классических ОФЗ с фиксированным купоном. На двух аукционах было размещено около 90,7 млрд ₽ по номиналу, но фактически бюджет привлёк примерно 66,1 млрд ₽ в терминах чистых цен: ▫️ ОФЗ 26218 — 51,5 млрд ₽ по номиналу при спросе 91,8 млрд ₽, доходность — 15,45% ▫️ ОФЗ 26230 — около 39,2 млрд ₽ с учётом дополнительного размещения, доходность — около 15,97% Спрос на бумаги был заметно выше объёма размещения, однако Минфин удовлетворил лишь часть заявок. При этом инвесторам пришлось предложить премию к доходностям вторичного рынка. Главная проблема — темп заимствований План Минфина на III квартал составляет 1,5 трлн ₽, а к 9 сентября он был выполнен примерно на две трети. Чтобы закрыть оставшийся объём до конца квартала, на трёх следующих аукционных днях потребуется привлекать в среднем около 162 млрд ₽ за каждый. Поэтому результаты 9 сентября скорее можно назвать умеренными: спрос на ОФЗ есть, но стоимость заимствований остаётся высокой, а нагрузка на оставшиеся сентябрьские аукционы возрастает. Корпоративные эмитенты продолжают активно занимать Первичный рынок также оставался насыщенным. За неделю состоялись крупные размещения: ▫️ «ФосАгро» — 40 млрд ₽ ▫️ «ЕвразХолдинг Финанс» — 23 млрд ₽ ▫️ АЛРОСА — 20 млрд ₽ ▫️ «МегаФон» — 7,5 млрд ₽ ▫️ Setl Group — 5 млрд ₽ Только эти пять выпусков привлекли около 95,5 млрд ₽ Причём рынок способен поглощать и значительно более крупные объёмы: ВЭБ.РФ на этой неделе собрал спрос свыше 100 млрд ₽ на новый выпуск и увеличил его планируемый объём с 50 до 90 млрд ₽. Спрос на качественных заёмщиков остаётся значительным. В сегменте ВДО снова серия дефолтных событий На противоположном конце рынка ситуация остаётся напряжённой. На этой неделе стало известно о фактических дефолтах «Кириллицы» и «Оил ресурса». «Нафтатранс плюс» допустил технический дефолт по купону выпуска БО-06 из-за отсутствия необходимой суммы денежных средств, а дефолт «Центр-резерва» по БО-02 привёл к возникновению кросс-дефолтов по другим выпускам компании. Это ещё раз показывает, почему в ВДО недостаточно смотреть только на высокий купон: ликвидность эмитента, график погашений и зависимость от рефинансирования не менее важны. Частные инвесторы всё активнее идут в облигации Мосбиржа опубликовала статистику за август: объём вторичных торгов облигациями достиг 1,5 трлн ₽, увеличившись на 32,1% год к году. Частные инвесторы вложили в облигации 151,6 млрд ₽, причём почти 90% этих денег пришлось на корпоративные бумаги. Число физлиц, совершавших сделки с облигациями, выросло до 761,4 тыс. человек. Что в итоге Неделя показала довольно противоречивую картину. С одной стороны, интерес к долговому рынку сохраняется: крупные компании продолжают привлекать десятки миллиардов рублей, а частные инвесторы наращивают вложения в облигации. Спрос есть и на ОФЗ. С другой — ожидания быстрого снижения ставок продолжают не оправдываться, длинные ОФЗ остаются под давлением, череда дефолтов в ВДО напоминает, что высокая доходность всё чаще является не просто премией, а компенсацией за вполне реальный кредитный риск. Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Даниил Заславский](https://t.me/BANKOMAT_BONDS/1141) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / НОВОСТИ ФОНДОВОГО РЫНКА РОССИИ

    EXPRESS NEWS

    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    • Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего
      Старший сын Трампа прибыл в Таллин, пишет газета Postimees. Цель его визита неизвестна. Посольство США в Эстонии в ответ на запросы со стороны Postimees и портала Delfi отказалось комментировать поездку Дональда Трампа-младшего

    • Факт встречи Путина с Уиткоффом и Кушнером означает атмосферу доверия, по крайней мере, на этом канале общения, отметил Песков в разговоре с журналистом «Вестей» Зарубиным

    • Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков
      Трехсторонняя встреча лидеров РФ, США и Китая не исключается, заявил ТАСС Рябков

    • РФ и США надо развивать взаимодействие в тех сферах экономики и бизнеса, где это отвечает взаимным интересам, заявил ТАСС Силуанов

    • Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла
      Трамп заявил, что США могут «очень скоро» нанести удар по предполагаемому иранскому ядерному объекту близ Натанза под горой Коланг Газ-Ла

    • Москва в ближайшее время примет ответные меры на закрытие генконсульства РФ в Бонне, заявил посол в Германии Нечаев

    • Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС
      Председатель Верховного суда России Игорь Краснов прибыл с официальным визитом в Нью-Дели, передает корреспондент ТАСС

    • Трамп заявил, что США в ближайшее время возобновят продажи боеприпасов союзникам

    • Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России
      Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России

    • Китай готов развивать обмены с РФ в сферах культуры, туризма и образования, сообщил вице-премьер Госсовета КНР

    • РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу
      РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу

    • Трамп заявил, что для бизнеса было бы отлично поддерживать хорошие отношения с Россией

    • Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине
      Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине

    • ВС США уничтожили 28 кораблей в Ормузском проливе в ночь на 1 сентября, заявил Трамп в интервью автору подкаста Lt. Dan Дэну Патрику

    • ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас
      ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас

    • Трамп думает над тем, чтобы назвать Ормузский пролив в свою честь. «Как и сама Америка, Ормузский пролив станет "горячее", чем когда-либо!» — отметил американский президент

    • «Большое число» россиян могут внести в новые санкционные списки ЕС, которые предложила ФРГ. Об этом заявил глава МИД страны Йоханн Вадефуль

    • Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC
      Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC

    • Каллас заявила, что вызвала исполняющего обязанности постпреда России при ЕС в связи с инцидентом в Лейпциге

    • Ушаков опроверг, что Путин не захотел встречаться с главой ЦРУ, и подчеркнул в разговоре с журналистом Life Юнашевым, что таких планов и не было

    • В ФРГ делают всё, чтобы изничтожить всё позитивное, что было накоплено в отношениях с РФ десятилетиями. Об этом заявила Мария Захарова на полях ВЭФ

    • Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
      Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
    • Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ
      Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ

    • США уничтожат Иран в случае новых ответных атак, утверждает Трамп в интервью Fox News. Он считает, что иранские власти «не останавливаются», и назвал их действия «безумными» и «глупыми»

    • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
      Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

    • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

    • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
      Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
      Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
      Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?