MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
Юань +20 %, доллар 75 руб.: что ждёт валюту после слов Силуанова?
375
Что изменилось в валютном рынке? С начала февраля юань вырос на 20% до 12,65, а затем подешевел на 15%. Доллар опустился до 75 рублей. Ожидалось ли это в свете заявлений Силуанова о возможном изменении бюджетного правила в конце февраля? Ожидания и реальность Бюджетное правило предусматривает цену отсечения нефти в 59 долларов за баррель (Urals). В феврале нефть продавали за 40–50 долларов с учётом дисконта, а недостающую сумму покрывали за счёт продажи валюты и пополнения бюджета рублями. Сейчас нефть стоит 100 долларов, и даже при текущей цене отсечения должны были бы начаться её покупки, но этого не происходит. Бюджетное правило было отменено, чтобы оценить ситуацию с Ираном. Высокая цена на нефть доходит до рынка за один-полтора месяца: сейчас на рынок поступает то, что было продано в марте, поэтому экспортёры активно продают валюту, оказывая давление на рынок. Что будет дальше? Минфин заметил резкое укрепление рубля, что не выгодно для экспортёров, особенно не связанных с нефтью. На биржевом форуме объявили, что бюджетное правило могут возобновить раньше июля, как это было запланировано изначально. Вопрос остаётся открытым: включат ли его в мае или в июле? Если в мае, валюта вырастет в мае, если в июне — в июне. Но есть и другие факторы. Возможные сценарии 1. Иран договорится с США, пролив откроют, и нефть упадёт до 60–70 долларов за баррель. Тогда без продаж Минфина выручка экспортёров не будет сильно давить на рынок, но физический эффект от этого проявится только в мае. 2. Война затянется, и Минфин начнёт покупать валюту. В таком случае произойдёт аномалия: чем выше нефть, тем больше покупок. В этом случае, как и ожидалось, мы увидим рост валюты в мае или июне. 3. Конфликт завершится, и бюджетное правило будет включено. Валюта взлетит ещё быстрее. 4. Заседание ЦБ может изменить ситуацию. Снижение ставки на 1% и мягкий сигнал от ЦБ могут оживить импорт и удешевить рубль. Рынок начнёт это закладывать, причём довольно быстро. Хотя ставка снижается и импорт начинает оживать, продажи экспортёров дорогой нефти пока перекрывают это. Поэтому ЦБ может пойти на нестандартные меры. Если ничего не изменится в ближайший месяц, валюта, скорее всего, будет падать. Моя позиция Я держу около 30% портфеля в валюте (ранее было 36–38%) и готов докупить фьючерс на юань либо ближе к июню, либо при достижении цены 10,7–10,8 (это зона покупок на графике). Чтобы рынок «поднялся», юань должен закрепиться выше зелёной наклонной линии и 11,3. Выводы Лонговать валюту при таком давлении на рынок, вероятно, не стоит: спрос на неё практически отсутствует, Минфин не покупает валюту, а экспортёры продают. Однако говорить, что продажи будут идти вечно, тоже неверно. Силуанов и бизнес недовольны текущей ситуацией и оказывают давление на регулятора, поэтому покупки можно ожидать в ближайшие два месяца. Обычно о изменении бюджетного правила объявляют в начале месяца (ориентировочно 2–8 мая или 2–8 июня). Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: FutureTrading | Alexsey Efimov
Пост взят с международного финтех-медиа ресурса
СДЕЛАНО ЛЮДЬМИ.ДЛЯ ЛЮДЕЙ
