Как с вами связаться

Введите сообщение

Как с вами связаться

Введите сообщение

Аватар сообщества МТС: АНАЛИЗ [MTSS]

МТС: АНАЛИЗ [MTSS]

МТС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

Сможет ли МТС платить дивиденды при отрицательном FCF и долге 474 млрд рублей

3 980

    Реальна ли прибыль МТС в 74 млрд ₽ — или это бухгалтерский эффект От отчетов МТС давно никто не ждет чудес: стабильный бизнес, но перегруженный долгом из-за чрезмерных аппетитов материнской компании. ВОТ ТОЛЬКО БЕЗУМНЫЕ 23 ИКСА ПО ПРИБЫЛИ ВО 2КВ МОГЛИ СВЕСТИ С УМА НЕОПЫТНЫХ ИНВЕСТОРОВ) Выгодная разовая неденежная деконсолидация активов творит невероятные чудеса с прибылью. Ключевые цифры отчета за 1 полугодие: ▫️ Выручка. Выросла на 11,8% год к году до 414,7 млрд рублей. Тут все давно понятно и просто: рост в первую очередь за счет индексации тарифов на мобильную связь. ▫️ Операционная прибыль. Выросла на 25% год к году до 89 млрд рублей. Конвертировали рост выручки в рост операционной прибыли, а также хорошо поработали с расходами: себестоимость услуг выросла всего на 6% до 142 млрд рублей. Прибыль акционеров. Выросла с 7,7 до 74 млрд рублей. ВО ВТОРОМ КВАРТАЛЕ ВООБЩЕ КОСМИЧЕСКИЙ РОСТ С 3 ДО 66 МЛРД РУБЛЕЙ, ЧТО СТАЛО ВОЗМОЖНО ИЗ-ЗА ТРЕХ ФАКТОРОВ: ▫️ Рост операционной прибыли на 25% — плюс 17 млрд рублей. ▫️ Снижение нетто процентов с 68 до 60 млрд рублей — снижение ключевой ставки год к году помогло компании, перегруженной долгом. ▫️ РОСТ ПРОЧИХ ДОХОДОВ С 7 ДО 57 МЛРД РУБЛЕЙ — о причинах более подробно расскажу дальше) NET DEBT и FCF. NET DEBT составляет 474 млрд рублей, НО НЕ ВКЛЮЧАЕТ ДИВИДЕНДНУЮ ВЫПЛАТУ В ИЮЛЕ НА 69 МЛРД РУБЛЕЙ. Скептически отношусь к расчету чистого долга группы МТС в презентациях из-за активов МТС Банка — если бы с долгом все было прекрасно, на проценты не уходило бы 70% операционной прибыли. НАИБОЛЕЕ ВАЖНАЯ ЦИФРА В ОТЧЕТЕ — ЭТО НЕДОСТАТОЧНЫЙ FCF ДЛЯ ВЫПЛАТЫ ДИВИДЕНДОВ С МИНУС ₽7 МЛРД МНОГО ДИВИДЕНДОВ НЕ ЗАПЛАТИШЬ (САРКАЗМ) БЕЗ ДАЛЬНЕЙШЕГО УВЕЛИЧЕНИЯ ДОЛГОВОЙ НАГРУЗКИ‼ Хорошо, разобрались. Так откуда возникли такие огромные прочие доходы? [Помните, МТС совсем недавно наконец-то продал](https://www.kommersant.ru/doc/8765262?ysclid=mt9zzc153572152116) 49% в многострадальном «Башенном бизнесе» закрытому фонду? СДЕЛКА СПЕЦИФИЧЕСКАЯ С ВЕРОЯТНЫМ ПЕРЕКЛАДЫВАНИЕМ ИЗ ОДНОГО КАРМАНА В ДРУГОЙ СТРУКТУР АФК. *Менеджмент неоднократно заявлял, что сделка сделана с несвязанной стороной. Покупатель предпочел себя не называть. Сделка позволила разгрузить баланс МТС и показать прибыль на ₽53 млрд с реальным эффектом на FCF в размере 21,7 млрд. Ловкость рук и никакого мошенничества — нужен только талантливый бухгалтер и связанная сторона, через которую можно подобное реализовать. ИСТОРИЯ РАЗОВАЯ, БЕЗ ЭТОГО ЭФФЕКТА ФОРВАРДНЫЙ P/E ОЖИДАЕТСЯ ~9, НЕДЕШЕВО Вывод: предсказуемый, но в то же время неплохой отчет для МТС, правда, специфическая операция сильно исказила реальность. [В марте катался](https://t.me/profit1/9475) на МТС в период активного снижения ставки. В июле после обвала длинных ОФЗ уже резко негативно высказывался [про МТС](https://t.me/profit1/9959) АКЦИЯ ОЦЕНЕНА СПРАВЕДЛИВО, ДАЖЕ ЕСЛИ ПРОДОЛЖАТ (ПОКА НЕИЗВЕСТНО) ПЛАТИТЬ ДИВИДЕНД В 35 РУБЛЕЙ С НАРАЩИВАНИЕМ ДОЛГОВОЙ НАГРУЗКИ. Большой идеи без сильного снижения ставки тут нет Данный материал носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением о покупке или продаже указанной ценной бумаги. Автор: [Олег Вдовин / PROFIT](https://t.me/profit1/10124) [mondiara.com](https://mondiara.com/) Сделано Людьми. Для людей

    Пост взят с международного финтех-медиа ресурса

    Другие новости сообщества / МТС - прогноз цены акций, аналитика и мнения - MONDIARA

    EXPRESS NEWS

    • Трамп заявил, что США в ближайшее время возобновят продажи боеприпасов союзникам

    • Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России
      Пашинян заявил, что Армения не собирается вводить визы для граждан России

    • Китай готов развивать обмены с РФ в сферах культуры, туризма и образования, сообщил вице-премьер Госсовета КНР

    • РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу
      РФ за полноформатное восстановление отношений с США, сообщил Путин. Контакты РФ с администрацией США продолжаются, президент видит позитивный настрой Трампа на конструктивную работу

    • Трамп заявил, что для бизнеса было бы отлично поддерживать хорошие отношения с Россией

    • Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине
      Трамп заявил, что готов провести встречу с Путиным, когда стороны будут готовы заключить мирное соглашение по Украине

    • ВС США уничтожили 28 кораблей в Ормузском проливе в ночь на 1 сентября, заявил Трамп в интервью автору подкаста Lt. Dan Дэну Патрику

    • ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас
      ЕК предложила включить в 22-й пакет санкций 1600 российских физлиц и компаний, заявила Каллас

    • Трамп думает над тем, чтобы назвать Ормузский пролив в свою честь. «Как и сама Америка, Ормузский пролив станет "горячее", чем когда-либо!» — отметил американский президент

    • «Большое число» россиян могут внести в новые санкционные списки ЕС, которые предложила ФРГ. Об этом заявил глава МИД страны Йоханн Вадефуль

    • Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC
      Добыча нефти в Венесуэле может превысить 1,5 млн баррелей в сутки в первой половине следующего года. Об этом заявил Крис Райт в интервью телеканалу CNBC

    • Каллас заявила, что вызвала исполняющего обязанности постпреда России при ЕС в связи с инцидентом в Лейпциге

    • Ушаков опроверг, что Путин не захотел встречаться с главой ЦРУ, и подчеркнул в разговоре с журналистом Life Юнашевым, что таких планов и не было

    • В ФРГ делают всё, чтобы изничтожить всё позитивное, что было накоплено в отношениях с РФ десятилетиями. Об этом заявила Мария Захарова на полях ВЭФ

    • Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
      Бессент отметил важность контактов с РФ для урегулирования на Украине
    • Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ
      Контакты между спецслужбами осуществляются всегда, заявил Путин, говоря о визите главы ЦРУ

    • США уничтожат Иран в случае новых ответных атак, утверждает Трамп в интервью Fox News. Он считает, что иранские власти «не останавливаются», и назвал их действия «безумными» и «глупыми»

    • Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков
      Германия идет по дальнейшему пути эскалации, обвинения в отношении России после инцидента в Лейпциге не подкреплены никакой аргументацией со стороны Берлина, заявил Дмитрий Песков

    • США нанесли удар по аэропорту в Джирофте на юге Ирана, сообщила иранская гостелерадиокомпания

    • Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
      Пашинян назвал очень хорошей встречу с Путиным в Бишкеке и заявил о намерении в ближайшее время совершить визит в Москву
    • Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
      Трамп заявил, что не за горами проведение крупнейшей атаки на Иран, после которой почти ничего не останется
    • Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
      Встреча Путина и Эрдогана завершилась, продлившись около полутора часов, передает корреспондент ТАСС
    • Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус
      Новым гендиректором Apple стал Джон Тернус

    • Министры обороны ЕС не приняли никаких конкретных решений о предоставлении ракет для Patriot Киеву, заявила Каллас

    • Уиткофф и Кушнер активизируют переговорные усилия на украинском направлении, сообщил источник ТАСС

    • США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп
      США применили против Ирана меньше оружия, чем передали Киеву при Байдене, заявил Трамп

    • Трамп, говоря о приглашении России на мероприятия G20, заявил, что хочет поладить со всеми: «Одна из причин моего успеха заключается в том, что я со всеми лажу»

    • Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях
      Лионель Месси завершил выступления за сборную Аргентины по футболу. Об этом он сообщил в соцсетях

    • Токаев назначил и. о. вице-премьера Аиду Балаеву зампредом Совета безопасности Казахстана. Секретарь Совбеза Гизат Нурдаулетов освобожден от должности, говорится в указе президента.

    • Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба
      Токаев подписал указ о назначении Ерлана Карина на пост вице-президента Казахстана, сообщает пресс-служба

    • США в течение недели введут санкции против одного из банков для давления на Иран, заявил американский министр финансов Скотт Бессент

    • Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи призвал все мусульманские страны объединиться и противостоять США
      Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи призвал все мусульманские страны объединиться и противостоять США

    • Сына Нетаньяху экстренно эвакуировали из США из-за угрозы покушения, сообщила The Jerusalem Post. Яир Нетаньяху уехал из Флориды в сопровождении охраны, даже не взяв с собой вещи, отмечает газета

    • Трамп подписал указ о создании Космической академии США
      Трамп подписал указ о создании Космической академии США
    • Телефонного разговора Путина с Трампом пока в планах нет, сообщил Песков
      Телефонного разговора Путина с Трампом пока в планах нет, сообщил Песков

    • Трамп составил рейтинг президентов США, назвав себя величайшим из них. К числу «великих» он отнес Авраама Линкольна, Джорджа Вашингтона, Франклина Рузвельта, Вудро Вильсона, Томаса Джефферсона и Эндрю Джексона

    • Администрация США может вводить санкции против сотрудничающих с Ираном китайских банков и не объявлять об этих рестрикциях, заявил Трамп

    • Трамп заявил, что у шефа ЦРУ и Нарышкина очень хорошие отношения, они встречаются раз в год-полгода. Президент США назвал поездку шефа ЦРУ в Москву «обычным делом»

    • Гросси заявил ТАСС, что у него сложились очень хорошие рабочие отношения с Россией

    • Хегсет рассматривает кандидатуру представителя Пентагона на должность министра армии
      Хегсет рассматривает кандидатуру представителя Пентагона на должность министра армии

    Вы уверены, что хотите выйти из аккаунта?