Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти

Как с вами связаться

Введите сообщение

Войти
Аватар сообщества КУРС РУБЛЯ [новости и анализ]

КУРС РУБЛЯ [новости и анализ]

ФОНДОВЫЙ РЫНОК РОССИИ

Валютный рынок без поддержки Минфина: последствия для рубля

75
Валютный рынок без поддержки Минфина: последствия для рубля

Минфин России объявил о приостановке покупки и продажи валюты и золота в рамках бюджетного правила в марте. Причина — пересмотр базовой цены на нефть, от которой зависит механизм. Что происходит? Обычно Минфин через ЦБ проводит валютные операции из Фонда национального благосостояния (ФНБ), чтобы сгладить влияние нефтегазовых доходов на бюджет и курс рубля. Однако в марте этих операций не будет. С 6 марта ежедневные продажи валюты сократятся с 16,5 до 4,6 миллиарда рублей. Это означает снижение предложения валюты на 200 миллиардов рублей в месяц. Рынок отреагировал быстро: - Курс юаня к рублю поднимался выше 11,35. - Доллар достигал 78,5 рублей. - Вырос интерес к фьючерсам на юань. Однако часть движения быстро скорректировалась. Зачем это нужно? Минфин готовится ужесточить бюджетное правило, планируя снизить цену отсечения по нефти. Сейчас ориентир составляет около $59 за баррель по Urals. Цели: - Снижение зависимости бюджета от нефти. - Сохранение Фонда национального благосостояния. - Потенциальный дезинфляционный эффект. Однако есть нюанс: в марте поддержка рубля со стороны валютных продаж резко сократится. Это может добавить рублю до 2–3 рублей ослабления, если другие факторы не компенсируют это снижение. Сдерживающие факторы: - Рост цен на нефть. - Март–апрель — сезон активных продаж валюты экспортёрами для уплаты налогов. - Высокий уровень процентных ставок. Таким образом, сценарий остаётся неоднозначным. Наше мнение: Пауза Минфина — это не кризис, а технический переход к более жёсткому бюджетному правилу. В краткосрочной перспективе рубль потеряет часть поддержки, поэтому умеренное ослабление логично. Однако в среднесрочной перспективе важнее не сам факт паузы, а новые параметры бюджетного правила. Снижение цены отсечения изменит долгосрочную траекторию курса рубля и объём интервенций. Мы ожидаем, что в марте рубль останется более волатильным, с расширенным диапазоном движения. Ключевыми факторами станут цена на нефть, экспортная выручка и риторика Центрального банка. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Пост взят с международного финтех-медиа ресурса [M O N D I A R A](https://mondiara.com) ➠ [веб-приоржение](https://mondiara.com) ➠ [Скачать](https://apps.apple.com/ru/app/m-o-n-d-i-a-r-a/id6475953453) на iPhone ➠ [Скачать](https://play.google.com/store/apps/details?id=com.mondiara.app) на Android Источник: Коношевская Ольга | Инвестиции

Другие новости сообщества / ФОНДОВЫЙ РЫНОК РОССИИ

Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?