MONDIARA COIN
КАНАЛЫ TG RESEARCH
ИДЕИ ДЛЯ СТАРТАПОВ
НДФЛка
Пора ли покупать валюту? Мыслительный пост
428
Доллар почти 76, юань 11. За последние годы столько всего случилось, а 76, как кучу лет назад. Удивительно, но факт. Надеюсь, что этот пост не читают адепты клуба «доллар по 30». Начнем с базы: валюта — не самоцель. Не надо быть ее рабом. Валюта — базовый инструмент. Покупать валюту ради валюты — абсурд и дичь. Знаете, за последние 3-4 года ни разу не ошибся с прогнозом курса только тот, кто не думал о курсе. Степень непредсказуемости и удивительных поворотов вошла в историю, хоть сериал снимай. Но сейчас главный вопрос — стоит ли принять тот факт, что курс расти НЕ БУДЕТ? Поводы-то имеются: дорогая нефть и рост экспорта, падение импорта, торможение бюджетного правила и так далее. Одна из ключевых причин, ее удалось частично решить: был порочный круг, из-за которого по мере снижения цен на нефть и дорогих займов в рублях экспортеры продавали больше валюты, а чем больше продавали — тем ниже курс. Сюда же еще бюджетное правило добавляло масла в огонь, накидывая продаж для «компенсации выпавших нефтегазовых доходов». Получается, что продажи должны были улучшить положение, а по факту усугубляли. Т.е. курс стал таким не из-за желания сделать всех богаче, а из-за сложностей с перестановкой. Теперь к фундаментальным моментам. В конце выводы. Пункты ЗА ослабление рубля прежние почти: — Снижение ключевой ставки. Чем ниже доходность в рублях, тем выше интерес к альтернативам (да и экспортерам можно продавать). — Нефть лишь недавно дорогая, а бюджетный дефицит давно. — Эффект от цен на нефть может быть временным, плюс есть лаг. Пока деньги доезжают от зимних цен. — Санкции не ушли, т.е. дисбаланс экспорт-импорт есть. — Отток капитала может усилиться, если какие-то санкции снимут. Помним о рисках разморозки бумаг иностранцев (продажа в рубль, а рубль в бакс). Пункты ПРОТИВ ослабления рубля: — Конфликт Иран-США надолго, т.е. нефть может быть дорогой еще долго. — Рано или поздно санкции могут снять, т.е. торговые условия улучшатся. — Ставку могут не снижать быстро из-за внешних рисков. ЦБ дал понять это. — Хранить валюту сложно, в основном даже без требований экспортеры продают ее. — Кто хотел — давно вывели капитал. Если вдруг вернут внешних иностранных инвесторов — курс продавят продажей валюты. А продать бумаги не дадут. Ряд пунктов пересекаются, в зависимости от фантазии трактовать можно по-разному. Смекаете? НО! Плюс помним о дисконте Brent-Urals (пока снизился, но буквально недавно до 25$ доходил), помним о высоких бюджетных расходах (для покрытия повышают налоги, усиливают займы, по классике еще ослабить рубль можно). Сюда же: денежная масса почти удвоилась за 4 года, инфляция высокая. Т.е. переставлять быстро — надавить на инфляцию. ЧТО В ИТОГЕ? Рубль сильный сейчас — это локальный баланс факторов, а не «справедливый» курс на века. Как мне кажется, двигать быстро курс НЕ будут. До конца 2026 плавно снизят ставку (пусть до 13%), курс плавно подтянут к 85-89 (так-то +10-15% с текущих), таким образом без супер рисков для инфляции удастся подлечить бюджет. Звучит как план. Т.е. девальвации уровня 2023, когда порой 10% за неделю — в прошлом. А значит, что рынок акций хоть и отреагирует, но крайне вяло. Можно сколько угодно рассуждать об удобном для простых людей курсе (я всегда рад баксу ниже. Ибо доход в рублях), но важно осознать, что вечно продолжаться аукцион щедрости не может. Скупать и фанатично набивать сумки зеленью НЕ планирую, но какую-то долю (пока 25%) валютных инструментов в портфеле держу. Данный материал носит информационный характер и [не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией](https://mondiara.com/communities?open=community-1163) или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Источник: Профита нет. А если найду?
Пост взят с международного финтех-медиа ресурса
СДЕЛАНО ЛЮДЬМИ.ДЛЯ ЛЮДЕЙ
