Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества МТС: АНАЛИЗ [MTSS]

МТС: АНАЛИЗ [MTSS]

МТС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

35 рублей дивидендов больше не будет: новая дивидендная политика МТС меняет инвестиционную идею в акциях

649

    Новая дивидендная политика МТС: хорошо это или плохо для акционеров Давайте посмотрим, что нам утвердил МТС в качестве новой дивидендной политики на 2027–2028 годы. Спойлер: 35 рублей на акцию уже не будет. Что теперь предлагает МТС? Компания будет стремиться направлять акционерам до 20% годовой OIBDA. Из этой суммы: ▫️ 70% — дивиденды, то есть до 14% OIBDA ▫️ 30% — обратный выкуп акций, то есть до 6% OIBDA При этом установлен минимальный целевой размер совокупного возврата акционерам — 70 миллиардов рублей в год. Это соответствует тем 35 рублям на акцию, которые компания выплачивала в виде дивидендов ранее, только теперь часть этой суммы будет идти в виде дивидендов, а часть — в виде байбэка. Дивиденды планируют платить не реже трех раз в год. Первая выплата по новой политике может состояться уже в январе 2027 года. В целом все понятно и вопросов особых нет, кроме судьбы выкупленных акций. Потому что если они будут повисать как квазиказначейский пакет на балансе — это одно, а если их будут гасить со временем, как в Банке Санкт-Петербург, то это другое. Но пока будем исходить из того, что будет повисать квазиказначейский пакет акций. А сколько это может быть в рублях? Возьмем для начала текущую OIBDA МТС. За первое полугодие 2026 года компания получила 159,3 млрд. рублей OIBDA. Если просто механически экстраполировать этот результат на год, получим около 318,6 млрд. рублей. 20% от этой суммы — примерно 63,7 млрд. рублей, и так как это меньше целевого возврата в размере 70 млрд. рублей, то применять, скорее всего, будут его. При такой OIBDA ориентир будет примерно: ▫️ 70 миллиардов рублей — совокупный возврат ▫️ 49 миллиардов рублей — дивиденды ▫️ 21 миллиард рублей — байбэк То есть 24,55 рублей на акцию в виде дивидендов, и это меньше, чем было. Чтобы выйти на 35 рублей на акцию в виде дивидендов надо, чтобы OIBDA с нынешнего района 340–350 млрд. рублей выросла до района 500 млрд. рублей. Ну или чтобы не квазиказначейский пакет акций после байбэка повисал, а чтобы эти акции достаточно бодро гасили. И тогда далее при более скромных цифрах в-ля OIBDA в районе 400 млрд. рублей дивиденды дорастут обратно до 35 рублей на акцию из-за того, что дивидендная выплата будет распределяться между меньшим количеством акций. Это тоже возможная опция, но узнаем мы об этом только постфактум. Так новая политика лучше или хуже? Спорный вопрос, я бы сказала. Так-то вроде по сумме ничего не поменялось, но для инвестора, который покупает МТС исключительно ради дивидендного денежного потока, 30% возврата через байбэк выглядит хуже, чем если бы все 100% отправлялись на дивиденды. Для тех, кому чисто денежный поток не так важен при условии погашения выкупленных акций новая политика может быть даже плюсом — и экономия на налогах за счет возврата капитала через байбэк, и выплаты три раза в год вместо одной. Плюс необязательно будет 70/30. Может быть и 80/20, и 90/10, и 100/0. Но и дивиденд становится не фиксированным и будет напрямую зависеть от результатов бизнеса. Ну и появилась оговорка, что при существенном ухудшении финансового положения компания может рекомендовать не выплачивать дивиденды. То есть как будто компания стелит соломки на случай необходимости эти выплаты на какой-то период времени сократить. Это тоже вполне возможный сценарий, который мы с вами неоднократно обсуждали. Долговая нагрузка огромная, капитал стабильно отрицательный, и когда-то для стабилизации дивиденды могут снизить или отменить. Поэтому лично у меня по новой дивидендной политике мнение двоякое: ▫️ агрессивная идея на сочетании высокие дивиденды + снижение ключа тут на новой див. политике стала под вопросом ▫️ идея на гашение акций, которые будут выкупать — вроде появилась, но вообще не гарантировано, что их будут именно гасить (но котировки байбэк должен поддержать) ▫️ а риски снижения размера дивиденда выросли [Таргет](https://t.me/Investillion/2227) пересмотрен на 210 рублей за акцию на горизонте года Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Алла](https://t.me/Investillion/2264) [MONDIARA](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / МТС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Гутерриш назвал деэскалацию главным приоритетом на Ближнем Востоке. Он также призвал полностью восстановить и уважать права и свободы судоходства в Ормузском и Баб-эль-Мандебском проливах в соответствии с международным правом

    • РФ готова и к двусторонним, и к трехсторонним переговорам по Украине, никогда от них не отказывалась. Больших иллюзий насчет предложений переговоров по Украине Россия не питает, подчеркнул Лавров

    • Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию
      Контакты с американцами продолжаются и будут продолжены, заявил Рябков, комментируя инициативу по энергетическому перемирию

    • ШОС выступает за разработку международного документа по предотвращению гонки вооружений в космосе, заявил генеральный секретарь организации Нурлан Ермекбаев

    • Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков
      Кремль считает хорошей инициативой идею Трампа об энергетическом перемирии, заявил Песков

    • Россия готова как к двусторонним, так и к трехсторонним переговорам по Украине, заявил Лавров

    • РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров
      РФ приветствует заинтересованность США содействовать урегулированию на Украине, главное, что они понимают первопричины конфликта, заявил Лавров

    • Около 200 нелегалов каждый день добровольно возвращаются из Сеуты в Марокко, сообщил премьер Испании Педро Санчес

    • Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
      Эмиссар Трампа Джон Коул прибыл в Минск на переговоры с Лукашенко, сообщает «Пул первого»
    • Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink
      Вучич сообщил, что подаст в отставку 27 сентября. Об этом президент Сербии заявил в эфире телеканала Pink

    • Рост цен на газ в Европе — это закономерный результат провальной энергетической политики евробюрократов, считает Кирилл Дмитриев

    • США могут претендовать на контроль над иранской нефтью, заявил Трамп. «В конечном счете мы уйдем, если только мы не решим задержаться и оставить себе нефть, как в Венесуэле», — заявил американский лидер

    • США будут одними из первых западных стран, кто восстановит экономические связи с РФ. Такое мнение выразил Кирилл Дмитриев в комментарии «Вестям»

    • РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков
      РФ не исключает, что в октябре будут трехсторонние переговоры по Украине, сообщил Песков

    • Китай создаст для стран БРИКС площадку доступа к технологиям ИИ с открытым кодом и доступом, заявил Си Цзиньпин

    • Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»
      Украина была одной из главных тем во время двусторонних встреч Путина на полях БРИКС, сообщил Ушаков «Известиям»

    • Встреча Путина с Зеленским на саммите G20 в Майами (США) в декабре невозможна, заявил Песков агентству AFP. Он также повторил, что встреча может состояться только в Москве

    • Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди
      Итоговая декларация 18-го саммита БРИКС единогласно принята в Нью-Дели, сообщил Моди

    • Си Цзиньпин заявил, что КНР в 2027 году примет председательство в БРИКС и проведет его 19-й саммит, сообщает Центральное телевидение Китая

    • Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»
      Возможность поездки Путина на саммит G20 пока даже не обсуждалась, рассказал Ушаков «Известиям»

    • Партия «Альтернатива для Германии» выразила готовность участвовать в бизнес-форуме между Россией, США и Германией, сообщил Дмитриев. Он подчеркнул, что диалог с бизнесом западных стран важен для России

    • Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»
      Лукашенко заявил, что его сын Николай служит в армии «в самом сложном подразделении»

    • Добыча нефти в Венесуэле удвоится к концу 2027 года, заявил Крис Райт. По его словам, военные действия в Венесуэле открыли дверь для значительного увеличения нефтедобычи

    • Кая Каллас признала, что отношения ЕС и США при нынешней администрации во главе с Трампом «подвергаются серьезному испытанию»

    • Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»
      Делегаты съезда республиканцев приветствовали Вэнса как следующего президента США. Во время выступления Вэнса присутствовавшие начали скандировать слова «сорок восьмой»

    • Трамп утверждает, что США не ведут конфликт с Ираном в полную силу из-за выборов: «Ну, возможно, я не делаю этого из-за выборов. Понимаете? Хочу, чтобы все оставалось»

    • Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них
      Трамп допускает, что конфликт с Ираном может закончиться и до ноябрьских выборов в США, и заверяет, что она точно завершится сразу после них

    • Глава Минфина США заявил, что Трамп отказывается спать. «Мы ушли от президента, который не мог бодрствовать, к президенту, который отказывается спать», — приводит журнал Newsweek слова Бессента

    • Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
      Трамп заявил, что разговор с Путиным был замечательным, президент РФ настроен на договоренности по Украине. Трамп считает возможной вскоре новую двустороннюю встречу с Путиным
    • ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
      ЦБ РФ оставил ключевую ставку на уровне 14%
    • Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года
      Похороны короля Норвегии Харальда V состоялись в среду в Осло. Харальд V родился 21 февраля 1937 года, он занимал престол с 1991 года

    • США нанесли ракетный удар по иранскому танкеру вблизи порта Джаск, сообщил IRIB. По данным телеканала, команда судна была успешно эвакуирована сразу после атаки

    • Бернэм отказался сокращать соцрасходы ради увеличения расходов на оборону. При этом он подчеркнул, что его правительство подтверждает данное ранее обещание довести расходы на оборону до 3,5% от ВВП к 2035 году

    • Возможность проведения трехстороннего саммита с участием Путина, Трампа и Си Цзиньпина на АТЭС будет, сообщил Песков

    • Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября
      Вучич утвердил решения о роспуске парламента Сербии и проведении внеочередных выборов 25 октября

    • Россия предложит провести российско-германо-американский бизнес-форум в 2027 году для возобновления делового диалога. Об этом заявил глава РФПИ Кирилл Дмитриев

    • Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине
      Рубио назвал состоявшиеся переговоры по Украине в Москве и Киеве содержательными. Госсекретарь США также отметил, что считает возможным в ближайшие недели разработать план шагов по урегулированию на Украине

    • Ситуацию в регионе необходимо учитывать при проведении «Интервидения» в Саудовской Аравии, сроки будут обозначены позднее, заявил Лавров

    • Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков
      Кремль не исключает разговора Путина и Трампа по итогам поездки переговорщиков США в Москву и в Киев, сообщил Песков

    • Трамп в Truth Social назвал Луну собственностью США

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?